《財富捷徑》理財筆記38：九條 401k/403b/457b 基本知識

該書作者出生于中國偏遠(yuǎn)山區(qū)貧困農(nóng)民家庭，憑借努力以全省前十成績考入清華大學(xué)，后獲美國計算機(jī)博士學(xué)位，畢業(yè)15年便實現(xiàn)財務(wù)自由。其結(jié)合18年投資經(jīng)驗與數(shù)百篇博文著成本書。

書中涵蓋資產(chǎn)配置、基金選擇、退休賬戶優(yōu)化、節(jié)稅等個人理財核心主題，為財富積累與保值階段提供具體可操作策略，方法簡單易懂，適合投資新手、對當(dāng)前投資感到沮喪，或沒時間學(xué)習(xí)股票投資技能的人群。

在先前的文章《美國家庭如何在投資中省稅》中，我簡單介紹了普通美國家庭如何善用雇主提供的各種退休賬戶省稅；其中，大家最耳熟能詳?shù)木褪?01k、403b和457b賬戶。今天，我就詳細(xì)介紹這些賬戶的一些簡單知識，希望能夠幫助你更好地為退休做準(zhǔn)備。

1.為什么叫401k/403b/457b？

1978年，美國國會通過了新的《國稅法》。該法案的第401條第k款允許雇員把一部分稅前收入作為延遲報酬，從而降低當(dāng)年的應(yīng)稅收入。

1979年，一個天才的財務(wù)咨詢特德·班納（TedBenna）給一個銀行客戶設(shè)計了利用稅法401(k)條款給員工提供更多退休福利的方案，但是被銀行客戶婉拒，因為這種事情前所未有。于是，班納開始給自己的員工建立401(k)計劃。他的一小步，成了一個劃時代的創(chuàng)舉。到1983年，美國全國已經(jīng)有七百萬員工加入雇主支持的401(k)計劃。

而對于從事教育、醫(yī)療以及其它非盈利機(jī)構(gòu)來說，一個類似的稅法條款403(b)允許他們給員工提供退休存儲計劃。政府雇員，有類似的457(b)計劃。

截止2023年，全美國大約有7000萬員工參與了這些退休金計劃。由于它們的機(jī)制類次，我在下面的討論中，就以401(k)為例。

為了簡化日常溝通，人們已經(jīng)習(xí)慣把“401(k)”縮寫為“401k”，把“403(b)”縮寫為“403b”，把“457(b)”縮寫成“457b”。

2.401k計劃有什么優(yōu)點？

401k計劃如此流行，是因為它具有以下優(yōu)點：

A.延遲納稅

401k計劃里投資產(chǎn)生的分紅和資本增值可以繼續(xù)增長，直到員工退休后取錢時才需要交稅。僅此一項，就可以比普通應(yīng)稅賬戶節(jié)省大量稅賦。

B.降低稅率

大部分人在工作期間工資收入較高，稅率也高；而退休后的應(yīng)稅收入可能比較低，從而需要繳納的稅率也會下降。退休人士也可以搬到州稅和地方稅較低的地方居住，近一步降低稅賦負(fù)擔(dān)。

C.公司的匹配

為了鼓勵員工參與提休計劃，很多雇主提供了慷慨的儲蓄匹配。比如員工存2.2萬美元，公司會匹配50%，即1.1萬美元；這樣員工的投資瞬間產(chǎn)生50%的回報。這個完全是天上掉餡餅，大家絕對不容錯過。

3.三個不同的類型

很多人以為401k里面的錢，都是稅前的（Pre-Tax），其實大錯特錯，401k計劃里其實有三種類型：

A.稅前401k（Pre-tax401k）

這是經(jīng)典的40k類型：員工把稅前收入存入賬戶；在退休后取出時，按照退休時的收入情況納稅。注意：雇主匹配的部分，也都是稅前的，因而員工取出時也要納稅。

B.Roth401k

這是另一種常見類型：員工把稅后收入存入賬戶；在退休后取出時，本金和收益全部免稅。

C.稅后401k（After-tax401k）

這種類型比較少見，大約40%的雇主提供這種選項。其規(guī)則是：員工把稅后收入存入賬戶；在退休后取出時，本金部分不需要交稅，但是收益部分需要納稅。

可以看出，這個類型有點雞肋。因此，如果你放了稅后401k，一定要用我們下文介紹的“超級后門Roth”把這些資金轉(zhuǎn)成Roth401k或者RothIRA.

