34億子基金僅是開胃：“新秦創原”啟動“全域探源”

正式亮相四個月后，“新秦創原”拿出了“新”動作。

11月3日，在科技金融賦能科技創新與產業升級交流會上，揭牌不久的“秦創原創投公司”不僅拿出了科創母基金首批簽約子基金的階段性成果，更是全面刷新了對秦創原科創服務的縱深迭代。

作為陜西版科創投資平臺，兩手都要硬的策略自此首度曝光。

01

34億：“頭部”云集

作為秦創原創投公司的核心抓手之一，百億科創母是當日大會的亮點之一。面對當日的簽約名單，首要印象是巨大的突破。

例如效率上的突破。8月底科創母基金發布了遴選公告（公示期1個月），到今天首批子基金正式簽約，滿打滿算兩個月的時間，中間還間隔一個國慶小長假。對比業內平均落地時間，確實相當迅速。

這種高效并非以犧牲質量為代價，而是源于團隊的高強度投入與流程優化。

得益于母基金團隊在流程設計進行前瞻性布局，采用了“預篩選、標準前置、并聯推進”的模式，最終從71家報名機構中，篩選出7家，接近十分之一的通過率，已足夠說明精益求精。

首批7家管理人風格特征鮮明，值得逐個解析。

首先來看外埠4家。

最引人注意的是“央企代表”誠通科創基金，系其首次入陜，背靠“首家國有資產經營公司試點企業”中國誠通，管理著“全國首批首支中央企業創業投資母基金”，“首家”與“首批”均指向探索突破之意，基于此對本土項目的挖掘令人期待；

深創投身為業內標桿，累投企業超1700家，在“投早投小投長期”實踐中，探索出了一條“國家戰略導向+市場化運作”的中國特色風投道路，這次以“未來產業”命名基金在體系內尚屬首次；

背后站著“大基金”的國家隊超越摩爾，錨定半導體全產業鏈，投資項目超60個，已投上市科創板公司包括源杰科技、佰維存儲和精進電動等。陜西作為全國半導體重鎮之一，隨著西安奕材上市和芯業時代8寸線等取得重大推進，產業氛圍再度蒸騰，時逢“大基金”操盤手超越摩爾重磅入陣，碰撞效果絕對驚艷。

眾投湛盧（三期）的出現，即在意料之中，又超乎想象，因為此前我們相繼跟蹤其一二期的動作（詳見《》《》），隨著中興日益重注陜西，西安基地已躋身集團核心產業基地的局面已形成，對存量科研和產業資源的依托發力投資，就為第三期基金運作提供廣闊想象。

接下來是本地3家。

西高投是本地老牌國企創投機構，近年來對“投早投小”的傾注日益加碼，數據顯示近3年進一步攀升至67%，以旗下西北首支“小升規”科創基金的“繁星基金”為抓手搶跑本土投早投小，錘煉出獨到經驗。

鴻德源創和西部優勢資本，背后分別站著陜西重點產業鏈“鏈主”陜汽，以及首家國有資本投資運營公司陜投集團，隨著之前自我主導“大開大合”的產業建設思維逐漸退潮，國企也需借道“資本手段”切入培育戰新領域和延鏈補鏈，質子汽車的快速成長即為典型。這次兩支基金入選，暗含秦創原創投公司團隊對國資國企“引領產業”和“投早投小”的刻意引導，以便更快跨入新階段。

總之，此次簽約的7只基金都將主要投向A+輪之前，充分貫徹投早投小投科技的秦創原初心。

02

龍頭云集：產業“提級”

會議的另一大亮點——“秦創原應用場景特聘專家與投資行業顧問”簽約環節，同樣引人注目。

從簽約陣容上看，已涵蓋多個維度。具體包括中航工業、中國兵器、陜煤、法士特等9家國字頭產業龍頭企業；斯瑞新材（688102）、航發動力（600893）、三角防務（300775）等8家上市公司；以及華西慧創微電子、西北有色研究院等研發機構。

這個名單中，華西慧創微電子引人矚目。

這是2024年末由天水華天電子集團主導成立的研究院，實質上“1個民營研究院串起3家頂級高校”（西安交通大學、西北工業大學、西安郵電大學），打破了傳統“單一公司聯動單一高校”的舊模式，并致力于化解“大型機構普遍撒網”、“小機構選擇賭一把”的投資痛點，化解“多方技術陷入合成謬誤”的集成難點。（詳見《》）

吸納所有敢于創新的力量，這是秦創原創投公司跨出的重大探索。

簽約的人物也值得重點關注。

特聘專家多來自企業技術一線。例如中航工業首席專家岳亞洲，兼任航空工業自控所副總工程師，研究方向覆蓋量子傳感、慣性傳感器等，發表SCI、EI論文40余篇，獲授權專利50余項，科研實力突出；此外，中國兵器、法士特、陜煤等企業的科技部長或主管也出現在簽約名單中。

