澤璟制藥砍掉未盈利子公司 擬赴港IPO加速海外業務布局

《電鰻財經》電鰻號/文

澤璟制藥近期悄然注銷子公司，這一動作被市場解讀為"戰略瘦身"。在創新藥研發投入持續高壓的背景下，砍掉非核心業務線如同割除冗余枝蔓，既是對現金流的保護，更是對研發主航道的聚焦。

11月15日，蘇州澤璟生物制藥股份有限公司(以下簡稱澤璟制藥)宣布，公司董事會同意注銷美國子公司Gensun Biopharma Inc.(以下簡稱GENSUN)。同一天，澤璟制藥還宣布擬赴港上市。

公告顯示GENSUN成立于2016年2月，澤璟制藥通過全資子公司Zelgen Holdings Limited(澤璟控股有限公司)持有GENSUN的100.00%股權。GENSUN是澤璟制藥在美國的新藥研發中心，主要負責抗體藥物的分子設計、新分子的部分體外實驗篩選等早期探索性研究工作。

2024年及2025年前三季度，GENSUN的營業收入均為0，同期對應的凈利潤分別為-480.06萬美元、-438.20萬美元，截至2025年9月30日，總資產為1323.47萬美元，凈資產為-952.28萬美元。

對于注銷子公司的原因，澤璟制藥在公告中稱，長期以來，公司和子公司團隊協同開展大分子抗體新藥研發工作，子公司主要負責抗體藥物的分子設計、新分子的部分體外實驗篩選等早期探索性研究工作。而相關抗體研發的絕大部分工作均由公司負責實施，包括抗體CMC全部工作及臨床前藥理毒理研究、臨床研究等。截至目前，公司已完成了大分子抗體技術平臺的整合和完善。

此次注銷全資子公司系出于公司的整體經營規劃，將有效降低管理運營成本，提高研發效率，優化組織架構。通過這一舉措，公司相信將更好地運用抗體技術平臺，更好地保護知識產權，建立更具臨床價值的產品管線。

2020年至2024年，澤璟制藥營業收入分別為2766萬元、1.90億元、3.02億元、3.86億元、5.33億元;虧損金額分別為3.19億元、4.51億元、4.57億元、2.79億元、1.38億元。2025年前三季度，澤璟制藥營收為5.93億元，同比增長54.49%;歸母凈利潤-9342萬元。

另一方面，2020年-2024年及2025年前三季度，澤璟制藥的銷售費用分別為3507萬元、1.40億元、2.28億元、2.50億元、2.71億元、3.32億元，占營收的比例分別為126.79%、73.68%、75.50%、64.77%、50.84%、55.97%。

11月15日，澤璟制藥還發布了關于籌劃發行 H 股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的提示性公告，公司于2025 年11 月14日召開了第三屆董事會第四次會議，審議通過了《關于公司發行H 股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的議案》《關于公司發行 H 股股票并在香港聯合交易所有限公司上市方案的議案》等相關議案。

為滿足公司國際化戰略及海外業務布局需要，提升公司國際品牌知名度，增強公司綜合競爭力，公司擬發行境外上市股份(H 股)并申請在香港聯交所主板掛牌上市。

《電鰻財經》將繼續關注后續發展。