北交所第一大忽悠，栽了！

平地一聲驚雷起，又有上市公司騙不下去了，暴富套現(xiàn)夢碎了一地。

作者 | 云帆

來源 |投資家（ID：touzijias）

平地一聲驚雷起，又有上市公司騙不下去了，暴富套現(xiàn)夢碎了一地。

繼上交所、深交所對惡意IPO、坑慘股民的“害群之馬”出手后，長期給中小企業(yè)提供溫床的北交所也下決心了。近日，北交所震怒，對“數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新領(lǐng)航者”廣道數(shù)字（*ST廣道）“頂格處罰”強制終止上市，廣道數(shù)字亦是“北交所有史以來首家重大違法被退市公司”。

2003年成立的廣道數(shù)字，常被外界描述成數(shù)字經(jīng)濟時代的“老兵”，公司通過人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)智能化產(chǎn)品，打造了“湖倉一體與智能計算平臺”、“工業(yè)數(shù)智化云平臺項目”。廣道數(shù)字創(chuàng)始人金文明行事高調(diào)，活躍于創(chuàng)投圈、科技界。他曾在2023年密集接受媒體報道時稱，“廣道數(shù)字已是華為認(rèn)證級解決方案開發(fā)伙伴，會跟華為深度合作。”

也是因為“華為認(rèn)證級解決方案開發(fā)伙伴”加持，使廣道數(shù)字備受矚目，是數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的明星。成立以來，廣道數(shù)字?jǐn)孬@多筆融資，吸引了招商資本、昆侖集團、磐石資本、粵科金融集團、力合創(chuàng)投、貫喜君贏等約10家知名VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本押注。2021年，北交所開市，廣道數(shù)字頂著“數(shù)字領(lǐng)頭羊”光環(huán)，成為北交所開市首日首批10新股之一，風(fēng)頭無二。

然而，上市的廣道數(shù)字沒有用人工智能技術(shù)造福一方，反用技術(shù)手段造假。公司幾乎把所有精力都用在了造假上，研究怎么忽悠監(jiān)管、坑騙股東、套牢股民，且造假手段極具系統(tǒng)性、隱蔽性強、造假度高等特點，罄竹難書。假的終歸是假的，廣道數(shù)字自以為天衣無縫的“造假局”最終敗露了，監(jiān)管查出，它們2018年至2024年上半年累計虛增收入近15億元。2025年，廣道數(shù)字被監(jiān)管立案調(diào)查，深圳證監(jiān)局對金文明擬處以1500萬元罰款、終身禁入證券市場。伴隨北交所重拳出擊，這個蹭華為熱度的“北交所第一大忽悠”即將退出資本舞臺。

一

一家VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本追逐的明星公司，炮制了“北交所有史以來的最大騙局”。

這也是近10年資本市場的最大騙局之一。廣道數(shù)字手段太高明了，藏的很深，不愧是一家“研究”人工智能、大數(shù)據(jù)，把技術(shù)視作核心的公司，騙了近7年。關(guān)鍵，在其造假的2019年，該公司竟然拿到了兩筆融資，VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本跟“傻瓜”一樣合計增持了近1億元。

一級市場的盡職調(diào)查形同虛設(shè)，這家公司有這么多問題，參投的VC/PE也看不出來。說明，金文明的忽悠能力非比尋常。廣道數(shù)字暴雷前，該公司“偽裝”的確實好，金文明是“學(xué)院派”走出來的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，曾在華東師范大學(xué)、浙江嘉興師范專科學(xué)校“教書育人”。

90年代，金文明“棄師從商”做起了進出口貿(mào)易。2000年左右，全球互聯(lián)網(wǎng)充滿機遇，金文明感覺機遇來了，他想做點“大事”，于是2003年在深圳成立了廣道數(shù)字前身廣道高新，闖入信息科技領(lǐng)域。在人工智能商業(yè)化迷茫的年代，金文明就意識到了用AI汲取財富。

金文明沒“冒進”，“他用早期積累的財富廣招技術(shù)研發(fā)人員，做好人才儲備，靜待時機。”廣道數(shù)字真正在創(chuàng)投圈露臉是2015年，那時“雙創(chuàng)”火遍大江南北，金文明也拉來了一筆外部融資，招商資本、磐石資本、昆侖集團投了天使輪。但有資料說，廣道數(shù)字前身廣道高新早在2008年就完成了B輪融資，天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，其在2015年完成了首筆融資。