4.兩個不同的儲蓄上限

由于401k計劃優(yōu)點太多，國稅局IRS限制了401k計劃的儲蓄的上限，避免政府當(dāng)前稅收的大幅縮水。

第一個儲蓄上限是針對員工普通儲蓄的上限，即：

稅前401k+Roth401k的總和

在2023年，這個總和的上限是22500美元。如果員工的年齡超過50歲，上限再提高7500美元到30000美元。

第二個上限是整個401k計劃的所有類別，包括：

稅前401k+Roth401k+稅后401k+雇主匹配

在2023年，這個總和的上限是66000美元。如果員工的年齡超過50歲，上限再提高7500美元到73500美元。

每年，IRS會根據(jù)通貨膨脹調(diào)整這些上限。

5.如何挑選401k里面的基金？

通常，雇主在401k計劃里提供十幾至幾十種基金供員工挑選，包括股票類基金、債券類基金、以及混合了二者的目標(biāo)退休基金（TargetRetirementFund，TRF），比如Vanguard/FidelityTargetRetirement20XX.

如果你比較忙碌，或者比較懶，你可以選擇目標(biāo)退休基金。如果你具有基本的投資理財經(jīng)驗，可以根據(jù)自己的年齡和風(fēng)險偏好，自己搭配股票和債券的基金組合。

以我本人為例，我更注重資金的成長；因此我的401k計劃里100%是標(biāo)普500指數(shù)基金，沒有任何債券類基金。

挑選基金的時候，要仔細(xì)閱讀基金說明書，在同類型基金里（比如股票基金里），我建議挑選管理費用低、歷史至少超過10年、回報率較高的基金。絕大部分投資者，只需要考慮指數(shù)基金。

6.稅前401k還是Roth401k？

根據(jù)前面的討論，二者的區(qū)別，一個是退休后納稅，一個是現(xiàn)在納稅。因此，哪種方案更加省稅取決于你現(xiàn)在的稅率和退休后的稅率。

比如，你有20000美元稅前收入，準(zhǔn)備放401k，邊際稅率（聯(lián)邦稅加上州稅）是35%。你打算在30年后取出這些投資，而投資年化增長率是10%，所以這些投資的累計增長倍數(shù)是17.4倍（(1+10%)^30=17.4）。

A.假定退休后你的稅率仍然是35%

如果存普通401k，那么30年后稅后收入是：

2萬x17.4x(1-35%)=22.62萬

而如果存Roth401k，你存入的就不是2萬，而是2萬x(1-35%)；30年后你會擁有：

2萬x(1-35%)x17.4=22.62萬

顯而易見的是，這兩個方案完全等價。

當(dāng)然，如果你想要達(dá)到稅后存入2萬美元Roth401k的目的，那么你的稅前成本就是2萬/65%=3.07萬。

因此，存入等量的Roth401k，的確允許你把更多的當(dāng)前稅前收入存入401K賬戶。

B.假設(shè)退休后你的稅率下降到20%，那么存普通401k更好。

如果存普通401k，30年后的稅后收入是：

2萬x17.4x(1-20%)=27.84萬

C.如果你退休后稅率更高，比如國會修法律、或者你有太多其它收入，稅率變成40%，那么存Roth401K更好。

如果你存普通401K，30年后的稅后收入為：

2萬x17.4x(1-40%)=20.88萬

由于大部分人退休后收入都會下降，而且退休人士可以選擇搬到州稅和地方稅較低的地方頤養(yǎng)天年，因此絕大部分人的稅率都會下降；對于這些人，稅前401就是更好的選擇。

