四川中西部小城，拿錢砸出了第一家上市公司

昨天，四川資陽——這座常住人口僅兩百多萬、長期在資本版圖上“零上市”的城市，終于迎來了第一家上市公司。

明略科技(2718.HK)在港交所主板掛牌，成為“全球Agentic AI第一股”。

2025年11月3日，明略科技董事長吳明輝和總裁姜平在港交所敲鐘。

這一時刻，不僅標志著一家AI獨角獸的資本化進程，更意味著一個西南五線城市正式被納入中國科技資本的新地理。

明略科技創始人吳明輝，從北大校園到AI前沿的近二十年創業，也在這一天迎來了屬于自己的節點。

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騰訊為最大股東

2025年11月3日，明略科技正式登陸港交所主板，成為資陽首家上市企業。

此次IPO全球發售721.9萬股A類股份，發售價141港元/股，募資總額約10.18億港元，扣除開支后凈額9.02億港元。

招股期間市場認購熱度高企，香港公開發售部分獲4452.86倍超額認購，國際配售部分錄得13.93倍認購。

上市首日，明略科技股價開盤即飆升至280港元，較發行價上漲近一倍，盤中最高觸及309.8港元。

當日收盤該股報290.6港元/股，漲幅高達106.1%，總市值419.6億港元。

今日港股收盤其股價回調至252.4港元，總市值364.41億港元，折合人民幣333.96億元。

明略科技的上市進程可追溯至2024年11月，當時公司以“匯智控股”的名字首次遞表港交所。

2025年5月，公司更名為“明略科技”后再度遞表，并于10月中旬通過港交所聆訊。

公司主營企業級數據智能解決方案，涵蓋營銷和營運智能產品，服務范圍從線上廣告分析到線下門店運營。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收入計，明略科技是中國最大的數據智能應用軟件供應商。

旗下核心產品“秒針系統”是中國首款領先的營銷智能應用軟件，去年在媒體平臺覆蓋廣度方面排名第一。

就在IPO前的9月份，明略科技還發布了大模型產品線DeepMiner，定位商業數據分析可信智能體。

截至今年上半年，明略科技客戶群中包含135家財富500強企業，其中大客戶77名。

而截至6月底，公司共有1681名員工，其中研發團隊714人，占比42.5%，上半年研發支出占總營運開支的43.9%。

過去三年，公司收入分別為12.69億元、14.62億元、13.81億元，今年上半年錄得收入6.44億元。

同期凈利潤波動明顯，但按非香港財務報告準則計，2025年上半年公司已實現扭虧為盈，經調整凈利潤為2487.3萬元。

資本層面，明略科技背后站著騰訊、紅杉中國、淡馬錫、快手等一線投資方。

IPO后，騰訊持股25.96%，為最大股東，紅杉中國持股7.15%，創始人吳明輝持股10.28%。

上市當天，明略科技董事長兼CEO吳明輝在現場表示：“上市不是終點，而是新的起點。我們將持續加大研發投入……與全球伙伴攜手，共創AI時代的可信的、美好的未來。”

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從北大數學少年到連續創業者

1982年出生于山東煙臺的吳明輝，從小以數學見長，2000年更是憑全國奧賽銀牌被保送進北京大學數學學院。

本科畢業后，他又免試保送至北大計算機系人工智能實驗室攻讀碩士，研究方向為生物特征識別。

2006年12月，基于本科期間為掙零花錢組建的軟件外包工作室，尚在讀研的他創辦秒針系統，正式開始創業。

秒針系統最初專注于廣告監測與用戶行為分析。2009年贏得寶潔這一標桿客戶后，公司迅速吸引歐萊雅、迪士尼等跨國品牌廣告主。

低吳明輝兩屆的北大計算機學院校友姜平，2008年12月加入后成為其長期創業搭檔，現任明略科技總裁兼CFO。

2014年，吳明輝基于秒針系統創立“明略數據”，從大數據分析挖掘逐漸轉型到開發行業專屬模型。

同年1月，他聯合支濤、胡泉、李全印創辦云跡科技(2670.HK)，后者在上個月于港交所上市，成為“機器人服務智能體第一股”。

現為云跡非執行董事的吳明輝，IPO后持有云跡3.59%的股份，按最新股價計算市值約2.56億港元，約合人民幣2.35億元。

2018年，吳明輝并購競爭對手精碩(AdMaster)，次年整合秒針系統、明略數據和精碩三大業務，組建“明略科技集團”，形成覆蓋營銷智能、營運智能、行業AI解決方案的完整數據智能生態。

