段永平談電動汽車，缺乏產(chǎn)品差異化，很難有好利潤，還會繼續(xù)內(nèi)卷

“你現(xiàn)在看到的電動車（電動汽車企業(yè)），大部分都會死掉，這個我可以肯定。”2025年11月11日，知名投資人段永平在雪球出品的節(jié)目《方略》中如是說道。

在《方略》節(jié)目中，一向低調(diào)的段永平與雪球創(chuàng)始人方三文進(jìn)行了一場深度對話，并在長達(dá)110分鐘的對話中，談到了他對于電動汽車產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和未來趨勢的看法。

在段永平看來，正是與巴菲特曾稱“不投資四個輪子（汽車）的生意”觀點一致，即便有智能駕駛的加持，但這并不會徹底改變汽車作為駕駛工具的本質(zhì)屬性，因此想要實現(xiàn)盈利會非常難，因為價格競爭會越來越大，即便最后行業(yè)內(nèi)卷到只剩下一兩個汽車品牌，這些車企達(dá)成默契并形成價格壟斷，也很難賺取更大利潤。而針對智能駕駛，段永平則認(rèn)為，從基礎(chǔ)算力和開發(fā)工具鏈的角度看，時下的智能駕駛公司，均無法擺脫谷歌或少數(shù)幾家基礎(chǔ)開發(fā)平臺的束縛，這將導(dǎo)致他們開發(fā)的智能駕駛產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，而因為沒有差異化，所以很難有很好的利潤。

電車匯就上述觀點調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在知名咨詢公司艾睿鉑AlixPartners發(fā)布報告稱，當(dāng)前在中國市場銷售電動汽車及插電式混合動力汽車的129家品牌中，到2030年僅15家能實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)發(fā)展；另據(jù)該報告數(shù)據(jù)，2025年在中國市場銷售新能源汽車的品牌數(shù)量已從2023年的137家縮減至129家，其中很多品牌年銷量低于1000輛，與此同時，銷量高于10萬輛的品牌數(shù)量在不斷增加，市場集中度逐步提高。根據(jù)該報告預(yù)測，到2030年，存活下來的頭部品牌每家年均銷量預(yù)計將達(dá)到102萬輛。

而就如何提升新能源汽車企業(yè)的盈利能力問題，段永平依舊通過特斯拉產(chǎn)品舉例，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品平臺化和差異化的盈利內(nèi)核。他認(rèn)為，任何企業(yè)的盈利能力，極大程度的取決于產(chǎn)品差異化，電動汽車的生意之所以不會太好，根本原因還是因為（產(chǎn)品）差異化很小，所以會做的非常苦，但特斯拉除外。

段永平指出，特斯拉之所以形成較強(qiáng)的盈利能力，核心是因為特斯拉產(chǎn)品平臺化強(qiáng)，產(chǎn)品類型很少，但產(chǎn)量很大，從而能極大程度的壓縮產(chǎn)品開發(fā)和采購成本，所以可能會形成較強(qiáng)的盈利能力，不過，在談到特斯拉的產(chǎn)品服務(wù)時，段永平則頗具微詞：“我在博客上我是寫過TESLA的，我是很喜歡特斯拉（TESLA這個品牌）的，你看我的車牌都是“We love Tesla”，后來就看Elon Musk那些事，我就覺得有點不太喜歡這個人了，加上我買了他們車以后，看他們的服務(wù)各方面，好多我沒那么滿意的東西，就又把股票（段永平持股的特斯拉股份）也賣了，當(dāng)然這是一個錯誤的決策，我可能應(yīng)該留著，但是我覺得很難，真的很難，我真的沒有那么喜歡這個人（Elon Musk），但是我尊重他。”

最近發(fā)布的“十五五”規(guī)劃建議中，“新能源汽車”這一行業(yè)，從“十二五”以來首次沒有出現(xiàn)在“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”的名單中。專家給出的原因是，新能源的滲透率已經(jīng)升至57.8%，新能源已經(jīng)進(jìn)入了成熟期。新規(guī)劃的改變雖然不足以撼動新能源目前的地位，但產(chǎn)業(yè)規(guī)劃對新能源汽車不再是“戰(zhàn)略新興”的提法，已充分表明了新能源汽車進(jìn)一步加速發(fā)展并進(jìn)入產(chǎn)業(yè)成熟期的現(xiàn)實狀況。