7.如何利用稅后401k？

前文提到，如果你已經(jīng)放滿了普通401k，根據(jù)IRS的規(guī)則，你還可以放很多稅后401k。比如，在2023年，你放滿了22500的稅前401k，公司匹配了$11250（匹配50%），那么理論上你還可再放32250的稅后401k：

66000-22500-11250=32250

由于稅后401k在取出時，收益部分需要納稅；因此這種類別實在是個雞肋。然而，此個方案最關(guān)鍵的地方是：你可以利用名聞天下的“超級后門Roth”，即MegaBackdoorRoth，把它們轉(zhuǎn)換成Roth401K或者RothIRA，從而一勞永逸地解決了這些儲蓄的稅務(wù)問題！

例如，員工在放滿稅前401k后，又投資了2萬美元的稅后401k。很多雇主的計劃允許員工自動或者手動把這2萬美元立刻轉(zhuǎn)換成Roth401k，這個稱為計劃內(nèi)轉(zhuǎn)換，即In-planConversion。如果公司的401k里沒有Roth401K選項，員工也可以隨時把這2萬美元轉(zhuǎn)入自己的RothIRA賬戶。無論哪種渠道，這兩萬元和它們的增值都成了永久不需要納稅的資金，哪怕30年后它們增值到了34萬元！

在這個過程中，只有轉(zhuǎn)換時的收益部分需要交稅；如果轉(zhuǎn)換及時，收益部分幾乎為零，因此通常不需要繳納多少稅。另外，這個后門和下文第8條中的“BackdoorRothIRA”是完全不同的兩碼事，它們可以同時進(jìn)行。而且，MegaBackdoorRoth中計算應(yīng)稅部分的時候，也不受其它RolloverIRA賬戶的影響。

8.換公司后怎么處置401k?

通常，我建議把先前公司的401k計劃里的資金，全部轉(zhuǎn)入新公司的401k計劃，減少需要管理賬戶的數(shù)量。

如果你還沒有退休，我反對把這些資金倒入RolloverIRA，因為這樣會讓另一個省稅大法“后門Roth”（BachdoorRothIRA）變得十分復(fù)雜。我們知道，收入超過IRS的上限的中高收入家庭是無法之間存錢到RothIRA的，只能走后門RothIRA，即：

A.我們把錢從銀行賬戶轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)IRA（TraditionalIRA）賬戶。在2023年，這個存入的上限是每人6500美元。

B.一旦錢出現(xiàn)在傳統(tǒng)IRA賬戶（通常在一周內(nèi)，最快兩天），我們立刻把這些錢從傳統(tǒng)IRA賬戶轉(zhuǎn)入RothIRA賬戶。

如果你有10萬美元的RolloverIRA，在次年報稅時，IRS會把傳統(tǒng)IRA和RolloverIRA看成一個整體；因此，我們原以為轉(zhuǎn)入RothIRA的6500美元全部是稅后收入，但是IRS是按照比例來計算哪些轉(zhuǎn)入Roth的IRA是稅后的，即：

6500/(6500+100000)=6%！

正因如此，為了避免這種復(fù)雜的情況，我不建議把前公司的401k轉(zhuǎn)入RolloverIRA。

如果你離開了公司，不管你年齡如何，都可以把先前公司401k計劃里的Roth401k轉(zhuǎn)入個人的RothIRA賬戶。

9.退休后怎么處置401k?

在你年滿59.5歲以后，你就可以從401k賬戶里取錢了。在72歲以后，政府會有最低取款要求（RequiredMinimumDistribution，RMD），迫使你開始從401k里取錢。

如果你擔(dān)心退休后你的稅率會持續(xù)上升（非常罕見！），或者你不想受RMD約束，你可以提早安排，把401k的稅前部分分批次取出并轉(zhuǎn)入RothIRA賬戶。值得注意的是，這些取出的資金屬于應(yīng)稅收入；如果你還有其它收入以及社保收入，即SocialSecurityIncome，這些收入可能會推高你的稅率。所以，這種事情要仔細(xì)規(guī)劃。

免責(zé)聲明：美國的稅法幾乎是天底下最復(fù)雜的稅法；如果你有具體疑問，請咨詢你的稅務(wù)顧問。