英偉達交出超預期財報，軟銀橋水賣錯了嗎？

全球投資者都在關注著英偉達的最新財報，它的財報好壞將會影響著美股市場乃至全球市場AI股票的投資前景。

在英偉達披露Q3財報之前，包括軟銀、橋水等知名投資機構紛紛拋售英偉達的股票。其中，軟銀以58.3億美元的價格清空式拋售，引起了市場的擔憂。從市場的角度考慮，包括軟銀橋水在內的頂級投資機構，它們的投資行為往往具有風向標的影響作用。如果它們選擇財報披露前大幅拋售，恐怕意味著英偉達這份財報并不如人意。

需要注意的是，軟銀并非首次清空式拋售英偉達股票。早在2019年，軟銀曾經做出了清空式拋售英偉達股票的行為，距離其首次建倉只有兩年的時間。軟銀最近一次建倉的時間是2024年，也就是說，軟銀在英偉達的投資上，并未完全抓住了英偉達高速成長的紅利期。

從英偉達最新披露的Q3財報顯示，情況并不像市場想象那么悲觀，反而拿出了超預期的Q3財報數據。

從具體數據顯示，針對英偉達2026財年的Q3數據，市場預測英偉達Q3營收約為552.12億美元，但實際Q3營收為570.06億美元，同比增長了62%。英偉達的Q3凈利潤同比大幅增長65%，營收與凈利潤增速均超出了市場預期。

從細分業務來看，數據中心業務繼續保持高速增長的態勢，Q3同比增長66%；游戲業務收入同比增長30%；專業可視化業務同比增長56%；汽車領域收入同比增長32%。

在眾多細分業務中，數據中心占了營收的大頭，占比近90%。這一次數據中心業務收入同比大增66%，遠超過市場預期，說明了目前市場的需求依然旺盛。

Q3財報數據代表的是過去的表現，市場更關注的是英偉達對Q4的收入展望。從2026財年Q4的收入展望分析，英偉達給出了650億美元的業績展望，上下浮動2%。該業績展望顯然是超出市場預期的，這也是英偉達繼續維持高估值的關鍵所在。

英偉達繼續交出了超預期的成績單，Blackwell芯片和云端GPU的表現無疑是超預期的。作為全球AI總龍頭的英偉達，它的超預期業績表現反映出全球市場對AI需求依然旺盛，AI行業的高景氣期估計仍然會延續一段較長的時間。

在超預期業績的刺激影響下，英偉達盤后股價大漲一度超過6%，包括AMD、博通等股票也出現了盤后大漲的走勢。

影響全球股市走向，有兩件大事。一件是英偉達的Q3財報披露，另一件是美聯儲是否降息。如今，英偉達交出了超預期成績單，相當于市場懸掛在頭上的一個不確定因素正式落地。

但是，針對美聯儲是否降息的問題，仍然存在一定的變數，由于之前美國連續停擺了43天，所以導致了一系列的關鍵數據未能夠如期披露，從而影響著美聯儲的政策制定。受此影響，12月美聯儲是否降息，仍然存在很大的變數，目前市場可能更傾向于美聯儲12月不降息，把降息的懸念留到了明年一季度。

自今年11月以來，美股市場開始步入一輪短期調整的走勢，美股持續下跌的背后，與美聯儲降息降溫和市場擔憂AI泡沫破裂的風險。

如今，后者的風險已得到了顯著減緩，這一輪AI高景氣周期可能會比市場預期還要長。至于前者，主要受到美國前期43天停擺的影響，關鍵數據延后披露降低美聯儲降息的預期。但是，從目前美國的經濟數據與通脹數據分析，美聯儲繼續降息的可能性仍存，美聯儲本輪降息周期不會輕易終結。

這一波美股下跌走勢，納斯達克指數已經跌破了60日線的支撐，如今英偉達的超預期財報助力，有望促使納斯達克指數重返60日線之上，結束美股階段性的調整行情，對全球股票市場的止跌企穩帶來了積極有利的影響。