喜悅智行如何解鎖可循環包裝行業發展邏輯

近日，喜悅智行（301198.SZ）在其公司會議室接受了西部證券的特定對象調研。此次調研不僅揭示了喜悅智行近期的經營狀況，更為外界提供了一個觀察可循環包裝行業現狀與未來發展趨勢的窗口。

撬動三大剛需“主戰場”

當下，可循環包裝行業在國家“雙碳”政策與產業升級需求下快速崛起。

據中研普華產業研究院于2024年底發布的《2024—2029年中國可循環包裝行業市場調查分析及發展前景展望報告》顯示，2022年中國可循環包裝市場規模約為300億元人民幣，預計到2025年將達到800億元，年均復合增長率（CAGR）超過25%。

支撐起龐大市場規模的是來自各個領域的環保剛需。其中，汽車行業是可循環包裝應用最成熟的領域之一。以中國2800萬的汽車年產量計算，可循環包裝已逐步滲透到零部件運輸的各個環節，未來勢必創造可觀的環保收益。據中汽協數據，頭部車企通過循環包裝方案可將零部件運輸損耗率降低至0.01%以下。

喜悅智行正是以汽車主機廠及零部件制造商為切入點，作為細分領域中“整體包裝解決方案”服務的先行者，其推行的“整體包裝解決方案”服務模式能夠幫助汽車客戶實現整體包裝方案優化、降低包裝相關經營與管理成本、提高其產品包裝作業效率、提高客戶產品包裝環保性能。正因為如此，喜悅智行成為大眾汽車、比亞迪、寶馬、沃爾沃、長城等多個頭部車企的選擇。

與此同時，家電行業對可循環包裝的需求也在快速增長，并呈現出“存量升級+增量拓展”的剛需特征，而喜悅智行早已深耕布局。其在家電領域的可循環包裝應用，是從冰箱壓縮機包裝逐步拓展至空調壓縮機，且正向電機、控制面板等更多核心零部件延伸，同時還在探索大家電C端循環包裝，憑借定制化產品、全鏈條服務及數字化技術，與美的、海爾等頭部家電企業達成穩定合作。

此外，隨著電商和物流的快速發展，果蔬生鮮和快遞物流領域對可循環包裝的需求日益增加。目前，順豐、京東等頭部企業已常態化使用可循環快遞包裝箱，有效減少了包裝廢棄物。在本次調研活動中，喜悅智行也表示，未來公司將在果蔬生鮮、快遞物流、酒業等已經初步建立起合作關系的行業，進一步提高滲透率，為公司創造新的增長點。

向高質量、高標準轉型

可以認為，在行業規模與剛需的不斷攀升下，可循環包裝行業正在經歷從“粗放增長”到“質量提升”的轉型。喜悅智行則是其中重要參與者之一。

若要實現高品質提升，首當其沖的是推進標準化建設。當前，行業存在包裝規格雜亂、兼容性差等問題，導致企業周轉效率低下。國務院《物流業降本增效專項行動計劃（2023-2025）》明確要求，2025年汽車、機械等行業標準化托盤使用率達50%。頭部企業已率先發力，例如，中國物流集團建成全國性托盤池，共享托盤超1000萬片，年減少木材消耗150萬立方米。

在標準化建設方面，喜悅智行構建了良好的知識產權體系，主導制定了浙江省團體標準 T/ZZB0615—2018《組合式可循環厚壁吸塑包裝單元》，有效促進了可循環厚壁吸塑行業標準化建設工作。

其次是合作方式的改變——租賃模式將取代買斷成為主流合作方式。根據喜悅智行調研數據顯示，租賃模式可使客戶前期投入減少60%以上，風險顯著降低，且公司器具折舊完成后仍能持續創造效益。

從行業實踐看，喜悅智行的動態租賃與靜態租賃的組合模式則更具優勢：比亞迪等車企采用動態租賃，實現跨區域“就地取箱，就地退租”，省去逆向物流成本；短途周轉則適用靜態租賃，靈活匹配淡旺季需求。

未來，可循環包裝行業將迎來更多的技術創新。生物基材料、可降解材料、智能包裝等新技術的不斷涌現，將為行業帶來新的增長點。此外，隨著物聯網、大數據、人工智能等技術的應用，可循環包裝將實現更高的智能化和數字化水平，提高管理效率和追溯能力。

技術+產業鏈“組合拳”

行業的快速發展并非普惠所有參與者，具備“技術壁壘+產業鏈整合能力”的企業將成為最大受益者，這也正是喜悅智行的企業特征。

在技術方面，循環包裝的核心價值在于“定制化+降本”，而這依賴材料與設計創新。喜悅智行憑借耐高低溫高抗沖聚丙烯（PP）材料、改性高分子材料，以及超聲波高頻振動熔接等技術、零件Z軸自由度限位防跳動設計等技術，在行業中樹立了較高的壁壘。尤其是耐高低溫高抗沖聚丙烯（PP）材料，能夠在極端溫度環境下保持穩定性能，大大拓展了可循環包裝的應用場景。

喜悅智行采用新型節能吸塑、注塑、壓鑄成型設備，生產過程低噪音、成型穩定；并配有自動化機械手，能夠降低勞動強度、提高生產效率、保障充足產能的同時也保證了產品標準化程度和質量的穩定性。且為了確保公司產品的品質、安全、環保等指標符合汽車、家電行業客戶的嚴格要求，公司建立了完整科學的生產質量管理體系。

值得一提的是，根據大眾主機廠對產品的嚴格要求，喜悅智行的VDA系列周轉箱獲得了該類產品德國汽車工業聯合會VDA標準認證，是國內少數通過該類產品認證的企業之一。

此外，整合產業鏈資源也是可循環包裝企業未來發展的重要策略。通過與原材料供應商、包裝設計師、生產制造商和回收再利用企業的緊密合作，形成完整的產業鏈閉環。這種整合將有助于企業降低采購成本、提高生產效率、優化產品設計并提升回收利用率。

喜悅智行曾在投資者互動平臺表示，公司通過自建或合作布點的方式，在國內60余個大中型城市設有CMC中心或中轉倉，用于可循環包裝器具的租賃及運營服務，服務于汽車制造、家電制造等行業的客戶。