福田汽車Q3業績“爆燃”：銷量增15% 凈利飆17倍，重卡+新能源+全球化三重共振領跑商用車

2025年10月30日，福田汽車（600166.SH）披露2025年第三季度報告，交出一份兼具規模與質量的亮眼答卷。單季度層面，福田營收達150.78億元，同比增長27.85%；歸母凈利潤3.36億元，同比激增1764.21%，創下近五年來單季凈利潤增速新高，盈利爆發力顯著增強。

從前三季度整體表現看，經營韌性更趨凸顯：累計營收454.49億元，同比增長27.09%；累計歸母凈利潤11.13億元，同比增幅達157.45%，扣非后凈利潤增速更是高達244.64%，核心業務盈利水平大幅提升。

這份成績單的背后，是福田汽車“三重共振”的增長邏輯：重卡主業領漲行業，1-10月累計銷量同比增長9.80%，重卡銷量11.79萬輛，同比增長近一倍，超過行業平均增速；新能源戰略加速落地，1-10月新能源銷量增98.83%；海外和后市場業務利潤同比均有顯著提升。

依托“新能源+智能化+全球化”的三角支撐，福田汽車既精準承接國內“以舊換新”政策紅利，又通過技術輸出拓展海外市場，正持續重構商用車行業競爭格局。

重卡主業領漲，新能源成第二增長曲線

在商用車行業“政策托底+旺季發力”的雙重利好下，福田汽車2025年三季度實現市場份額與銷量規模的同步躍升，以全品類產品矩陣精準承接市場需求。

10月份，福田汽車產品銷量為5.66萬輛，1-10月累計銷量約53.67萬輛，同比增長9.80%。作為核心增長引擎，福田重卡表現強勢，10月重卡銷售13952輛，同比增長146.67%，實現同比“10連漲”；1-10月重卡累計銷售11.79萬輛，同比增長近一倍，更在6-10月連續五個月保持翻倍增長。

這一成績與行業復蘇節奏高度契合：1-10月重卡行業累計銷量達91.6萬輛，同比增長約22%，全年有望突破100萬輛。而福田憑借歐曼銀河、星輝動力雙品系布局，成功承接占重卡存量超70%省份的“以舊換新”政策紅利，在基建物流、礦產運輸等核心領域的份額穩步提升。

歐曼牽引車成為主力承接車型，前三季累計銷售超5萬輛，同比增長60%，市場份額提升至13%，份額增量與提升幅度均居行業第一。終端訂單驗證產品競爭力，歐曼銀河全國56城巡游活動累計收獲1146臺訂單，定制版車型在礦區、物流等場景持續突破，如西南礦區專屬AUMAN C車型單批斬獲百臺訂單。

根據其新能源“30·50”戰略規劃，福田汽車將力爭到2030年實現新能源汽車銷量占比達50%。目前，福田的新能源業務已從“補充增長” 升級核心引擎，10月新能源汽車銷售8006輛，1-10月新能源汽車銷量達到8.23萬輛，同比增長98.83%，近乎翻倍。

產品矩陣的場景適配能力成為增長關鍵：歐曼新能源牽引車憑借換電技術與低能耗優勢，批量交付京東、順豐等物流企業；奧鈴智藍新能源帶來奧鈴智藍EL純電輕卡與EM純電小卡形成“城配雙子星”，搭載的愛易科三電系統精準匹配城配需求。政策響應效率進一步放大優勢：在深圳、杭州等30個新增電動化試點城市，福田新能源輕卡憑借“政策補貼+企業讓利”組合，成為“以舊換新”熱門選擇，三季度在試點城市的滲透率大幅提升。

硬核創新破解“效率與減排”雙重命題

在商用車行業“降本增效”與“雙碳目標”雙重壓力下，福田汽車堅持以“技術為王”構建核心壁壘，前三季度公司研發費用為13.79億元，占營業收入的3.03%，這筆投入精準投向新能源、動力系統、輕量化、智能化四大核心領域。

在新能源轉型的同時，福田并未放松傳統燃油車的研發，而是不斷實現動力鏈技術迭代、核心部件自主化，讓燃油車“降本增效”，更具競爭力。福田與康明斯、采埃孚聯合研發推出的超級動力鏈5.0，堪稱商用車動力技術的標桿之作，其動力選項豐富多樣，從240到680馬力應有盡有。

3月份，福田上市歐曼銀河630大馬力燃氣車，并發布福康天然氣5.0發動機，實現了LNG+CNG雙動力布局。福康A15N燃氣發動機，歷經5次迭代升級，擁有580馬力、2600N·m大扭矩，再加上3400N·m扭矩的采埃孚自動擋變速箱以及奔馳技術小速比后橋，不僅傳動效率達到99.7%，起步快、爬坡猛，氣耗也比行業水平降低5%。

