高端美妝增長(zhǎng)15%，科蒂中國(guó)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)

全球香水及化妝品巨頭科蒂（Coty）披露2026財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告（截至2025年9月30日的三個(gè)月）。報(bào)告顯示，集團(tuán)凈營(yíng)收為15.78億美元（約合人民幣112.41億元），按報(bào)告口徑減少6%，在LFL的基礎(chǔ)上，凈收入下降了8%。

調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為2.96億美元（約合人民幣21.09億元），較上一年的3.6億美元下降了18%，這主要反映了銷售和毛利潤(rùn)的降低，這部分下降被固定成本的節(jié)約部分抵消。調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為18.8%，下降了270個(gè)基點(diǎn)。

總的來(lái)看，本季度，科蒂的高端美妝和大眾美妝業(yè)務(wù)營(yíng)收均有所下滑，且美洲、EMEA和亞太市場(chǎng)三大地理區(qū)域也均表現(xiàn)疲軟。雖然如此，科蒂指出，在近期一系列調(diào)整措施后，基本業(yè)務(wù)趨勢(shì)已經(jīng)有所改善，略高于預(yù)期，特別是在高端香水方面。

01

高端香水增長(zhǎng)中個(gè)位數(shù)

高端彩妝和護(hù)膚銷售下滑

具體到部門，科蒂高端美妝部門（Prestige）2026財(cái)年第一季度凈營(yíng)收為10.7億美元（約合人民幣76.22億元），占公司總銷售額的68%，按報(bào)告口徑同比下滑4%，按LFL 口徑減少6%。

科蒂表示，該季度的報(bào)告凈營(yíng)收受到公司根據(jù)當(dāng)前高端香水需求調(diào)整零售商庫(kù)存水平的影響。此外，高端彩妝和護(hù)膚品類的銷售下滑也拖累了整體表現(xiàn)。不過(guò)，高端香水品類表現(xiàn)穩(wěn)健，延續(xù)了上一季度的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增幅達(dá)中個(gè)位數(shù)百分比。

高端美妝部門調(diào)整后的EBITDA從去年同期的3.08億美元下降至2.68億美元，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率達(dá)到25.0%，同比下降260個(gè)基點(diǎn)。

大眾美妝凈營(yíng)收為5.08億美元（約合人民幣36.19億元），占公司總銷售額的32%，按報(bào)告口徑減少9%，按LFL口徑減少11%。各類別銷售普遍走弱，僅有2%的外匯收益帶來(lái)部分抵消。歐洲多數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，以及部分大眾香水產(chǎn)品的渠道庫(kù)存調(diào)整，是導(dǎo)致該部門收入下降的主要原因。

大眾美妝部門調(diào)整后的EBITDA為2850萬(wàn)美元，低于去年同期的5250萬(wàn)美元，導(dǎo)致調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為5.6%，同比下降380個(gè)基點(diǎn)。

02

中國(guó)市場(chǎng)高端美妝銷售額增長(zhǎng)15%

按照地區(qū)來(lái)看，科蒂所在的美洲、EMEA和亞太地區(qū)業(yè)績(jī)均下滑。

2026財(cái)年Q1，美洲的凈收入為6.5億美元（約合人民幣46.3億元），按報(bào)告和LFL基礎(chǔ)計(jì)算均同比下降6%，這主要受到高端美妝凈收入降低的影響。

EMEA地區(qū)的凈收入為7.55億美元（約合人民幣53.78億元），按報(bào)告數(shù)據(jù)計(jì)算，降幅為4%；按LFL計(jì)算，EMEA的凈收入在第一季度下降了9%。報(bào)告數(shù)據(jù)和LFL銷售數(shù)據(jù)的下降都源于大眾彩妝業(yè)務(wù)的凈收入下降。

亞太地區(qū)的凈收入為1.73億美元（約合人民幣12.3億元），按報(bào)告和LFL基礎(chǔ)計(jì)算均有所下降，這主要受到大多數(shù)市場(chǎng)疲軟的影響。不過(guò)值得一提的是，中國(guó)的美容市場(chǎng)趨勢(shì)正開始逐漸好轉(zhuǎn)，香水品類的表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于其他美容類別，其高端美妝業(yè)務(wù)的終端銷售量在第一季度增長(zhǎng)15%，為市場(chǎng)整體增速的兩倍以上。

此外，Coty在第一季度在電子商務(wù)銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)，電子商務(wù)約占公司銷售額的20%，Coty在該季度的電子商務(wù)滲透率有所提高。

