黃金稅收新政發布！專家解讀

11月1日，財政部、國家稅務總局發布《關于黃金有關稅收政策的公告》（以下簡稱公告），明確黃金有關稅收政策。

兩部門發文：部分黃金交易免收增值稅

11月1日，財政部、國家稅務總局聯合發布《關于黃金有關稅收政策的公告》，明確了直至2027年底的黃金交易增值稅政策。

根據公告，在2027年底前，對會員單位或客戶，通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免征增值稅。

同時，新政將黃金稅收分為投資性黃金與非投資性黃金兩類。

新政規定，在上述交易中，未發生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發生實物交割出庫的，區別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。

根據公告，投資性用途黃金包括直接銷售，以及加工生產含金量99.5%及以上的金條、金塊、金錠、金片，或經中國人民銀行批準發行的法定金質貨幣。非投資性用途，是指用于投資性用途以外的情形。

黃金稅收新政會帶來哪些影響？

今年以來，黃金價格持續走高，年內接連突破3000美元/盎司和4000美元/盎司歷史紀錄。在4381美元/盎司的歷史高點后，近期金價出現震蕩回頭走勢。在此背景下，黃金稅收新政的落地，將會對市場帶來哪些影響？

業內人士指出，本次政策調整只是對交易所購買黃金的增值稅政策進行了適當調整，對交易所外的黃金銷售政策沒有變化。可以說，上述政策是對現有黃金市場政策的進一步完善，可以更好地區分黃金的商品和金融屬性。這會強化交易所交易在稅收上的優勢，有望推動黃金行業生態持續向好。

上海金融與發展實驗室首席專家曾剛分析表示，此次新政將涉及四類群體：一是上海黃金交易所、上海期貨交易所的會員單位及客戶；二是從事黃金投資的機構投資者；三是購買實物黃金的普通消費者；四是黃金加工、零售等產業鏈中下游商家。

具體來看，對交易所會員單位而言，北京尋真律師事務所律師王德悅提到：“如金融機構、黃金生產企業，需嚴格申報用途，以享受即征即退或免稅政策。”對機構投資者，他表示：“通過交易所交易可降低稅負，這可能會加速其向場內轉移的趨勢。”

曾剛分析，新政帶來的變化將對市場產生三方面影響：一是，進一步強化了場內交易的吸引力，推動黃金交易向規范化、集中化方向發展；二是，通過稅收杠桿引導黃金資源在投資與消費領域的合理配置；三是，可能促使部分場外交易轉入場內，提升市場透明度和監管效能，長期有利于黃金市場的健康發展。

“新政通過稅收優惠的差異化設計，形成了明確的行為引導機制。”曾剛說。

王德悅同樣表示，新政將推動場內交易規范化：“通過實施稅收優惠政策，引導黃金交易向交易所集中，從而減少非標準化的場外交易。其次，抑制投機行為。對投資性用途的黃金銷售實施專用發票開具限制，以降低流通環節中的投機空間。”

中國財政科學研究院公共收入研究中心主任梁季表示，政策實施后，將持續支持我國黃金市場提升國際競爭力和定價話語權，促進上海國際金融中心建設，也有利于促進稅制公平、防范稅收風險，提升稅收政策精準性和規范性。

普通人買黃金首飾會受影響嗎？

新政出臺后，不少普通消費者關心，購買黃金首飾是否會受到影響？公告明確，納稅人不通過交易所銷售標準黃金，應按照現行規定繳納增值稅。

對此，記者了解到，納稅人不通過交易所銷售標準黃金，而通過非交易所渠道，例如銀行柜臺、金店等銷售的黃金，通常需要繳納增值稅。目前，黃金零售價格中通常已包含13%的增值稅和5%的消費稅，消費者進行“價稅合一”支付，不單獨感知稅負。

北京市國有資產法治研究會國央企合規專業委員會副主任武嘉在接受媒體采訪時表示，新政主要針對投資性黃金交易，黃金飾品作為消費品，其稅收政策沒有變化，因此對消費者購買行為無直接沖擊。“預計新政對黃金飾品消費產生的直接影響有限。”

不過，武嘉也指出，如果新政導致黃金原料價格波動，則將帶來金飾成本隨之調整的間接影響。“例如，如果投資性黃金需求向交易所集中，非交易所黃金原料供給減少，則可能推高金飾生產成本，間接影響終端售價。”

有從業者同樣認為，交易所稅負更低，可能吸引更多投資者通過場內交易，非交易所黃金因稅負較高，渠道供給可能收縮，或將提升黃金飾品的消費成本，也可能抑制市場需求。“具體如何調整我們目前還在研究，期待出具更明確、更具操作性的實施細則指引。”一位品牌金店工作人員向記者表示。

普通人還能投資黃金嗎？

新政實施后，通過交易所渠道投資黃金繼續享受增值稅稅收優惠政策，稅負較低；而通過非交易所渠道購買的黃金，其價格中已含增值稅，稅負相對較高；同時，個人轉讓黃金的所得，仍按“財產轉讓所得”項目繳納20%個人所得稅。不過，相關報道指出，實踐中對個人非頻繁交易征管較松。

“對普通投資者而言，稅收成本會成為其選擇投資渠道的重要考量。”武嘉表示，交易所渠道投資黃金的稅收優勢明顯，增值稅免征，投資成本低，適合注重長期持有、希望稅負透明的投資者。但交易所開戶和交易存在一定門檻。普通投資者通過非交易所渠道購買的黃金價格中已含稅，投資成本較高，適合追求便利、對稅負不敏感的普通消費者。

“因此，新政可能將加速投資者向交易所渠道集中，尤其是大額投資。普通投資者更傾向于通過銀行代理的交易所產品，如積存金、黃金ETF等間接參與黃金投資，以平衡便利性與稅負。非交易所實物黃金的投資吸引力可能會下降。”

“總體而言，新政對黃金飾品消費的直接影響較小，但通過產業鏈傳導，未來金飾價格可能因原料市場變化而波動。消費者購買金飾的稅負不變，但需關注黃金整體市場走勢對零售價的影響。”

武嘉表示，在此背景下，普通投資者應根據自身需求選擇黃金投資渠道，追求低稅負、高流動性可通過交易所及相關產品；購買金飾作為消費，可關注金價走勢擇機購買。

本文來源：央視網

監制：張倩

編輯：李南