招股書顯示，從2010年到2024年，公司累計融資逾6.271億美元(約合人民幣44.67億元)。

值得注意的是，公司估值在近幾年經歷了過山車式的變化：從2020年11月E-2輪融資后的30.51億美元，到2023年11月F-1輪融資后的5.4億美元，再到2024年1月F-3輪融資后的16.66億美元。

吳明輝的創業軌跡，幾乎串聯了中國企業服務領域的全部技術變遷：從PC端監測，到移動廣告，再到AI驅動的智能體時代。

如今，43歲的他除了管理公司，還在北大攻讀電子與信息工程博士，研究多模態大模型，為帶領企業在Agentic AI新賽道上走得更遠做準備。

招股書顯示，吳明輝妻子于琦目前是明略科技四名執行董事之一，2016年7月才加入公司。

2024年，吳明輝夫婦在公司領取薪酬總額372.9萬元，CFO姜平領了635.6萬元。

03

資陽首家上市公司

作為“巴蜀門戶”、成渝地區雙城經濟圈的重要節點城市，資陽長期在資本市場缺席。

此次明略科技上市，填補了這座四川中西部小城在A股與港股市場的空白。

2023年，明略科技將總部遷至資陽高新區，并在本地建立新的子公司。

公司副總裁張旭曾表示，西南市場是明略科技未來重要的戰略增長市場，資陽兼具產業集群與營商環境優勢。

特別是公司總部所在的資陽高新區，已形成口腔醫療器械、交通裝備等特色優勢產業集群，將為企業帶來產業協同發展空間。

近年來，當地政府高度重視科技創新和產業發展，對明略科技等高科技企業提供大力支持，包括真金白銀的獎勵補貼。

資陽市今年6月發布的《資陽市支持科技創新培育發展新質生產力若干政策（征求意見稿）》中提到，“對首次認定的國家高新技術企業、國家知識產權優勢（示范）企業，給予20萬元資金支持；對資格期滿后重新認定的，給予10萬元資金支持。”

從省域維度看，四川共有21個地級行政區，上市公司高度集中于成都，數量超百家，其他的大部分在5家以下。

一些上市公司的總部雖然不在省會城市，但它們的名頭依然很響，像宜賓的五糧液(000858.SZ)、瀘州的瀘州老窖(000568.SZ)、遂寧的舍得酒業(600702.SH)等。

而廣元、巴中、資陽等四川中小城市，長期處于資本真空地帶。

此前，廣元的廣信擔保、甘孜的金鑫礦業、巴中的巴山牧業分別于2015年3月、2017年3月和2017年10月掛牌新三板，打破三市上市公司零記錄。

不過，廣信擔保已于2019年終止掛牌。曾沖刺上交所主板IPO的金鑫礦業，也在2022年7月終止掛牌。

因此，明略科技的上市，不僅是企業自身的突破，也讓資陽成為最新一個擁有上市公司的四川地級市。

在成渝地區雙城經濟圈國家戰略推動下，資本向西部的流動加速。資陽憑借區位與政策紅利，正吸引越來越多的高新技術企業在這里投資與落戶。

明略科技港股上市，也讓外界首次關注到這座城市的創新潛力——它或許不是北上廣那樣的科創中心，卻可能是下一輪高新技術產業外溢的承接地。

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結語

明略科技的上市，既是一家科技企業的成長樣本，也是中國區域經濟格局微妙轉變的注腳。

從吳明輝的技術創業，到資陽的資本市場破零，這場雙向奔赴體現了新經濟力量的地理重構。

資本市場的關注或許還會轉瞬即逝，但這座城市第一次被納入這樣的科技資本敘事，已足夠成為它的里程碑。