投行顧問則主要是陜西產業投資領域的“大咖”。例如擁有兩家上市公司的嚴建亞，其在創投領域的活動相當頻繁，已組建三元航科（持股33.98%）、三元航科成長基金（持股85.37%）等，投資了華鷹航空、天成航材等企業；再如李澤新掌舵的西測測試（301306），出資5150萬元出資玖灃資本與陜投基金。（詳見《》）

這些舉措再次傳遞出“在轉化中追求產業優先”的信號，因為秦創原創投公司已深刻認識到：教授創業的一大難點在于跨越技術與產業之間的鴻溝——缺乏實際應用場景。故此，秦創原創投公司將“鑰匙”對準了由產業方指引科研成果的“鎖孔”，即由市場化力量引導雙向融合。

在金融棒棒糖看來，引入“產業優先”思路是目前“新秦創原”最大的變化之一，不再盲目追求撒胡椒面，而是在做實耐心資本之余，致力于打造成果持有方與成果轉化方的耐心環境，將一切催化劑擺在“市場指揮棒”之下，久久為功的意圖就此萌發。

03

秦創原2.0：全域“探源”

與百億母基金同行，構建“陜西科創金融大生態”是秦創原創投公司的另一項核心抓手，這個志在聯動高校、地市、國資，創投機構、金融機構的大計劃之下，秦創原創投公司選擇了“最辛苦卻最有效”的突破點——“從源頭上抓上每一個星星之火”。

其核心戰法是——按科研投入強度獲取量實施分類協助，最終實現全域覆蓋。

眾所周知，僅以高校為例，盡管“三項改革”的氛圍已初步形成，但受限于諸多原因，各高校進展差異顯著。西交大和西工大等高校已走在前面，不僅建立了自有資產管理公司，也構建起內部支撐體系。然而，還有許多高校仍處于默默耕耘的狀態，轉化能力尚未充分激活。如果將視野放大到全社會層面，更多新型研發組織、民營企業自有研究體系，還脫離在創投資本關注之外，其信號更難反饋到母基金領域。

面對這一現狀，全域探源自此啟動。

第一步：以“掃描機制”拿到“科研投入強度大數據”。即所有拿到省市區科研經費的主體都要成為“入表項目”，這就意味著其工作團隊要對接科技、教育、發改、工信、國資等諸多主體，從源頭上鎖定第一縷陽光。

第二步：以“篩選機制”確定“科研主體大分類”。即按所獲資金體量、技術領先程度等不同指標對“入表項目”進行分類，其間會將“早期項目”排入優先級。此一過程會引入 多部門、各層級共同參與，形成多方共議的決策體系。

第三步：以“產品機制”實施“金融服務大升級”。即針對不同項目提供不同產品及服務，例如前20%的“入表項目”有望獲得母基金推動的股權投資，30——50%的“入表項目”可享受綜合金融服務，其余則可以獲得聯絡員的緊密聯動，后續一旦有革新，所配服務即刻升格。

第四步：以“活動機制”推進“創新主體大擴容”。即通過路演日、創投日等地面活動持續掃除盲點，覆蓋新興點，最終做到“沒有一個遺漏項”。

面對這一規劃，我們最清晰的感受是：信息暢通與利益共享將成為上述機制的核心，其間科創母在事實會扮演靈魂角色，在“項目池”與“資金池”間推進雙向盤整，共同奔流進“陜西科創大生態”，從而在科創主體與創投機制之間，達到永續的正循環。

在當日現場，為了強化“全域金融服務”的支撐，秦創原創投公司分別與多家機構簽訂協議，已經初步顯示出“產品機制”的雛形。

項目早期初創階段：攜手交通銀行陜西省分行升級推出“秦創人才貸 2.0”。該產品較此前覆蓋人才范圍更廣，且在授信條件與利率上進行調整，使其更貼合陜西的科創生態。

項目早期的中試階段：聯合浦發銀行、太平洋保險創新“中試貸＋中試險”組合產品，該產品采用“銀行信用貸款+保險風險分擔”雙軌模式，既可以精準匹配企業中試階段的資金需求，亦可以通過保險產品覆蓋中試階段關鍵風險保障。

項目的成長階段：聯合人保財險、招商銀行，試點推出“投貸保”綜合服務。其中包括對企業研發成果的保護，以及可以憑借“研發保單”提升銀行授信額度。試點過程中已經有企業通過該模式獲得3000萬元純信用貸款，利率低至2.4%。

數據要素保障階段：聯合人保財險與陜西絲路數據交易中心，推出“秦數保”。該產品通過雙層保障機制，為企業的數據交易構建“保險托底線”，降低數據流通合規成本。

以上四類產品僅是秦創原科技金融產品矩陣的一部分。目前，秦創原創投公司已上線89項金融產品，包括62項科技信貸、16項科技保險、11項科技擔保，并與多家金融機構合作推出4款專項產品，實現對企業全生命周期的覆蓋。

縱觀秦創原劇變的四個月，金融棒棒糖最深的感受是：“產業優先”已成為“新秦創原”的鮮明標簽，一個陜西版科創投資平臺正加速躍升。更重要的是，圍繞“數據、分類、升級、擴容”的機制創新，勢將成為“新秦創原”最新出發的堅定基石。