住建部"白名單"落地，哪些房企能拿到救命錢？答案來了

2024年房地產(chǎn)行業(yè)最重磅的政策靴子終于落地——住建部近日正式發(fā)布房企融資"白名單"機制，被業(yè)內(nèi)稱為"救命錢"的專項融資通道即將開啟。這份名單直接關(guān)系到哪些開發(fā)商能獲得資金續(xù)命，哪些項目能擺脫爛尾風(fēng)險。那么，究竟什么樣的房企能入圍？保交樓的錢又會怎么用？

準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)一：資產(chǎn)負(fù)債率紅線劃定安全區(qū)
資產(chǎn)負(fù)債率是白名單最核心的篩選指標(biāo)。根據(jù)披露的細(xì)則，要求申報企業(yè)合并報表資產(chǎn)負(fù)債率不得超過85%，且扣除預(yù)收款后的負(fù)債率不超過75%。這一標(biāo)準(zhǔn)直接將恒大（負(fù)債率99%）、融創(chuàng)（92%）等暴雷房企擋在門外。相比之下，保利發(fā)展（77.6%）、萬科（76.4%）等央企則完全達(dá)標(biāo)。值得注意的是，部分區(qū)域型房企如濱江集團（83.2%）雖接近紅線，但因深耕長三角等優(yōu)質(zhì)市場仍有機會入圍。

準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)二：交付完成度成硬指標(biāo)
白名單特別強調(diào)"保交付"能力，要求企業(yè)近三年竣工交付面積占比不低于60%。這導(dǎo)致兩類房企處境分化：一類是龍湖、華潤等長期保持高交付率（均超85%）的房企；另一類則是陽光城等因資金鏈斷裂導(dǎo)致多個項目停工的房企（交付率僅41%）。某住建系統(tǒng)人士透露："現(xiàn)在哪怕負(fù)債率達(dá)標(biāo)，如果出現(xiàn)大面積延期交付，也會被一票否決。"

準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)三：信用評級成隱形門檻
雖然文件未明確要求信用評級，但從首批試點城市執(zhí)行情況看，BBB級及以上企業(yè)通過率高達(dá)92%，而BB級及以下企業(yè)通過率不足35%。這解釋了為何金地集團（標(biāo)普BBB-）能快速進(jìn)入名單，而某TOP20房企（惠譽B+）申報三次均被駁回。更關(guān)鍵的是，信用評級還影響融資成本——AAA級房企可獲得基準(zhǔn)利率下浮20個基點的優(yōu)惠。

資金注入后的連鎖反應(yīng)
從鄭州、武漢等試點城市看，白名單資金主要產(chǎn)生三重效應(yīng)：首先是復(fù)工加速，鄭州某獲得2.3億元資金的樓盤，施工人數(shù)從30人增至200人，交付時間提前8個月；其次是購房者信心回升，武漢四季度新開盤項目到訪量環(huán)比增長40%；最后是土地市場回暖，南京、蘇州等城投公司開始跟進(jìn)收購白名單房企的存量地塊。

不過要注意的是，白名單并非萬能藥。廈門某項目雖獲得融資，但因監(jiān)管賬戶資金被挪用，導(dǎo)致二次停工。這也提醒購房者：即使開發(fā)商入圍白名單，仍需緊盯資金監(jiān)管和工程進(jìn)度。當(dāng)前最穩(wěn)妥的選擇，仍是優(yōu)先考慮央企國企開發(fā)、且被列入地方政府"保交樓"專項借款支持目錄的項目。

隨著2025年更多城市加入白名單機制，房地產(chǎn)行業(yè)將加速分化——財務(wù)健康的房企獲得輸血后重?zé)ㄉ鷻C，而高負(fù)債、低信用的房企則可能徹底退出市場。對于普通購房者來說，這未嘗不是一件好事：只有當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳。