UP主增收，平臺盈利，AI時代的B站贏麻了

11月13日，B站發布了截至9月30日的2025年第三季度財報，整體形勢是穩中向好。廣告、增值服務等主要收入大幅增加，幫助B站實現了2025年連續三季度性盈利，調整后凈利潤也大幅提升233%至7.9億元，離年度盈利只有一步之遙。

從用戶數據來看，三季度，B站日活達1.17億，同比增長9%；月活3.76億，同比增長8%。更關鍵的是，在微信、抖音、小紅書的圍追堵截下，B站用戶日均使用時長還能提升6分鐘，達到112分鐘，不過不說年輕人還是有精力。當然，這也可能跟00后、10后逐漸長大，對手機和ipad的掌控力越來越大有一定關系。

做社區產品，對優質內容的渴望總是有點執著，甚至執拗的，這既是B站對優質內容的長期堅持，也是B站能立足的核心保障。據財報數據，B站第三季度末正式會員數量達到2,78億，同比增長10%，說明B站在用戶中有相當高的忠誠度。

優質內容的增加，使得B站在知識、AI、游戲等領先行業的優勢更加明顯。第三季度，B站AI內容播放時長同比增長50%，用戶對AI內容的渴求，推動了AI測評、教程以及實戰案例的內容的爆發增長。除此之外，AI的活躍還吸引了大批專業開發者和行業人士加入，使得B站的AI內容生態更加豐富和完善。游戲方面，B站已經成為海內外游戲廠商宣發的核心陣地，《黑神話：悟空》在B站首發取得重大成功后，《黑神話：鐘馗》也在今年8月B站首發。《使命召喚》、《崩壞：因緣精靈》、《無限大》等國內外游戲大作都選擇在B站首發內容。同時，國際知名的科隆游戲展、東京電玩展等知名電玩展也與B站達成內容合作。

對內容創作者來說，創作內容需要大量時間、金錢和精力的投入。只靠UP主“為愛發電”顯然是撐不住的，也需要用戶“為愛充電”。現在看來，B站已經在逐漸解決這個問題了。截至9月，B站萬粉以上的UP主數量同比增長超20%，創作者收入穩步提升，近250萬UP主在B站通過廣告、直播、充電、課堂（知識付費）、小店（賣貨）等渠道獲取收入，人均收入增長22%。

一個好的社區生態應該是UP主先賺錢，平臺可以后賺錢，但不能一直不賺錢。現在，B站終于知道開始怎么賺錢了。

財報顯示，B站第三季度總營收達76.9億元，增值服務、廣告、游戲和IP衍生品及其他業務分別貢獻了收入的39%、33%、20%和8%，收入結構相當多元化和均衡。

廣告方面，三季度收入為25.7億元，同比增長23%。隨著廣告基建的持續優化，B站得到了品牌廣告主的認可。本季度，B站廣告貢獻前五的行業分別是游戲、網服、數碼家電、電商和汽車領域，這恰好是B站用戶最喜歡的領域。AI廣告的收入更是暴增90%，可以這么說，在AI時代，B站是秦始皇吃花椒——贏麻了。同時，奢侈品、美妝等領域的品牌也開始積極布局B站，建立品牌影響力，畢竟，B站不只有年輕男性用戶，女性用戶規模也不容小覷。在眾多因素的影響下，B站平臺廣告主數量同比增長了16%。

作為收入的支柱之一，B站游戲三季度應收達到15.1億，《命運-冠位指定》、《碧藍航線》等“老”游戲持續貢獻收入，《三國：謀定天下》穩居iOS排行榜前列。今年10月，B站自研的游戲《逃離鴨科夫》也是火爆一時，全球銷售量超300萬份，同時在線人數超過30萬。

和其他社區產品的免費看內容策略不同，B站在增值服務，也就是付費觀看內容領域依然保持著快速增長。三季度，B站增值服務業務收入達30.2億，同比增長7%。直播業務收入穩中有升，會員收入方面，大會員人數達2540萬人，其中約80%為年度訂閱或自動續費用戶。

高毛利業務增長與平臺規模效應，讓B站盈利能力顯著提升。三季度，毛利潤同比增長11%。毛利率連續十三個季度的環比提升至36.7%，凈利潤從去年同期的虧損大幅增至4.7億元，凈利潤率達6.1%；調整后凈利潤亦大幅提升233%至7.9億元，調整后凈利潤率實現跨越式增長，提升至10.2%。

照這個勢頭發展下去，B站離年度盈利不遠了。