三大因素推動(dòng)，鋰礦迎來困境反轉(zhuǎn)

11月19日上午，廣州期貨交易所碳酸鋰價(jià)格一度漲幅超5%，主力合約價(jià)格攀升至每噸10萬元以上。這也是自2024年7月以來，碳酸鋰價(jià)格首次回升至每噸10萬元關(guān)口。從11月走勢(shì)來看，截至19日（不足20天），碳酸鋰價(jià)格累計(jì)漲幅已達(dá)20%，單日上漲動(dòng)能顯著。

多重跡象顯示，碳酸鋰價(jià)格正迎來確定性的困境反轉(zhuǎn)。此前碳酸鋰長(zhǎng)期低于成本價(jià)的局面，在未來一至兩年內(nèi)大概率將徹底終結(jié)。推動(dòng)這一反轉(zhuǎn)的核心動(dòng)力，主要源于以下三大關(guān)鍵因素。

一、強(qiáng)勁需求預(yù)期奠定增長(zhǎng)基石

需求端的多元爆發(fā)是驅(qū)動(dòng)碳酸鋰價(jià)格回升的核心邏輯，具體體現(xiàn)在四大高增長(zhǎng)領(lǐng)域：

首先是人工智能（AI）領(lǐng)域。當(dāng)前備受關(guān)注的AI技術(shù)落地，對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)和電力供應(yīng)提出了更高要求，相關(guān)需求將釋放巨大增長(zhǎng)潛力，而鋰電池作為儲(chǔ)能核心載體，直接拉動(dòng)碳酸鋰需求。

其次是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。無論是馬斯克主導(dǎo)的人形機(jī)器人研發(fā)，還是中國(guó)正在推進(jìn)的機(jī)器人發(fā)展計(jì)劃，均指向?qū)︿囯娂疤妓徜嚨拈L(zhǎng)期旺盛需求，機(jī)器人動(dòng)力系統(tǒng)和控制系統(tǒng)對(duì)鋰電池的依賴度極高。

再者是電動(dòng)汽車市場(chǎng)。全球電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)正加速滲透，10月國(guó)內(nèi)汽車銷量中，電動(dòng)汽車占比已超50%，持續(xù)高增長(zhǎng)的市場(chǎng)規(guī)模直接帶動(dòng)鋰電池需求攀升，進(jìn)而傳導(dǎo)至碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈上游。

最后是低空經(jīng)濟(jì)賽道。盡管該領(lǐng)域目前在全球范圍內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?，但國(guó)內(nèi)多項(xiàng)政策已明確其戰(zhàn)略地位，作為未來重要的藍(lán)海市場(chǎng)，低空飛行器的動(dòng)力需求將為碳酸鋰開辟新的增長(zhǎng)空間。

上述領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展，共同構(gòu)建了鋰電池在動(dòng)力、儲(chǔ)能兩大場(chǎng)景下的廣闊需求前景，為碳酸鋰價(jià)格反轉(zhuǎn)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

二、地緣政治重塑戰(zhàn)略價(jià)值認(rèn)知

近年來，大國(guó)博弈加劇背景下，以鋰礦、稀土為代表的戰(zhàn)略性稀有金屬，其戰(zhàn)略地位被全球各國(guó)重新審視和提升。從產(chǎn)業(yè)鏈格局來看，我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量約占全球60%-70%，具備顯著的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)碳酸鋰需求中，超半數(shù)依賴進(jìn)口，主要來源地包括阿根廷、智利、澳大利亞等國(guó)家。

海外供應(yīng)鏈的脆弱性的疊加全球?qū)ο⊥?、碳酸鋰、石墨等?zhàn)略金屬的重視度提升，推動(dòng)碳酸鋰的戰(zhàn)略價(jià)值重估。這種價(jià)值重估不僅體現(xiàn)在資源稀缺性層面，更源于其在新能源產(chǎn)業(yè)中的核心地位，成為各國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵抓手，間接推動(dòng)了碳酸鋰價(jià)格中樞上移。

三、政策“反內(nèi)卷”釋放產(chǎn)業(yè)活力

2025年下半年以來，國(guó)內(nèi)針對(duì)多個(gè)行業(yè)推出一系列“反內(nèi)卷”政策，覆蓋光伏、鋰電池、新能源汽車、煤炭等領(lǐng)域。從實(shí)施效果來看，碳酸鋰及鋰電池領(lǐng)域的政策成效尤為顯著，通過規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序、優(yōu)化產(chǎn)能布局、引導(dǎo)合理定價(jià)等方式，有效緩解了此前行業(yè)內(nèi)的惡性競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過剩問題。

政策導(dǎo)向清晰傳遞了國(guó)家穩(wěn)定新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的意圖，隨著市場(chǎng)對(duì)政策效果的逐步認(rèn)可，行業(yè)共識(shí)正在形成，進(jìn)一步鞏固了碳酸鋰價(jià)格反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。

資本市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)

值得注意的是，碳酸鋰期貨市場(chǎng)參與度相對(duì)有限，但作為能源金屬的核心品種，其價(jià)格困境反轉(zhuǎn)將向資本市場(chǎng)傳導(dǎo)。預(yù)計(jì)碳酸鋰、鋰電池及相關(guān)材料等關(guān)聯(lián)板塊，將逐步迎來估值修復(fù)和業(yè)績(jī)改善，形成一條邏輯清晰的行業(yè)投資賽道。

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