03

多品牌推新

進(jìn)入超高端香水和香水噴霧領(lǐng)域

本季度，科蒂宣布將進(jìn)一步加強(qiáng)高端美妝與大眾香水業(yè)務(wù)的整合，以鞏固其作為香水巨頭的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。這一戰(zhàn)略調(diào)整旨在推動(dòng)可持續(xù)、盈利的增長(zhǎng)，并加速公司價(jià)值創(chuàng)造。

同時(shí)，科蒂對(duì)年銷售額約12億美元的大眾彩妝業(yè)務(wù)展開了全面戰(zhàn)略評(píng)估。巴西業(yè)務(wù)在2025財(cái)年貢獻(xiàn)了近4億美元銷售額，公司計(jì)劃進(jìn)一步釋放其潛力。Gordon von Bretten已重返科蒂擔(dān)任消費(fèi)者美容業(yè)務(wù)總裁，并組建了新領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，致力于推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新、強(qiáng)化品牌影響力及提升消費(fèi)者參與度，以帶動(dòng)運(yùn)營(yíng)效率的顯著提升。

此外，根據(jù)目前的協(xié)議，科蒂依舊繼續(xù)運(yùn)營(yíng)古馳美妝，現(xiàn)在重點(diǎn)在其剩余任期內(nèi)優(yōu)化品牌。

展望2026財(cái)年及之后的戰(zhàn)略布局，科蒂提到在高端美妝方面，正全球推出新款重磅香水 BOSS Bottled Beyond，并計(jì)劃在美國(guó)市場(chǎng)重新啟動(dòng)Hugo Boss品牌并擴(kuò)大其分銷網(wǎng)絡(luò)。

多個(gè)品牌也積極拓展快速成長(zhǎng)且利潤(rùn)較高的香氛噴霧品類，例如近期推出的Calvin Klein、philosophy和Kylie Cosmetics發(fā)用與身體噴霧產(chǎn)品，未來(lái)還將推出更多相關(guān)產(chǎn)品。

此外，由科蒂開發(fā)的Etro品牌的超高端香水將于2026年推出；Marc Jacobs Beauty彩妝預(yù)計(jì)將在2026年首次亮相；施華洛世奇香水計(jì)劃在2027年推出。

在大眾美妝方面，在包括阿迪達(dá)斯、Nautica,、Vera Wang 和bruno banani在內(nèi)的主要大眾香水品牌下推出新的創(chuàng)新。推出全新自主研發(fā)的香水系列，包括Jawhara系列，在德國(guó)等歐洲市場(chǎng)和美國(guó)亞馬遜上推出，并計(jì)劃在其他主要零售商推出更多產(chǎn)品。擴(kuò)展到香水周邊產(chǎn)品，包括最近推出的阿迪達(dá)斯Vibes、Nautica和Jawhara品牌的發(fā)型和身體噴霧。

科蒂也將重點(diǎn)推動(dòng)大規(guī)模彩妝業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，以提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力，并同步進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估；同時(shí)優(yōu)化巴西業(yè)務(wù)布局，借助亞馬遜、抖音等高流量渠道提升品牌曝光與市場(chǎng)需求。

科蒂首席執(zhí)行官Sue Nabi表示:“隨著我們將Coty提升為一家專注于不同價(jià)格點(diǎn)的香水和香氛的高端美容公司，并輔以高端化妝品和護(hù)膚品的能力，Coty的戰(zhàn)略進(jìn)展正在加速。根據(jù)我們最近的戰(zhàn)略公告，在未來(lái)幾年內(nèi)，我們將集中投資于具有最大長(zhǎng)期潛力的品牌組合，同時(shí)建立和提升我們新增的許可證和品牌。通過(guò)整合Prestige Beauty和大眾香水；在超高端香水、霧化和更廣泛的香味方面釋放機(jī)會(huì)；并實(shí)施大眾美妝品牌的績(jī)效提升計(jì)劃，同時(shí)進(jìn)行大眾彩妝業(yè)務(wù)和巴西的戰(zhàn)略評(píng)估，我們將確保Coty實(shí)現(xiàn)其作為香水和香料巨頭的全部?jī)r(jià)值。這將進(jìn)一步鞏固我們?cè)谌蛳闼械那叭匚??！?/p>

科蒂指出，得益于10月份尤其是高端美妝業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁銷售表現(xiàn)，預(yù)計(jì)第二季度LFL銷售額將處于此前指引區(qū)間（-3%至-5%）的較好水平，并在2026財(cái)年下半年恢復(fù)銷售額和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。