天眼查APP數(shù)據(jù)較為可靠，而廣道數(shù)字確實是在2015年起逐漸活躍。天使輪機構(gòu)里，招商資本是“頂流”。廣道數(shù)字應(yīng)該是招商資本剛成立不久的投資案例之一。招商資本投資廣道數(shù)字大概率看上了“學(xué)院派”的金文明。“學(xué)院派”創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢是，邏輯清晰、有技術(shù)。

中國成功的科技創(chuàng)業(yè)者，大多是“學(xué)院派”，學(xué)院給科技成果的轉(zhuǎn)化與進化提供了底蘊和基礎(chǔ)。當(dāng)然，也給創(chuàng)投圈帶來了某種“學(xué)院派技術(shù)創(chuàng)業(yè)更容易成功”的潛意識形態(tài)。就像互聯(lián)網(wǎng)火爆時，VC/PE優(yōu)先選擇的公司，往往是在互聯(lián)網(wǎng)大廠有過工作經(jīng)歷的人出道創(chuàng)業(yè)。

VC/PE投資人工智能、大數(shù)據(jù)等科技公司，自然青睞“學(xué)院派”。技術(shù)基礎(chǔ)是否雄厚先不說，至少“教師創(chuàng)業(yè)”德行沒問題吧？VC/PE估計跳過了該考慮事項，拿到融資，廣道數(shù)字對外高調(diào)起來，大膽進軍鮮少有創(chuàng)業(yè)者涉足的“公共安全治理數(shù)字化、軍工智能數(shù)字化方向”。

軍工智能數(shù)字化的獨特性，讓廣道數(shù)字具體業(yè)務(wù)變得神秘。

二

廣道數(shù)字的具象化產(chǎn)品到底是什么？

媒體說不清楚，就知道它們耗費巨資打造了“湖倉一體與智能計算平臺”與“工業(yè)數(shù)智化云平臺項目”。其中，“湖倉一體與智能計算平臺”采用“湖倉一體架構(gòu)”，結(jié)合數(shù)據(jù)湖的靈活性與數(shù)據(jù)倉庫的高效性，支持結(jié)構(gòu)化、半結(jié)構(gòu)化及非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的統(tǒng)一存儲與管理。平臺應(yīng)用場景是，工業(yè)、軍工、金融等領(lǐng)域，提供從數(shù)據(jù)采集、治理到智能分析的一體化服務(wù)。

簡單來說，廣道數(shù)字的規(guī)劃是，服務(wù)工業(yè)、軍工、金融、安全領(lǐng)域。給上述領(lǐng)域提供所謂智能化產(chǎn)品或方案。“軍工智能數(shù)字化概念”是2020年開始火的，廣道數(shù)字2019年概念火爆前夜拿到了兩筆融資，彼時，VC/PE的投資邏輯是，“在風(fēng)口爆發(fā)前夜盡快搶占一個位置”。

2021年，“軍工智能數(shù)字化概念”升溫，廣道數(shù)字成了最大受益者之一，它們直接搭上了北交所的首班車。支持科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展是北交所成立的首要目標(biāo)以及不同于上交所、深交所、港交所的定位，北交所的核心是，?服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，特別是專注于“專精特新（專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化）”的企業(yè)，這些企業(yè)所在領(lǐng)域估值偏低、相對冷門，對中國科技創(chuàng)新大戰(zhàn)略又扮演著至關(guān)重要的角色，廣道數(shù)字的業(yè)務(wù)摸準(zhǔn)了北交所的脈搏，順勢成為北交所開市首日首批10只新股之一，風(fēng)頭無二。北交所對廣道數(shù)字充滿著渴望與期待。

VC/PE也充滿著期待，股民就更期待了。有句老話，“期待越高，失望越大。”誰都沒想到，在融資、IPO前的2018年，金文明就琢磨謀劃“造假局”了，他要編織一個大網(wǎng)，把監(jiān)管、VC/PE、股民套入謎局。對外，金文明異常高調(diào)，他化身“AI哲學(xué)家”，用三寸不爛之舌，輸出自己對人工智能行業(yè)的看法，讓外界和資本相信，“投資廣道數(shù)字是新時代的正確選擇”。

對內(nèi)，他組織團隊，用研發(fā)成果造假，讓人工智能先在內(nèi)部“試金”，用技術(shù)手段偽造購銷合同、發(fā)票、銀行回單等全套單據(jù)，虛構(gòu)銷售和采購業(yè)務(wù)，系統(tǒng)性虛增營業(yè)收入和營業(yè)成本，搞出了“完整的造假閉環(huán)鏈”。“聰明”的VC/PE看不出問題，隱蔽性舉世罕見。

