A股:剛剛，信號很強烈，不必等了，11月24日，周一將迎來關(guān)鍵變盤

本周 A 股市場以 “恐慌式下跌” 收官，滬指周五盤中跌破 3900 點整數(shù)關(guān)口，尾盤未能收復且失守 60 日均線，一周累計跌幅達 3.9%，創(chuàng)下近期調(diào)整幅度之最。從盤面表現(xiàn)看，市場賺錢效應(yīng)全面退潮，個股普跌格局貫穿全周：周二、周三連續(xù)兩個交易日超 4100 只個股下跌，周四跌幅稍緩但仍有 3800 余只個股收綠，周五更是上演 “千股齊跌” 景象，超 5000 只個股同步下探，虧損效應(yīng)蔓延至全市場，投資者情緒陷入階段性冰點。

回顧本輪調(diào)整脈絡(luò)，其實早有端倪。滬指 11 月 4 日重返 4000 點后，在該關(guān)口附近維持 6 個交易日橫盤震蕩，11 月 14 日觸及年內(nèi)高點 4034 點后，便開啟震蕩回落模式。短短 5 個交易日內(nèi)，指數(shù)累計下跌超 190 點，跌幅超 4.7%，反映出 4000 點上方拋壓集中釋放，多頭防守節(jié)節(jié)敗退。

更值得警惕的是，前期 “漲指數(shù)不漲個股” 的結(jié)構(gòu)性行情已切換為 “指數(shù)個股雙殺”，多數(shù)個股股價仍停留在 3000 點水平，這種 “指數(shù)與個股背離” 的格局，讓不少投資者陷入 “賺了指數(shù)虧了錢” 到 “指數(shù)個股雙虧損” 的雙重困境。

量能不足成為制約市場反彈的核心短板。本周兩市成交額始終在 2 萬億下方徘徊，盡管周五放量 2500 多億，但更多是恐慌性拋盤引發(fā)的 “被動放量”，而非增量資金入場信號。自 10 月 16 日成交額跌破 2 萬億后，市場便陷入 “低量震蕩 — 放量下跌” 的循環(huán)，反映出場內(nèi)資金謹慎情緒濃厚，場外資金持幣觀望態(tài)勢明顯。缺乏量能支撐的市場，難以形成有效反彈合力，這也是指數(shù)未能站穩(wěn) 4000 點、調(diào)整幅度超預期的關(guān)鍵原因。

技術(shù)面與情緒面的共振，讓短期市場承壓加劇。滬指周五失守 60 日均線這一重要中期支撐位，技術(shù)形態(tài)上呈現(xiàn) “破位下行” 態(tài)勢，下周 3800 點區(qū)域?qū)⒊蔀樾碌亩嗫詹┺慕裹c：若能在該區(qū)域企穩(wěn)，疊加超跌反彈需求，市場有望迎來技術(shù)性修復；若 3800 點失守，指數(shù)大概率將下探 3760 點附近支撐，短期趨勢可能徹底走弱。

板塊層面，輪動加速與分化加劇并存，高位板塊持續(xù)回調(diào)，低位板塊補漲缺乏持續(xù)性，而港股市場的弱勢表現(xiàn)進一步拖累 A 股科技股 —— 恒生科技指數(shù)連續(xù)一周下跌，情緒傳導至 A 股科技板塊，導致相關(guān)個股持續(xù)低迷，間接抑制了三大指數(shù)的情緒修復。

不過，周末密集釋放的利好消息，為市場情緒回暖提供了契機。從政策面到資金面，多重積極信號正在積累，疊加本周市場已充分釋放恐慌情緒，超跌反彈的技術(shù)需求日益強烈。對于下周行情，不必過度悲觀，但需保持理性：

首先關(guān)注量能是否有效放大，這是反彈能否持續(xù)的核心前提；其次觀察權(quán)重股與科技板塊能否企穩(wěn)回升，作為市場的 “壓艙石”，二者的表現(xiàn)將直接決定指數(shù)走勢；最后需警惕 3800 點支撐位的有效性，若跌破需及時控制倉位，若企穩(wěn)則可關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)個股的修復機會。

操作策略上，建議投資者以 “防御為主、伺機進攻” 為原則：一方面，規(guī)避高位震蕩、缺乏業(yè)績支撐的題材股，聚焦低估值、高股息的防御性板塊，如基建、消費藍籌等；另一方面，可逢低布局超跌的科技龍頭股與政策支持的新興產(chǎn)業(yè)賽道，如半導體、新能源等，但需控制倉位，避免盲目抄底。

總體來看，本周 A 股的大跌已砸出短期恐慌底，周末利好與超跌效應(yīng)形成共振，下周市場有望迎來修復性反彈。但需明確的是，市場企穩(wěn)回升仍需量能與板塊合力支撐，若缺乏核心驅(qū)動力，大概率仍將維持弱勢震蕩格局。投資者需保持耐心，等待明確的企穩(wěn)信號，在控制風險的前提下把握結(jié)構(gòu)性機會。