A股這個渣男，又騙了我

昨天市場再度回到4000點，說好的調整呢？

哈哈，是不是有一種被 騙炮的感覺？分享一下我社群的復盤，原文如下：

今天市場全面反彈，重新站上了4000點。

估計大家又要萬萬沒想到了！

我提醒過大家，當心賺了指數不賺錢哦。

這種快速輪動的行情中，動得越多錯得越多。

今日成交額放量到2.1萬億，換手率2.17%。

一、就業數據續命風險偏好

這兩天全球市場都被美國鬧錢荒影響。

它從兩方面影響風險偏好。

一方面是資金面趨緊；

另一方面是擔心停擺太久對美國經濟產生較大負面影響。

昨晚，美國公布了ADP數據。10月就業人數增加4.2萬人，為2025年7月來最大增幅，預期增加3.2萬人，前值由減少3.2萬人修正為減少2.9萬人。

美國數據打配合打得真好，連9月也修正得更好了。

但不管怎樣，這緩解了對美國經濟的擔憂。

不過，美國經濟不是沒問題，只不過被AI浪潮掩蓋了。那邊K型分化更厲害。

上午在星球跟大家分享了很多數據，都顯示出現在這種割裂。

很多人認為經濟不好，股市就會下跌，這就太天真了！

美股上市公司通過大量裁員，利潤反而提升了！

而那些被裁的人拿著一大筆補償金在家炒股。

所以美國那邊的問題不是經濟整體的問題，而是分配的問題。

當然咱們這邊也存在分配的問題。但我們這邊真正被不公平對待的人其實不怎么發聲。反而是一些得了便宜的人在大吵大鬧。

受風險偏好回升的影響，今天全球市場都反彈。

港股受流動性影響較大，所以今天反彈更猛。

就連黃金和比特幣都反彈了，黃金回到了4000美元。

美國政府停擺這事，估計在感恩節前后就會有定論了。它對資本市場的影響是暫時的。

由于美國內部的K型分化，也會在未來逼著美聯儲繼續嗑藥，重啟QE只是時間問題。

而每一次QE都會給咱們提供反超的助力。

很多藥，一旦嗑上就會上癮。

二、科技股領漲

今天風格切換回了科技股。

半導體上漲3.82%，通信上漲2.37%。

有色金屬這邊也漲了3.05%。

之前跟大家提過，調整的幅度取決于增量資金的多寡。

流動性恢復后，調整的幅度就會減少。

不過對于短期的流動性而言，沒人知道會如何變化。

所以，我們平衡好倉位等著市場自己走出來就可以了。

這段時間我們把一部分科技倉位調到了港股紅利低波上，今天它創出了新高。

雖然我們的倉位還是科技的含量更高，但也一定程度上降低了組合波動率。

組合今年收益在30.57%。

資金向科技涌入，這就制約了量化的表現，今天微盤股反而下跌0.08%。

三、美元走弱，但短期還有反復

今天美元指數有所走弱。

穩匯率的壓力有所減小，掉期點也有所回升。

對應的就是債市下跌。

在美國政府開門迎客前，美元指數可能還有反復，不過這只是其中一個因素而已。

還有一個因素在于全世界都在比爛，美元雖然爛，但其他貨幣更爛。比如，日韓的貨幣。

10月以來，美元走強的 時間段集中在亞盤時間，而美盤時間段，美元是偏弱的。

再看看日元和韓元的走勢就明白了。而人民幣則穩得一批。

這主要是兩國用匯率貶值幫美國化債。此外，中美兩國的關稅都收了回去，其他國家就干瞪眼了。

兩個老大打架，受傷的是它們。為了對沖關稅的影響，也會選擇匯率貶值。

也正因為他們允許貶值，所以股市表現很好。但凡事都是有代價的！大家可以想想誰在承擔代價。

不過，日韓匯率貶值對咱們的影響不會很大。

金融戰背后是全球產業鏈爭奪戰。后者才更為關鍵。

從長遠來看，美聯儲還會繼續寬松。它需要放水給底層人民，讓他們掏光錢包借錢去消費。

四、別人的危機，我們的契機

說起流動性危機，我們要辯證的看這個事。

任何事對某些人來說是危機，對另外一些人可不一定。

為什么一提到流動性緊張，市場就菊花一緊呢？

因為資本市場中有很多加著高杠桿的玩家。

他們是最害怕流動性緊張的。一旦有人瘋狂跑路，就會如鐵索連船般快速擴撒。

比如，今年貿易戰開打的時候。

你仔細思考一下，美國的能打贏貿易戰嗎？

反正群友都知道，我一開始就很開心，因為我知道美國毫無勝算。

但市場為啥當天大跌呢？

根本就不是什么擔心貿易戰會引發大災難。

而是這些投機者拔腿就跑引發了連鎖反應。

但當時我跟大家說的是啥？

兩個字：抄底！

流動性危機并不是什么洪水猛獸，等到流動性恢復后，都會漲回去的。

所以，這其實也是機會。

只有我們明確知道央行要趨勢性收緊流動性時，才應該謹慎。

現在無論是美聯儲和央行都沒有收緊流動性的意愿和動機。有啥好怕的呢？

所以，關鍵在于你是不是總是滿倉和空倉間大開大合的操作。以及你平時有沒有充沛的現金流？

這將決定流動性沖擊對你的影響。

反正我見到很多人，一遇到流動性危機就會虧錢，虧了無數次還是沒悟出什么道理來。

何其悲壯！

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