小馬智行港交所上市，成2025年全球自動駕駛最大規模IPO

2025年11月6日，全球自動駕駛領軍企業小馬智行（股票代碼：2026.HK）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市。

本次港股IPO中，公司已悉數行使發售量調整權，共計發行約4825萬股，綠鞋后集資額可達77億港元，成為2025年全球自動駕駛行業規模最大IPO，同時是2025年港股AI領域募資額最高的新股。

作為自動駕駛領域的先行者，小馬智行自2016年成立以來，致力于為全球市場提供出行和物流領域的自動駕駛技術和解決方案。公司目前已在硅谷、北京、上海、廣州、深圳及盧森堡設立研發中心，并向歐洲、中東及亞洲等地拓展產品和業務布局。其核心業務覆蓋自動駕駛出行服務（Robotaxi）、自動駕駛卡車服務（Robotruck）及技術授權與應用業務三大板塊，不僅是中國首個在北京、上海、廣州、深圳四大一線城市均取得無人駕駛出行服務許可的公司，也是中國唯一在北上廣深一線城市開展全無人Robotaxi商業化運營的公司。此次港股上市，將為公司進一步推動車規量產、商業化以及海外落地提供關鍵資源，加速驅動自動駕駛從“技術可行”走向“運營可驗證”。

2024年11月，小馬智行在美國納斯達克以股票代碼“PONY”成功上市，成為“全球Robotaxi第一股”；不到一年后在港股掛牌，標志著正式構建起“美股+港股”雙重主要上市架構。這一結構不僅有助于公司在定價機制、流動性來源與投資者構成上形成跨市場協同，也為未來納入港股通、吸引內地投資者參與奠定了制度基礎。

在這一里程碑時刻，小馬智行創始人兼首席執行官彭軍表示：“經過近九年的堅持和探索，小馬智行已經站在自動駕駛大規模商業化的前夜。技術的積累、場景的落地、生態的構建——一切準備正迎來收獲的時刻。港股上市是我們全球資本戰略的關鍵一步，更是我們面向全球市場、鏈接更廣泛資源的重要里程碑。感謝每一位與我們共創歷史的同行者。”

本次港股IPO集資所得款項凈額約50%將在未來五年用于推進市場進入戰略，推進L4自動駕駛技術的大規模商業化，包括業務開發、生產、銷售與營銷、客戶服務以及與行業參與者的合作，為車隊擴容與規模化運營提供更堅實的資金保障。

在產業協同方面，小馬智行與豐田、北汽集團、廣汽集團等主流車企展開深度合作，共同推進L4級自動駕駛的量產進程。2025年4月，三款聯合開發的第七代Robotaxi車型正式亮相。其中，基于第七代極狐阿爾法T5及埃安霸王龍打造的Robotaxi車型近期已正式在北京、廣州、深圳投入運營。

全球咨詢機構Frost & Sullivan預測，按GTV（交易額）計算，全球移動出行市場規模將在2025年達約4.5萬億美元，至2030年仍將保持高位運行；在技術進步、扶持政策和硬件成本下降的推動下，Robotaxi服務有望在2026年左右實現商業化。預計2030年前后，Robotaxi服務將進入成熟商業化階段，并在全球主要地區部署。換言之，行業競爭已從“能不能跑通”的技術驗證，轉向“跑多快、跑多廣”的規模化較量。在這一階段，小馬智行憑借其多城全無人運營經驗、經過驗證的量產平臺與前瞻性的國際化布局，已構筑起顯著的先發優勢。