小米，迎來新增長周期

11月18日，小米集團發布了一份創下歷史新高的業績報告。根據2025年第三季度業績公告，第三季度，小米集團的收入達到了1131.21億元，展現出強勁的增長勢頭。其中核心業務持續筑牢底盤，創新業務則以199.2%的超高增速成為小米集團的新增長引擎，這也標志著小米“手機×AIoT+智能汽車”的全生態戰略進入規?；男码A段。

業績實現跨越式增長的背后，小米集團以技術的加碼投入夯實產品競爭壁壘，無論是AI大模型的更新、操作系統的迭代，還是智能制造體系的完善，均為小米“人車家全生態”的打造提供了底層支撐。在業內人士看來，小米集團正邁入新一輪增長周期，隨著汽車、出海、高端化三大增長極的構建，小米集團未來發展還有巨大想象空間。

創新業務取得重大突破

小米集團2025年第三季度業績公告顯示，報告期內，經調整凈利潤為113億元，同樣創下了歷史新高，同比增長80.9%。

從各大業務表現來看，第三季度，小米集團旗下核心業務手機×AIoT分部收入為841億元，同比增長1.6%；智能電動汽車及AI等創新業務分部收入則在本季度取得重大突破，達290億元，同比增長達199.2%，成為小米集團的新增長動力源。

在智能電動汽車及AI等創新業務分部的收入占比中，智能電動汽車業務處于絕對大頭位置，收入為283億元，其他相關業務收入為7億元。更為值得關注的是，該分部本季度首次實現了單季度經營盈利，經營收益達到7億元。

此外，小米還在業績報告中提及旗下智能設備的銷售情況。其中，第三季度智能手機的出貨量達到4330萬臺，收入460億元，實現連續9個季度的同比增長。在2025年第三季度國內智能手機銷量排名第二，其中4000元-6000元價位的機型市占率為18.9%，同比提升5.6個百分點。此外，AIoT平臺的連接設備數量已突破10.36億臺。

在新能源汽車方面，小米的新車交付量為108796輛，小米YU7在10月國內SUV市場中達到銷量第一的成績。截至目前，小米已在中國大陸119個城市開出402家汽車銷售門店。

有業內分析人士指出，智能汽車及AI業務的營收新突破，體現出小米在這部分的業務布局已逐步落地走向成熟階段，產品已得到市場的普遍認可，隨著在智能化方面的深入布局，小米有望在智能出行以及AI市場斬獲更多客群。

構建技術底氣

在技術研發上的持續投入正轉化為小米的產品競爭力，為小米各分部業務收獲亮眼業績提供了底層支撐。

今年5月，在小米15周年戰略新品發布會上，小米CEO雷軍宣布，未來五年，小米研發投入預計2000億元。

當前，加大技術研發投入戰略正被小米集團迅速落實。小米集團方面透露，2025年前三季度研發投入235億元，研發人數創歷史新高；第三季度研發投入91億元，預計全年投入超300億元。目前，小米集團旗下研發人員總數24871人，創歷史新高。

在AI大模型領域，小米已形成多維突破：Xiaomi MiMo-Audio語音開源大模型的推出，標志著小米集團實現對語言、多模態、語音全系列模型矩陣的完整戰略布局；發布的XiaomiMiloco智能家居未來探索方案，將探索大模型驅動的全屋智能交互模式。

操作系統的迭代能力則強化了小米集團“人車家全生態”的協同能力。第三季度，小米集團正式推出澎湃OS3，在基礎體驗、功能體驗、AI體驗上全面升級，為手機、汽車、智能家電等全品類產品提供統一技術底座。而這種生態協同效應，讓擁有小米單一產品的消費者傾向于搭配小米其他產品使用，形成一人購買小米全系產品的消費模式，推動高端化戰略從單一產品擴展至整個生態系統。

值得一提的是，智能制造體系的完善為小米技術的落地提供了保障。目前小米已建成手機、汽車、科技家電三大智能工廠，形成覆蓋"人車家"全生態產品的智能制造能力。小米方面透露，報告期內小米智能家電工廠已在在武漢正式竣工投產，規劃峰值年產能700萬臺，每6.5秒下線一臺高端空調。高效的生產能力為小米集團高端家電的交付提供了有力支撐。

在業內人士看來，在技術加碼投入下，小米集團正形成研發、生產、交付的完整閉環，這不僅強化了小米的產品競爭力，也加快了新品推向市場的速度。

戰略布局持續深化

業績報告不只展現出小米單季度的業績亮點，更顯示出小米高端化、全球化、智能化戰略的持續深化。三大業務板塊的協同發力，正在推動小米從消費電子企業向全生態科技集團轉型，而汽車、出海、高端化三大增長極的構建，為其未來發展打開了巨大想象空間。

高端化戰略已從業務突破升級為生態協同。在手機領域，小米17系列的成功標志著其在6000元以上價位段站穩腳跟；汽車業務的高端定位則進一步提升了整個品牌的溢價能力。

在全球化布局方面，小米集團進入“生態出海”的新階段。過去小米的出海以單一產品輸出為主，如今已升級為“人車家全生態”模式的系統性復制。這一模式的核心抓手是在全球范圍內構建新零售網絡，計劃五年內在全球建設1萬家海外小米之家。

小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰曾表示：“這就相當于建立了通往全球的高速公路?！备蟮挠媱澥牵磥硪凇靶∶字摇被A上嫁接汽車零售，與手機、家電業務形成海外協同。

目前這一規劃已逐步落地，在東南亞、歐洲等市場，小米的線下門店已成為高端產品展示和銷售的重要載體，境外互聯網服務收入占比的提升印證了全球化運營能力的增強。

對于未來發展，小米集團將持續以技術創新驅動全生態協同發展，鞏固行業競爭地位。隨著AI技術與全生態的深度融合，小米有望在智能生活領域形成更強的競爭壁壘。

從具體規劃來看，2026年將是小米的“產能釋放年”，武漢智能家電工廠將開啟大規模量產，盧偉冰在業績電話會上指出，看好大家電的海外市場，明年會加快大家電出海。