在一體化標定匹配方面，基于福康與歐曼3200萬公里+采埃孚百萬級AMT軟件數據庫積累的共享互通，動力性能可提升9.5%，瞬態響應性能優于同類產品20%。而且，歐曼燃氣超級動力鏈5.0完成了一體化標定實驗，場景適應性更全面，匹配更優越。

輕量化技術的突破進一步放大燃油經濟性優勢。福田在歐曼銀河系列車型中應用銀河輕量化技術，通過車架結構優化與材料升級，讓歐曼銀河3實現整車降重200kg的同時，剛度提升30%。

針對新能源車型，福田的全球首個純電輕卡專屬平臺“啟明星”更集成23項輕量化技術與 11項模塊集成技術，零部件數量減少11%，整車重量降低15%，配合低阻力底盤設計，直接推動能耗降低20%，這種“輕量不減質”的技術特性，在快遞快運、綠通運輸等場景中尤為受青睞。

福田以自研車聯平臺為核心構建智能生態，其商用車車聯網平臺已接入超270萬輛車輛，每日處理數據85億條以上，能通過API接口與定制推送服務，為物流、礦產等多場景提供數字化解決方案，大幅提升產業鏈生產效率。

智能駕駛重卡是實現降本提效關鍵，歐曼重卡搭載的L2+級HWP高速領航系統，通過多傳感器融合方案實現主動巡航、自動變道等功能，百公里節油2-3%，前碰撞預警等風險指標較人工駕駛降低75%。

HWP高速領航系統的AEBS自動緊急制動系統遵循歐盟標準研發，實現2米內平穩制動，同時，降低卡車駕駛員生理疲勞度度約35%，心理疲勞度下降約11%，極大降低因交通事故發生概率。

從產品出口到生態共建的范式升級

福田汽車的全球化戰略已完成從“產品出海”到“生態扎根”的質變，2025年10月海外銷量15177輛，繼續穩步增長，其核心驅動力源于屬地化制造、新能源輸出與本地化服務的深度協同。

2025年也成為福田海外產能布局的“爆發年”：4月巴西工廠首輛“ALL NEW AUMARK”輕卡下線，標志著中國商用車在巴西的首條生產線正式運營，該工廠由福田與當地企業 AGRALE共建，一期年產能2000臺，可生產輕卡、中卡等多品類車型，投產即向拉美連鎖超市交付AUMARK 9T冷鏈物流車。6月與沙特投資部等四方簽署備忘錄，共建KD制造工廠并一次性交付1000輛定制校車，深度對接沙特“2030愿景”工業本土化需求；泰國制造樞紐則實現第2000輛重卡下線，年內將新增12款新能源及傳統車型，輻射東盟市場。

截至三季度末，福田已在全球建成32座屬地化工廠，覆蓋東南亞、非洲、南美等核心區域，形成“本地研發—區域制造—周邊輻射”的產能格局。屬地化生產不僅讓福田規避了關稅成本，更大幅縮短產品交付周期。

福田的出海不是簡單出口產品，而是提供定制化綠色解決方案。基于當地市場需求，福田新能源還構建起技術輸出優勢。巴西工廠實現純電卡車本地化生產，將中國新能源技術標準與拉美市場需求深度融合；針對馬達加斯加等高濕高熱地區，研發智能溫控系統與防腐蝕車身，解決熱帶環境車輛損耗難題。

福田的出海是以“產業鏈協同出海”模式構建本地化運營體系：截至三季度，福田新能源產品已覆蓋全球45個國家和地區，其中拉美市場布局尤為深入，依托400余家服務網點，實現新能源車型“銷售—維保—補能”全鏈條覆蓋。

例如，在巴西聯合寧德時代、康明斯等組建“超級動力聯盟”，整合核心部件供應、智慧補能與金融服務，同時招募千名本土員工，帶動上下游20余家中小企業發展；在沙特KD工廠項目規劃帶動屬地零部件配套產業，在非洲市場通過“直銷+經銷商”雙模式深耕細分領域。這種“制造+技術+服務”的生態模式，推動福田全球化布局正從規模擴張轉向質量提升，成為業績增長的核心支柱。

福田汽車Q3業績的爆發，源于重卡主業增長、新能源滲透率提升及海外市場突破的三重驅動，但本質是戰略定力、技術積累與全球化布局的協同共振。隨著“全面國際化、全面新能源化、全面智能化”戰略的持續推進，福田這家商用車龍頭正從“中國領先”向“世界一流”加速邁（參數丨圖片）進，為行業提供高質量發展的中國范本。