京東年活躍用戶數破7億大關，許冉：外賣投入環比收窄

“三季度，我們的用戶規模與購物頻次保持強勁增長，年度活躍用戶數在10月份突破7億大關，創下新的里程碑。”

公司情報專家《財經涂鴉》獲悉，11月13日晚間，京東集團（JD.US；09618.HK）發布2025年三季度業績。三季度，京東集團收入為2,991億元人民幣，同比增長14.9%，超出預期。

京東集團首席執行官許冉表示，截至目前，核心零售業務已構建起多引擎互補的增長矩陣，“雖然帶電品類面臨以舊換新高基數的影響，我們有信心進一步鞏固在該領域的領先市場地位，并挖掘日用百貨品類與廣告服務的巨大增長潛力”。

「外賣最終將是可以獨立生存的業務」

報告期內，外賣等新業務收入同比增長214%，環比二季度實現加速增長。同時，三季度外賣實現了環比投入收窄，主要得益于其單均損益表現的改善。

“無論外賣還是即時零售，對于我們來說都是一個長期戰略。過去幾個月，我們一直在提升運營效率和UE水平。面對三季度的激烈競爭，我們仍舊保持了相對理性，目前整體業務還處在戰略布局的第一個階段”。

談及外賣與即時零售時，許冉在電話會議中表示，集團的目標是品質外賣，希望在該領域有比較好的用戶心智和市場份額。同時，供應鏈是京東最擅長的，創新的七鮮小廚便是“一個通過供應鏈創新來解決食品安全痛點的新模式”，以期為用戶提供差異化體驗和服務。

自從推出以來，七鮮小廚的訂單量快速增長，有效帶動3公里范圍其他品質餐廳的訂單量。“今年年底，大家會在北京看到更多七鮮小廚。”

她透露，期內京東外賣GMV環比取得了雙位數增長，單量增長三結構變得更加健康，正餐訂單已占據總訂單的絕大部分，“另外，我們的客單價環比二季度也在提升，即使在這么激烈的競爭環境中，我們在規模擴張的同時，Q3外賣的整體投入仍舊是環比收窄的”。

這主要得益于UE的逐步改善，以及補貼效率的提升。據了解，京東在不同地域、不同用戶群體以及不同訂單類型方面，正持續采用精細化的運營和策略。

“我們的最終目標是打造可持續發展的商業模式，最終外賣會是一個可以自己獨立生存的業務，而且會深植于京東的整體業務生態，包括用戶端。”許冉坦言，長期來看，集團獲取用戶的成本會持續下降，整體也會在保持盈利和現金流方面追求可持續增長。

「國補」驅動行業升級，持續完善線下布局

三季度，京東的定制重磅新品數量是去年的5倍，家電、美妝、3C等品類定制重磅新品數量大幅增長。

“國補明顯激發了消費需求，尤其是對家電和電腦兩個品類的拉動非常明顯。我覺得（國補）更深遠的意義在于，驅動了整個家電行業的升級，推動了產品的創新、智能化和綠色化”。

被問及國補政策帶來的影響時，許冉表示，相信市場對短期的高基數是有預期的，借助國補的推動，京東在家電和3C品類的市場份額以及供應鏈能力等方面均得到提升，尤其是自營模式。

“我們會跟品牌方合作，推出更多定制化產品，來推動產品的升級和創新。價格方面會通過規模優勢和供應鏈能力去推動成本優化。服務方面，我們打造了線上線下全渠道的購物體驗”。許冉表示。

截至三季度末，京東3C數碼門店突破4,000家，京東MALL全國已營業門店超過20家，京東電器城市旗艦店超過100家，京東養車門店數量已近3,000家。

她透露，未來會持續完善家電3C品類的線下布局，一方面，在高線城市聚焦創新體驗店、城市旗艦店等大店；另一方面，在下沉市場專注家電專賣店等業態，包括送裝一體的差異化服務，以鞏固市場份額。

“如定制包銷等方式會進一步推動產業效率的提升，并帶來行業利潤的提升，也會給我們帶來長期利潤率的改善。因此，未來我們的團隊會持續發揮供應鏈能力，加強與品牌共建”。許冉進一步表示。

構建「超級供應鏈」，破除行業內卷

在剛剛結束的11.11，京東成交額再創新高，下單用戶數增長40%，訂單量增長近60%。

本季財報顯示，核心零售業務方面，日百品類收入同比增長18.8%，增速約是行業平均增速的4倍；商超品類收入同比實現連續7個季度的雙位數增長；服裝鞋帽品類收入同比增速約為行業均位數的8倍。

在超級供應鏈構筑方面，截至今年三季度，京東的供應鏈基礎設施資產規模為1,743億元。自2017年全面向技術轉型以來，截至2025年三季度京東體系的研發投入已累計近1,600億元。

在“2025京東全球科技探索者大會”上，京東科技宣布未來三年將持續投入，帶動各個產業形成萬億規模AI生態。

許冉在電話會議中透露，京東物流自主研發的智狼貨到人系統，在成功應對京東618、京東11.11等高峰實戰考驗后，已進入全國規模化復制與應用階段，目前該系統已在北京、福州、廣州、成都等多個核心城市的多種類型倉庫實現落地。

日前，京東物流還宣布在未來5年將采購300萬臺機器人、100萬臺無人車和10萬架無人機，投入物流供應鏈全鏈路場景。

借助超級供應鏈在更廣泛的產業中釋放效能，京東三季度服務收入同比增長30.8%，增速創近兩年來的新高，收入占比進一步提升至24.4%的歷史新高。

這一動能的釋放，亦可破除行業的低價內卷頑疾，推動線下實體健康發展。京東11.11期間，外賣合作的TOP300餐飲品牌日均訂單量較上線首月增長了13倍。

最新消息顯示，在三季度《財富》發布的2025年世界500強排行榜中，京東排名從366位躍升至44位，連續10年上榜。

作者：蘇打

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）