美股AI八巨頭市值一周蒸發(fā)5.6萬億，高盛：未來1~2年市場或回撤20%

防走失，電梯直達安全島

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

作者：劉雪瑩 張立偉

編輯：江佩霞

上周美股科技股大跳水，加密貨幣也在一個月內(nèi)抹掉前10個月漲幅，到底怎么回事？

截至11月7日，以科技股為主的納斯達克指數(shù)單周跌幅超過3%，為4月以來單周最差表現(xiàn)；標(biāo)普500指數(shù)周內(nèi)下跌1.6%，結(jié)束了連續(xù)三周的漲勢。

八家與AI關(guān)聯(lián)最密切的頭部公司市值合計蒸發(fā)約8000億美元（約合人民幣56980億元），與人工智能熱潮密切相關(guān)的美國公司市值蒸發(fā)近1萬億美元。

• 其中，一周多前剛成為全球市值最高公司的英偉達，本周跌超過7%，市值縮水約3500億美元；

• 微軟跌幅超4%，市值蒸發(fā)超1500億美元；

• 甲骨文跌近8%，市值損失660多億美元；

• 其他AI概念股方面，多鄰國跌超24%，Palantir跌超11%，博通跌超5%，Meta跌超4%……

消息面上，近期AI產(chǎn)生的詐騙再次引起廣泛關(guān)注。

據(jù)央視新聞報道，Meta被曝靠海量詐騙廣告賺取巨額利潤。根據(jù)Meta安全部門2025年5月的一份報告估算，美國約三分之一的成功詐騙案件與Meta存在關(guān)聯(lián)。

美股AI“神話”還能持續(xù)多久

在全球股市經(jīng)歷了一輪由人工智能熱潮和降息預(yù)期驅(qū)動的強勁上漲后，投資者對高估值的擔(dān)憂正迅速升溫，引發(fā)了市場的普遍回調(diào)，科技股在此輪拋售中首當(dāng)其沖。

當(dāng)前，美國正在形成一種風(fēng)險共識，即美國資本市場的AI神話已經(jīng)不可持續(xù)。首先，市場意識到美國AI神話建立在“不確定性”之上，即美國公司全部押注于構(gòu)建通用人工智能（AGI），這種模式耗資巨大，但沒有確定的發(fā)展路徑。一項調(diào)查表明，美國95%采用生成式人工智能的公司根本沒有從該技術(shù)中盈利。基于敘事推動的泡沫已經(jīng)產(chǎn)生。數(shù)據(jù)顯示，美國與人工智能相關(guān)的支出，對美國GDP增長的貢獻已經(jīng)超過了所有消費者支出的總和。

市場越來越擔(dān)心泡沫隨時破裂。在次貸危機前精準(zhǔn)做空了美國房地產(chǎn)市場的“大空頭”Michael Burry正在部署做空美國的AI泡沫。他暗示稱，當(dāng)前支出過度且回報過低將使得AI熱潮中許多領(lǐng)先公司最終崩潰。

令美國投資者喪失信心的因素，還有來自中國的競爭。美國業(yè)界已經(jīng)認識到，全球近半AI人才來自中國，因此，中國借助人才優(yōu)勢將會在中美競爭的長跑中獲勝。此外，與美國投資于不確定的AGI不同，中國AI走了“產(chǎn)業(yè)應(yīng)用驅(qū)動”的務(wù)實路線，在競爭全球其他市場時擁有低成本和應(yīng)用優(yōu)勢。

近日，高盛與摩根士丹利認為全球（美國）股市由于科技股泡沫，在未來1~2年內(nèi)可能出現(xiàn)10%到20%的回調(diào)，但他們看好中國股市，特別是中國的人工智能、電動汽車和生物技術(shù)等領(lǐng)域。

另外，高盛董事長兼首席執(zhí)行官David Solomon表示，但即使是10%到15%的市場回撤，在市場周期中也頗為常見。投資者不應(yīng)因短期波動而輕易動搖資本配置的長期性思維。

加密貨幣近1個月內(nèi)抹去10個月漲幅

值得注意的是，11月7日，加密貨幣市場全線跳水，比特幣一度再次失守10萬美元整數(shù)關(guān)口。在短短一個多月內(nèi)，加密貨幣市場幾乎抹去了今年前10個月積累的全部漲幅。

截至11月9日16:39，比特幣、以太坊等主要加密貨幣品種仍在下跌，近24小時內(nèi)成交額多驟降40%~50%，全市場超13萬人被爆倉。

這次大規(guī)模的清算事件，讓不少投資者一夜之間損失收益和本金，流動性和信心都出現(xiàn)崩塌后，買盤明顯更趨于謹(jǐn)慎。

數(shù)字資產(chǎn)對沖基金Capriole Investments的創(chuàng)始人Charles Edwards提及，近七個月來，機構(gòu)對比特幣的需求首次低于新幣開采的速度。這表明大型買家可能正在退縮，其他活動整體上呈現(xiàn)出明顯的避險情緒。（詳情）