星巴克中國賣掉六成股份，“冰美式+煎餅果子”有沒有搞頭？

星巴克終于想通了——打不過，就“加入”。

作者| 苗子米
編輯 | 磊叔胖
題圖 | AI制圖

最近這杯美式咖啡，摻進了一味中國醬香。博裕資本掏出約40億美元，買下星巴克中國六成股權。剩下那40%，星巴克全球還緊緊攥在手里，像老房東捏著不肯撒手的房本。

這步棋下得巧。牌子還是那個洋牌子，可泡茶的水，已經開始本土化。博裕資本什么來頭？投過蜜雪冰城，搞過SKP百貨，最懂縣城青年那份既追求性價比、又渴望體面的復雜心態。如今他們打算把星巴克從一線城市的“文藝片”，轉型成下沉市場的“長篇連續劇”——目標兩萬家門店，模式主打“小店+特許經營”，杯套上就差印“農村包圍城市”幾個大字。

星巴克這幾年，確實有點力不從心。瑞幸和庫迪打價格戰，像玩“水果忍者”，9.9元咖啡一刀一刀砍過來；蜜雪冰城更絕，在非咖啡賽道上直接放出廣場舞神曲。Z世代的年輕人呢？寧可團購五星酒店下午茶拍照打卡，或是去主理人咖啡館喝手沖，也不愿再為星巴克那個“第三空間”的舊夢買單——這屆年輕人裝逼升級了，星巴克的大logo卻沒變。

于是我們看見一番奇異對比：一邊是瑞幸用“科技與狠活”月推八款新品，像短視頻平臺搞算法轟炸；另一邊星巴克還在慢燉它的焦糖瑪奇朵，節奏如同新聞聯播。如今博裕入局，相當于給新聞聯播配上了彈幕——說不定哪天，你真能點到“星巴克煎餅果子套餐”，或是喝上“醬香拿鐵2.0”。

不過下沉不是請客吃飯。星巴克最怕的，是變成咖啡界的肯德基。麥當勞與肯德基在洋快餐領域之所以能降維打擊，是因為漢堡薯條本就接地氣。可星巴克那套小資情調，到了縣城會不會水土不服？好比讓穿燕尾服的指揮家去跳廣場舞，動作太僵硬會被大媽笑話，扭得太歡又怕老觀眾離場。

更值得玩味的，是這場交易的“甩鍋”藝術。星巴克全球保留品牌所有權，坐收授權費；博裕則扛起擴張的KPI，賠賺都是中國資本的故事。這模式是不是眼熟？當年中信接盤麥當勞中國，也是這個路子。洋品牌玩起輕資產，像極了老上海房東把石庫門租給網紅店——虧了是租客的，火了還能漲租金。

有人說這是外資品牌的退卻，我倒覺得是進化。從前是“外來的和尚好念經”，如今得學會一邊敲木魚，一邊能喊麥。博裕帶來的不僅是錢，還有蜜雪冰城驗證過的下沉打法，SKP錘煉過的高端零售經驗。下一步我們或許會看到：星巴克在縣城開出更小的門店，同時設置僅限會員預約的茶咖體驗區——就像把優衣庫的平價基本款，和愛馬仕的定制服務，塞進同一個空間。

唯一需要擔心的，是品牌會不會精神分裂。當你在恒隆廣場店喝著冷萃，同時段，縣城店正推出“買一送一煎餅果子套餐”，那一刻，真不知該高興還是心塞。這就像王菲與鳳凰傳奇同臺，臺下穿旗袍的和穿緊身褲的互相打量，彼此都覺得對方走錯了片場。

至于價格戰？星巴克大概率不會直接跳進9.9元的泥潭。但它或許會推出28元的中杯特調，或是把會員權益做得更像拼多多——拉三個好友砍一刀，免費升杯。畢竟博裕也投過社區團購，太懂中國式打折的門道。

最后有個細節。交易完成后，星巴克中國總部依然設在上海，但決策層里，會多出許多中國面孔。以后的會議場景可能是：美國高管堅持要用阿拉比卡豆，中國經理默默拿出數據——五線縣城的消費者，更在意這杯咖啡能不能拍出好看的照片發朋友圈。