見證歷史！終于結束了

最新消息是，對岸正式宣告終結停擺了。這次停擺時間長達43天，之前的最長停擺記錄35天，是老川1.0創造的。老川又一次突破了老川，而我們又一次見證了歷史。

美股期貨本來還在跌，聞訊直線拉紅，日韓股市同步拉升，只有港股沒啥動靜，感覺像是擺爛了。

昨晚美股的表現和前一晚差不多，道指這類“老登”繼續漲，而“小登”納指（特別是七巨頭）繼續跌，分化非常明顯。資金本質上還是在顧慮科技巨頭的高估值以及高擁擠度的問題，所以持續在做高低切。

接下來資金的關注點，又回到了12月美聯儲會不會降息。停擺終結，意味著統計對岸經濟數據的人又開始加班干活了，雖然10月數據可能永遠都不會發布了，但是好在12月中旬美聯儲議息會議之前，還能趕上發布11月的數據，所以美聯儲也不算毫無依據。

目前看，12月大概率是會降息的。這也是黃金這兩天能持續上漲的原因之一。comex黃金又漲回了4200美元，上海金今天上漲1.5%左右。老讀者都知道，我看好黃金已經兩三年了，這一點到現在依然沒變。

說回A股。A股現在的節奏就是避免大起大落、急漲急跌，所以跌了就漲，漲太多就回調。

上證指數今天整體震蕩上行，大家的預期都比較清晰了，可以往上走，別干太猛就行，所以盤中創了新高后，又快速掉頭。

創業板指數相對更猛一些，昨天破位后，今天報復性反彈，重回了支撐位，主要是得益于鋰電池、有色金屬、化工、光伏、創新藥等熱門板塊全線大漲。但午后這些板塊都掉下來一些，看明天的持續性吧。

截至下午2:10，個股和板塊都是漲多跌少，全A等權指數漲了0.88%。

現在市場就是一天進攻一天防御，一切盡在掌控中。

聊聊兩個熱點吧。

一個是光伏。昨天的突然大跌，非常莫名其妙。很多人是等到下午光伏行業協會出來辟謠，才知道發生了什么。其實就是最近漲多了，碰到小作文作祟，市場一下就蚌埠住了。

這輪光伏行情，核心的驅動力有兩個，一個是反內卷，包括硅料產能收儲（收縮供給，以穩定市場價格的邏輯），另一個是儲能爆發。

昨天那個傳言，針對的就是前一個，說這事兒搞不成了。但其實是以訛傳訛，實際并不是那么回事兒。

以前光伏行業也經常有小作文，但都是利好的，現在卻變成利空的，看來光伏板塊的日子也是好起來了，漲到人心惶惶了。

過去兩年多，我一直不看好光伏板塊，主要就是考慮到這個行業存在非常嚴重的供需問題，而且解決起來也不是一日之功。

但現在確實有了比較好的變化，反內卷的進展和力度超過了很多人的預期，加上儲能的爆發，光伏板塊這段時間也就有了一波顯著的重估修復行情。

接下來光伏行情還能不能繼續，就看前面提到的這兩個驅動因素的進展了。不過昨天那波下跌也給大家提了個醒，雖然光伏產業趨勢在變好，但短線籌碼松動是非常容易的，得有個心理預期。

而且從今天盤面看，光伏的反彈力度還是不夠強，資金對鋰電、儲能的認可程度似乎比光伏更高。

另一個是工業有色，最近表現也非常強勁，今天盤中又大漲了4個多點。全市場唯一一只跟蹤中證工業有色金屬主題指數的場內ETF，工業有色ETF（560860），規模還在快速抬升，目前已經超過55億了。

在諸多高景氣板塊中，現階段相對來說更容易被資金看好的還是有色金屬，特別是工業有色板塊。

關于工業有色，半個多月前我還專門聊過，它主要就是聚焦在有色金屬中的銅、鋁、稀土、鉛鋅、鎢鉬、鈦等幾個核心細分領域。這些有色金屬都是制造工業里的關鍵資源品，所以叫工業有色。

比如下面這個，就是中證工業有色金屬主題指數的前十大重倉股，其中占比最多的就是銅、鋁，以及稀土。

資金看好工業有色，一個是降息趨勢。前段時間因為對岸停擺，降息預期一度被削弱，但現在停擺要結束，降息預期又要反彈了。目前來看，12月美聯儲大概率還是會降息，而銅、鋁這類有色金屬資源品，是直接受益于降息的典型行業。

另一個就是供需缺口。先說銅，位于印尼的全球第二大銅礦Grasberg自從9月上旬發生泥石流礦難后就一直停產，預計2026年銅金產量要比此前預期驟降35%。

巧的是，智利礦業巨頭，安托法加斯塔（Antofagasta）前些天也說，他們今年的銅產量預計將處于66萬至70萬噸預測區間的下端。

也就是說，今明年的全球銅產量都要顯著低于預期?，F在LME銅庫存已經降到13.6萬噸，是7月末以來的最低水平。

但是需求端卻很強勁，特別是電力電網、電動汽車、家電、基建設施、工業設備等領域，在全球刺激復蘇的趨勢背景下，增量比較大。

所以今年銅價強勢上漲，而銅漲了，鋁也要跟著漲。在絕大多數時候，銅和鋁的漲跌都是同步的，因為它們在產業應用中（主要是作為導電、導熱材料），有很大的替代性。一旦銅鋁之間的價差持續變大，“銅改鋁”的邏輯就會出現。反映在股市和期貨市場就是，銅和鋁的漲幅差距會迅速縮小。

最近還有個全球矚目的產業熱點就是，“AI電力缺口”。微軟首席執行官薩提亞-納德拉前些天說，微軟當前面臨的并非算力過剩，而是數據中心的供電已接近極限，導致大量AI芯片只能滯留在庫存中，無法“通電運行”。

市場立馬給出總結，原來AI的盡頭是電力，電力的盡頭是能源。于是電解鋁、儲能等板塊又有了新的上漲動力。

再有就是稀土?，F在基于最新的談判結果，我們給出了更多的稀土出口額度，而稀土價格依然是整體漲價趨勢，這對稀土企業來說就是量價齊升。

當然，稀土不可能左腳踩右腳一直漲，中途的資金博弈肯定也會很激烈，但大的走勢還是看好的。特別是在逆全球化的趨勢下，這么關鍵的籌碼產業，資金多少得高看一眼吧。

對了，大概一個小時后，我會再單獨發一篇文章，因為我們參與的基金投顧組合隔壁全球遠航計劃到今天就正式運行一周年了，好好跟大家復盤一下過去這一年的情況，以及我們后面的思路。

由于每天群發消息的額度只有1篇，所以后面這篇，大家得手動點進“隔壁老投”公號主頁才能看到（我會置頂一下）。感謝大家的陪伴和關注！

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