另據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年上半年，我國新能源汽車銷量達(dá)到693.7萬輛，持續(xù)高速增長的同時，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，企業(yè)間的競爭從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向新產(chǎn)品、新技術(shù)和服務(wù)等全方位競爭。月銷5萬輛已經(jīng)成為新能源汽車企業(yè)生存的重要門檻，達(dá)不到這個規(guī)模的企業(yè)，在成本控制、技術(shù)研發(fā)等方面都將處于劣勢，被市場淘汰是大概率事件。

附件：段永平專訪文字實錄

段永平：電動車（以下均理解為：電動汽車）這個生意不會太好，會很累，它差異化很小。但是TESLA的電動車它是做出差異化的，大部分電動車的生意呢，我覺得會是很艱苦的。Tesla的總體來講，他確實是做的很好，你看它款式也少，這東西（生產(chǎn)款型）很單一，量又很大，那它相對來講成本就會低，它是很可能有錢賺的。這就是我很早很早我就，你想，我在博客上我是寫過TESLA的，我是很喜歡特斯拉（TESLA這個品牌）的，你看我的車牌都是“We love Tesla”。后來就看Elon Musk那些事，我就覺得有點不太喜歡這個人了，加上我買了他們車以后，看他們的服務(wù)各方面，好多我沒那么滿意的東西，就又把股票（段永平持股的特斯拉股份）也賣了，當(dāng)然這是一個錯誤的決策，我可能應(yīng)該留著，但是我覺得很難，真的很難，我真的沒有那么喜歡這個人（Elon Musk），但是我尊重他，我覺得他確實有很多東西是做的很了不起的。

尤其是你看他這個Space X那個太牛了非常厲害，而且Star Link（星鏈：美國太空探索技術(shù)公司SPACE X于2014年提出的低軌互聯(lián)網(wǎng)星座計劃，目標(biāo)是建設(shè)一個全球覆蓋、大容量、低時延的天基通信系統(tǒng)，在全球范圍內(nèi)提供高速互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。該計劃擬用4.2萬顆衛(wèi)星來取代地面上的傳統(tǒng)通信設(shè)施，從而在全球范圍內(nèi)提供價格低廉、高速且穩(wěn)定的衛(wèi)星寬帶服務(wù)。）也非常厲害。電動車我不知道，我覺得就那么回事吧，我不是很喜歡Tesla的車，但是我很喜歡Star Link，我是他的客戶啊，然后你開SPACE X我覺得確實也是厲害的，如果把他們一個東西（通信資費）降下來，這太牛了，這是個牛人，毫無疑問他肯定比我牛，而且牛太多了，但不意味著我一定要喜歡他（Elon Musk）。

方三文（雪球創(chuàng)始人、董事長）：我們還是回到那個，老巴（巴菲特）不是說他不要投資四個輪子的生意嘛，是吧，你覺得電動車這個東西，或者以及大家搞的智能駕駛這個東西，他會改變汽車（四個輪子）的本質(zhì)么？

段永平：很難！最后勢必慢慢慢慢大家價格競爭會越來越多，當(dāng)然你如果打的最后就剩下一兩個牌子的時候，他們可能達(dá)成默契，他們還是有錢賺的，智能駕駛這個東西，如果每個人都自己搞，其實也很累，我不知道，我不在這個行當(dāng)（智能駕駛）里面，我覺得也可能將來大家都用Google的方案（基礎(chǔ)算力及開發(fā)工具鏈），或者是用某幾家的方案，那最后大家的東西也都是同質(zhì)化的，都差不多，最后大家就賺個平均利潤唄，也不是說大家最后就都沒有錢賺，但是你要賺到很好的利潤，因為它沒有很好的差異化，所以它（智能駕駛）很難有很好的利潤，就像我們當(dāng)年做游戲機(jī)一樣，可能有幾百家，但是卷到最后可能就剩下幾家，那幾家是賺錢的，但這幾百家都是要倒的，所以你現(xiàn)在看到的電動車（電動汽車企業(yè)），大部分都會死掉，這個我可以肯定。