萬物新生（愛回收）季報圖解：營收51.5億同比增27%

雷遞網雷建平11月20日

二手消費電子產品交易和服務平臺萬物新生（愛回收）集團（紐交所股票代碼：RERE）今日發布2025年第三季度業績報告。2025年三季度，萬物新生營收保持健康發展節奏，盈利能力持續提升。

財報顯示，2025年第三季度，萬物新生集團總收入51.5億元，同比增長27.1%。

萬物新生集團non-GAAP經營利潤創新高，達1.4億元（經調整，剔除員工股權激勵費用、無形資產攤銷及因收購產生的遞延成本），同比增長34.9%，實現持續性的全面盈利。

萬物新生董事會主席、首席執行官陳雪峰表示：“萬物新生集團在2025年第三季度再次交出令人欣喜的成績。季度總收入51.5億元創歷史新高，同比增長27.1%。我們以‘場景+供應鏈’的戰略定力充分獲取優質貨源，加速建設交付能力，并實現了更高比例的合規翻新增值與更具產業鏈價值的B2C零售，提升平臺商家的交易效率與體驗，著手當下快速健康發展的二手手機3C行業，鞏固集團的業務基本盤。同時發揮愛回收國民第一回收品牌的品牌力，創新探索平臺模式的多品類回收服務，著眼于未來循環經濟的長期機會。”

萬物新生Q3營收51.5億 線下門店數達2195家

萬物新生2025年第三季度總收入51.5億元，較上年同期的40.5億元增長27.1%。從營收構成來看，萬物新生2025年第三季度1P（自營）產品銷售收入達47.3億元，同比增長28.7%，持續成為營收增長引擎。3P（平臺）服務收入為4.2億元，同比增長11.6%。

三季度，在貨源端，愛回收官網的3C回收訂單量同比增長30%。同時，京東以舊換新仍是頗受用戶青睞的回收換新方式。在交付能力建設上，截至2025年三季度末，萬物新生線下門店數達2195家，覆蓋全國298座城市。上門團隊人數達到1962人。

隨著服務質量和用戶體驗的不斷提升，手機3C以外的多品類回收服務受到越來越多用戶的歡迎。

萬物新生以箱包、腕表、黃金、名酒、鞋服等多品類回收業務精進對用戶的綜合服務能力，促進閑置消費品流通及循環利用。截至三季度末，共有1009家愛回收門店開通多品類回收服務，其中包括自營店878家和加盟店131家。本季度，多品類回收交易額同比增長95%。

基于拍機堂的行業基礎設施能力與商家服務能力持續提升，拍機堂平臺商家擴容。截至三季度末，拍機堂累計注冊簽約商家數突破137萬。

從購買趨勢來看，用戶對二手優品的接受度顯著增長。三季度，愛回收嚴選和拍拍等零售渠道為C端用戶提供嚴選好貨。1PtoC收入同比增長超70%，1PtoC占比提升至36.4%。此外，合規翻新產品收入同比增長102%。

今年以來，在拍拍的平臺業務中，寄賣模式作為新模式發展迅速。拍拍平臺一站式、標準化地針對商品管理、店鋪運營、流量管理與售后等事項，為中小二手商家提供運營解決方案。三季度，拍拍寄賣GMV同比增長180%。

non-GAAP經營利潤達1.4億 同比增34.9%

萬物新生的盈利能力進一步提升。萬物新生2025年第三季度non-GAAP經營利潤達1.4億元，同比增長34.9%；non-GAAP凈利潤為1.1億元，同比增長22.3%。

同時，集團GAAP下經營利潤為1.2億元，同比增長385.1%，凈利潤達9082萬元，同比增長407.3%。

截至2025年三季度末，集團現金及現金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平臺賬戶余額總計25.4億元。

萬物新生預計2025年第四季度總收入將在60.8億元至61.8億元之間，同比增長25.4%至27.4%。

萬物新生首席財務官陳晨表示：“我們欣然宣布萬物新生集團在2025年第三季度再次實現利潤表現的提升，non-GAAP經營利潤同比增加34.9%至1.4億元。通過有效的業務操盤，疊加精細化的運營，實現多項利潤率指標的同比與環比提升。隨著用戶對回收和以舊換新的接受度提升，我們期待在未來發揮履約交付能力的規模效應，循序漸進地提升集團整體的利潤率表現，履行創造長期價值的承諾。同時，結合集團的業績表現，落實此前宣布的三年期股東回報方案。”