地方豪強的日子也不好過了

曾幾何時，華發還是土地拍賣場上的“搖號狂魔”，在上海灘揮金如土、見地就搶，一副“誰與我爭鋒”的豪橫模樣。

誰料想，還不到兩年時間，這位曾經不差錢的“大地主”，也開始捂緊錢包、悄悄收縮戰線，再看業績單，只剩大寫的“尷尬”。

10月30日，華發股份交出了一份“分裂感”拉滿的三季度成績單。

財報顯示，今年前三季度，這家總部位于珠海的房企實現營業收入517.50億元，同比大漲63.98%；而歸母凈利潤卻只有1.02億元，同比暴跌92.34%。

是不是有種“營收躥天高，利潤薄如紙”的既視感？現實就是這么殘酷。

回想2023年，華發還在上海、杭州、成都、廣州等核心城市瘋狂“掃貨”，頗有橫掃千軍的氣勢。

尤其在上海松江那塊地，引來保利、招商、華潤等一眾大佬爭搶，最后硬是靠搖號被華發以70.63億元拿下，風光無限。

華發能這么“狂”，離不開原董事局主席李光寧的全國化野心。

李光寧自1998年加入公司，一路摸爬滾打到掌舵人，領著華發從珠海走向全國，口號從“立足珠海”升級為“中國華發”，野心蓬勃，氣勢如虹。

可惜，步子太大容易扯著利潤。

李主席大概沒料到，他留下的不是“千億江山”，而是一地雞毛的利潤表和一堆正在貶值的存貨。

來看看2025年前三季度的殘酷現實：

營收大漲63.98%的背后，是凈利潤的斷崖下跌——歸母凈利潤才1.02億，同比下降超過92%。

這意味著，每收入100元，華發只能凈賺2毛錢，賺錢效率極低。

為啥會這樣？主要是毛利率下滑+資產減值兩大“殺手”。

2025年前三季度，公司整體毛利率為14.26%，比去年同期低了1.55個百分點；更狠的是，計提的資產減值損失和信用減值損失合計高達15.24億元。

這些數字訴說著一個殘酷的事實：華發曾經高價獲取的土地資源，在房地產市場下行的今天，正在大幅貶值。

面對現實，華發不得不調轉船頭，從“買買買”切換到“收收收”模式。

籌資活動產生的現金流量凈額為-49.45億元，同比減少45.12億元；投資活動現金流量凈額為-107.71億元，雖然比去年同期的-196.73億元有所收窄，但仍在“出血”。

拿地方面也大幅收縮，前三季度只在成都和杭州拿了三塊地，總面積不到10萬平方米——跟巔峰期比，簡直是“急剎車”。

為了回血，華發還賣掉了前海冰雪世界的7塊商業用地，作價44.05億元賣給了深圳土儲中心。

這一波操作，算是給緊繃的現金流“喘了口氣”。

更明顯的收縮信號體現在建設規模上：截至今年9月末，華發在建面積643.10萬平方米，同比下降35%。

業績不好，高層自然也坐不住，今年上半年，華發經歷了一輪“高管大換血”。

5月30日，華發股份發布公告稱，公司董事局主席李光寧因工作調整調任珠海科技產業集團有限公司負責人，申請辭去公司董事局主席、董事及在公司擔任的其他所有職務。

李光寧的離去，標志著華發激進擴張時代的落幕。

在李光寧宣布辭職的當日，華發股份董事局迅速選舉原董事局副主席郭凌勇為董事局新主席。

而這還只是人事地震的“冰山一角”。早在4月，俞衛國、張馳、羅彬三位資深高管就集體辭職，隨后張巍、葉寧、楊擁軍等新人上位。

短短三個月，從主席到副總裁、財務總監，關鍵崗位幾乎全換了一遍——這變動密度，在華發近年歷史上實屬罕見。

郭凌勇接任華發股份董事局主席后，面臨的是一個復雜的局面。

華發在核心市場上海的表現大幅下滑：2023年銷售額還有301億元，排名第4；2024年直接掉到123億元，排名跌到第16。

大本營珠海也從227億元縮水到198億元，曾經的“壓艙石”也壓不住了。

沒辦法，華發只好把珠海和華南區域合并，試圖“抱團取暖”。

一邊是銷售額全線潰退，一邊是現金流壓力山大，華發只好拼命融資。10月份發了48億可轉債，算是緩了一口氣。

可問題是，借來的錢，終究是要還的。

從“搖號王者”到“賣地回血”，從“全國擴張”到“全線收縮”，華發這兩年的“過山車式”經歷，可以說是當下不少地方豪強房企的典型縮影。

行業寒冬里，再大的“地主”，也得學會精打細算、在夾縫中求生存。