張堯浠：基本面風向有待明確、金價短期仍具調整走低風險

張堯浠：基本面風向有待明確、金價短期仍具調整走低風險

上交易日周一(11月3日)：國際黃金低開后，震蕩走盤收線，維持后市仍有再度筑底轉強的傾向，但走勢仍處于中軌下方，附圖指標仍處于空頭信號發展階段，故此，除非重回中軌上方才能加大看漲力度再刷新高，否則將有繼續維持震蕩調整或再度走低的預期。

具體走勢上，金價自亞市低開至3990.81美元/盎司，先行走低錄得日內低點3962.57美元，之后觸底回升，維持在3995-4030美元區間來回震蕩，并在美盤錄得日內高點4030.12美元，最終有所回撤走低，收于4001.34美元，日振幅67.53美元，相對于上周五收盤價4003.59美元，收跌2.25美元，跌幅0.056%。相對于開盤價收漲10.53美元，漲幅0.26%。

影響上，受周末黃金稅收成本上升加劇投機資金的短期拋壓，再加上美國民主黨參議員敦促特朗普直接參與結束政府關門的談判，令其金價低開走弱，但由于逢低買盤，以及美國10月份制造業活動連續第八個月萎縮，各美聯儲官員對12月降息持開放態度而最終維持震蕩波動而收線。

展望今日周二(11月4日)：國際黃金亞市早盤先行偏弱運行，受到技術壓力和美元走強的影響，但美元指數日圖也臨近200日均線阻力位置，明日即后半周將出現遇阻回落行情，而會對金價產生支撐，另外月圖走勢仍處于之前2年的震蕩區間下方，空頭仍占據優勢，而未能對金價產生持續的利空壓力。因而，對于金價來說，短期還是以震蕩調整為主。

日內將無可重點公布的數據，當下走勢也有所觀望而震蕩走盤，可繼續等待本周晚些時候即將發布的美國ADP民間部門就業數據和ISM采購經理人指數（PMI），市場預期整體將好于前值，而會利空金價，反之如不及預期，將會利好金價反彈。但在美國政府停擺結束前和非農數據公布前，走勢仍震蕩波動為主。等待停擺結束后的落地拋壓進一步走低觸及60日均線看利空出盡待反彈攀升。

基本面上，雖然金價自10月20日歷史高點一度回落超11%，但目前已縮減月8%左右，并且相對于今年已累計暴漲53%幅度來看，仍只是階段性調整，典型的“高位喘息”階段。

短期內，受到美聯儲政策前景不明朗、美國政府停擺導致數據真空、中國黃金免稅政策的投機拋壓，交易員對12月降息的預期概率從一周前的近100%驟降至65.3%，令金價仍面臨進一步回調風險，但張堯浠認為，金漲勢暫停只是喘息，而非崩盤，短期以區間操作應對，中長期仍可戰略性配置黃金。未來一年左右看漲前景依然良好。

技術上，月線級別，金價10月收取長上影線倒垂見頂形態，暗示后市有受賣盤壓力回落至3800美元乃至3700美元關口或更低的傾向，故此，要么本月觸底回升收線，要么走強收陽在4100美元上方，將會令后市再度走強新高，否則如收取實體陰線，則12月將會繼續走低。

周線級別，金價自遇阻之前給出的趨勢線壓力位置，和9轉序列反彈見頂看空信號驗證后，展開回落走低，上周也跟隨遇阻形成的陰包陽見頂，進一步回落走低，驗證了回落形態有效，和對于看空預期有所出盡的預期；

故此，后市也有望隨時迎來反彈，目前自觸及10周均線支撐附近反彈回升，這暗示后市有望再度迎來反彈走強，但目前反彈未重回5周均線上方，令本周仍有看空風險，故此，本周重點關注10周均線支撐，以及5周均線阻力，突破5周均線阻力則可繼續看漲至4200美元或更高位置，如跌破10周均線支撐，則有望進一步跌至中軌線附近3700美元關口位置后再看漲入場。

日圖；金價雖近期止跌震蕩偏回升，但多頭未能明顯增強，走勢處于中軌下方，且布林帶傾向開口向下，暗示后市仍有再度走低下探觸及60日均線支撐的預期，故此，短期內將維持震蕩波動為主，方向上，要么等待再度跳水一次利空出盡觸底，要么反彈至中軌上方，多頭準確順勢跟進。

黃金：下方關注3970美元或3940美元附近支撐；上方關注4015美元或4030美元附近阻力；

白銀：下方關注47.55美元或47.10美元支撐；上方關注48.30美元或48.70美元阻力；

注：

黃金TD=(國際黃金價格x匯率)/31.1035

國際黃金波動1美金，黃金TD約波動0.25元(理論上)。

美國期貨金價＝倫敦現貨價×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數/365)

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回顧歷史因果，解讀當下環境，展望未來走向，秉承大膽預測，謹慎交易原則。--張堯浠

以上觀點及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據，據此操作，盈虧自負。

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