大反攻！AI“新王”登基？

11月25日，全球AI科技板塊大反攻！

AI“新王”登基？

美股方面，科技股全線拉升，特斯拉漲6.8%，亞馬遜漲2.5%，Meta漲3.2%，蘋果漲1.6%，英偉達漲2.0%，甲骨文漲0.7%，微軟漲0.4%。

谷歌母公司Alphabet周一大漲6.3%，市值逼近4萬億美元。

谷歌本月發布的Gemini 3模型主要在TPU芯片上訓練，表現已接近甚至超越OpenAI的ChatGPT，這一技術突破令投資者重新評估AI芯片市場格局。谷歌股價單日飆升6.3%至318.58美元的歷史新高，今年累計漲幅達68%。更重要的是，谷歌正利用其在AI模型領域的最新突破，向Meta等大型客戶推銷在自有數據中心部署TPU芯片的方案。

谷歌AI大模型升級，引爆A股谷歌鏈，CPO概念全線爆發！

德科立、長光華芯20%漲停，光庫科技一度觸板，太辰光、長芯博創漲超10%，中際旭創漲近5%。

港股方面，港股三大指數連續第二日反彈。南向資金大幅凈買入111.66億港元，其中，阿里巴巴凈流入超56億港元。大型科技股助力大市強勁上漲；百度集團上漲4.56%，小米集團上漲4.35%，快手、阿里巴巴、網易、美團、騰訊等均收漲。阿里巴巴成交額為232.18億港元，小米集團成交額為127.95億港元，騰訊控股成交額接近百億港元。

AI算力再迎重要催化

消息面上，AI算力再迎重要催化。

海外方面，當地時間11月24日，美國白宮發布聲明表示，總統特朗普簽署了一項行政命令，啟動一項旨在利用人工智能（AI）變革科學研究方式、加速科學發現的全新國家計劃“創世紀計劃”。聲明表示，該命令指示能源部創建一個人工智能實驗平臺，整合美國超級計算機和獨特數據資產，以生成科學基礎模型并為機器人實驗室提供支持。

此外，近日谷歌AI基礎設施負責人Amin Vahdat日前在全體大會中表示，公司必須每6個月將AI算力翻倍，并在未來4到5年內額外實現1000倍的增長，以應對持續上升的AI服務需求。同時，Meta Platforms據悉正考慮斥資數十億美元購買谷歌的TPU，用于數據中心建設，進一步推動相關硬件需求。

分析來看，市場炒作邏輯在于谷歌AI算力擴張計劃帶來的光通信產業鏈需求爆發預期。谷歌提出每6個月將AI算力翻倍，未來4到5年實現1000倍增長，將直接拉動光模塊、光器件等核心硬件的采購需求，疊加Meta擬斥資數十億美元采購谷歌TPU，進一步強化數據中心建設對光通信設備的依賴，行業增長邏輯獲資金高度認可。

11月25日晚間，阿里巴巴發布2026財年第二季度財報，當季實現營業收入2478億元，其中云智能集團收入398.2億元，均超出市場預期。阿里巴巴第二財季調整后凈利潤103.5億元；中國電商事業集團收入1325.8億元，同比增長16%。阿里巴巴美股盤前漲超4%。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示：“我們正處于投入階段，構建AI技術和基礎設施平臺，以及生活服務與電商結合的大消費平臺，創造長期戰略價值。本季度，我們在這些領域大力戰略投入，AI+云、大消費兩大核心業務保持強勁增長。旺盛的AI需求推動云智能集團收入進一步加速，季度收入同比增長34%，其中AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數增長。在消費領域，即時零售規模擴大、單位經濟效益顯著改善，帶動淘寶App月活躍消費者實現快速增長。”

后市如何？

近日，伴隨著“AI泡沫”擔憂加劇，美國科技股持續遭到猛烈拋售。在此背景下，一位華爾街分析師最新喊話，中國的人工智能股票值得一看。

管理著6.6萬億美元資產的瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）的美洲區資產配置主管Jason Draho日前表示，中國科技板塊提供了一種頗有吸引力的方式來平衡美國科技股持倉——眼下美國科技股估值過高，投資者對此疑慮正逐漸升溫。

但Draho表示，盡管中國科技股的絕對估值低于美國科技股，但相對于其自身歷史水平有所提升。他指出，中國股市當前的預期市盈率為14倍，而一年前約為11倍。盡管如此，基于基本面因素，Draho仍看好中國科技股，并將其作為對沖美國科技股風險的良好手段。

也有觀點認為，中國科技股之所以具有吸引力，是因為其估值相對美國科技股更低。“許多中國大型科技公司的估值僅為美國科技股的三分之一至一半，卻推出了足以與美國 AI 產品抗衡的競品，”銳聯財智（Rayliant Global Advisors）創始人Jason Hsu表示。

興業證券稱，11月以來，受美儲降息預期回落、“AI泡沫”言論影響，全球風險資產跟隨美股同步調整，近期A股與港股的波動也隨之加劇。但往后看，海外沖擊影響下中國資產已調整出性價比，隨著海外風險釋放帶來的情緒沖擊逐步落地、消化，中國資產有望憑借自身獨立邏輯迎來修復。

有機構表示，港股科技近期回調較多，在風險偏好回落下對正面催化敏感度下降，流動性環境改善后仍有重估機會。

鳳凰網港股綜合