最狠的一步棋是，“蹭華為熱度、抱大腿，徹底打消了外界質(zhì)疑。”這招轉(zhuǎn)移視線玩得太狠了。2023年，廣道數(shù)字官微推文，“對話廣道數(shù)字董事長金文明：高效提供正確的數(shù)據(jù)，是AI成功的基礎(chǔ)”這篇推文透露了兩個信息，“數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新領(lǐng)航者”、“華為認(rèn)證級解決方案開發(fā)伙伴”。這一年，廣道數(shù)字突然變成“華為概念股”，刺激了股價連翻上漲。

金文明也收獲了潑天富貴，他以行業(yè)領(lǐng)軍人物自居對外放出大利好，“將會與華為開展進一步探討合作”。這時候誰會覺得金文明是大忽悠？“跟華為合作，猶如一劑強心針。”剩下的是，等待股價猛漲，金文明擇機套現(xiàn)，再把虛假表象包裹的巨大隱患丟給股民買單。

慶幸的是，金文明的美夢沒完全實現(xiàn)。

三

騙了資本市場近7年，廣道數(shù)字的一個“失誤”露出了狐貍尾巴。

2024年底，廣道數(shù)字在年審期間，因提供虛假收件電話，趕忙派員工攔截了快遞小哥的寄件（會計師事務(wù)所詢證函），處理再寄回。畫蛇添足的步驟及虛假電話讓外界察覺到了異常。緊接著，《財新》旗下自媒體跟進報道“廣道數(shù)字可能在偽造審計證據(jù)閉環(huán)”，驚動監(jiān)管。

由于廣道數(shù)字注冊地在深圳，深圳證監(jiān)局很快介入調(diào)查，結(jié)果“觸目驚心”。廣道數(shù)字的造假并非臨時起意或失誤，而是長期性、隱蔽性的系統(tǒng)性造假。換句話說，廣道數(shù)字給外界制造的一切表象，皆是為了騙，騙取資本市場給出高溢價，騙走資本定增、股民手里的錢。

購銷合同、發(fā)票、銀行回單、發(fā)貨通知單、入庫單、銷售和采購業(yè)務(wù)、營業(yè)收入、營業(yè)成本，都是假的。就連時下最火爆AI大模型DeepSeek對廣道數(shù)字的造假操作也感到震驚，稱其是，“全鏈條舞弊”。“廣道數(shù)字的財務(wù)造假手段達到產(chǎn)業(yè)化水準(zhǔn)，公司用研發(fā)的軟件制作虛假發(fā)票和銀行回單。”廣道數(shù)字用騙來的融資養(yǎng)團隊研發(fā)產(chǎn)品，再用產(chǎn)品財務(wù)造假。

跑路大洋彼岸的FF創(chuàng)始人賈躍亭是搞出“融資閉環(huán)”，金文明是“造假閉環(huán)”。監(jiān)管調(diào)查時，最“觸目驚心”的是，“公司部分年份虛增收入占比近100%”，“等于0收入”。2018年至2024年上半年廣道數(shù)字累計虛增收入近15億元，激怒了認(rèn)為“撿到寶”的北交所。

這樣一家“一無所有”的公司，還曾與中科院先進技術(shù)研究院共建“大數(shù)據(jù)&AI創(chuàng)新聯(lián)合實驗室”。金文明一定會“魔法”，騙了近7年，合作方是科技界頂級公司、研究院。或許，這才是其騙局“高明”之處，擅長以假亂真，情商極高，充分取得了所有合作方的高度信任。

2025年初，還有報道稱，科技創(chuàng)業(yè)的金文明仍未忘記“教書育人”的初心。據(jù)《瑞財經(jīng)》爆料，“58歲的金文明，現(xiàn)為中央財經(jīng)大學(xué)兼職教授。”金文明的創(chuàng)業(yè)故事編不下去了，他又想回到學(xué)校“教書育人”？金文明能不能繼續(xù)教書是個謎，他的公司已經(jīng)撐不住了。

廣道數(shù)字涉嫌信披違法違規(guī)已被監(jiān)管立案調(diào)查，深圳證監(jiān)局對金文明擬處以1500萬元罰款、終身禁入證券市場。他想在資本市場興風(fēng)作浪肯定沒戲了。最近，北交所決心清除“毒瘤”，對廣道數(shù)字進行強制終止上市的處罰，“北交所第一大忽悠”即將退出資本歷史舞臺。

值得注意的是，廣道數(shù)字不單資本市場的路走到盡頭了，該公司在11月被貼上“被執(zhí)行人”標(biāo)簽，當(dāng)事人含銀行、VC/PE等。金文明的造假騙局，坑苦了一眾參與者，血本無歸。廣道數(shù)字是2025年炸雷公司之一，希望能給資本市場、VC/PE、股民敲響警鐘，“別再被騙了”。