溫氏終止與調整募投項目優化資金配置，節余近9千萬，大北農完全成本降至6.3元/斤，傲農三季度大幅扭虧【正典特約·巨頭周事】

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溫氏股份終止富川新華養殖小區項目并調整部分募投資金，節余募集資金近9千萬；大北農前三季度實現營業收入207.44億元，商品豬完全成本降至6.3元/斤；傲農生物三季度歸母凈利潤5313萬元，實現同比扭虧；德康集團前三季度累計出欄755.09萬頭，持續深耕西南消費區域……

溫氏股份：終止與調整募投項目優化資金配置，節余募集資金近9千萬

10月21日，溫氏股份發布公告，對2021年可轉債募集資金的使用計劃進行了一系列精密的調整，核心舉措是終止“富川廣東溫氏畜牧有限公司新華智慧生態養殖小區”項目。該項目原計劃投資7128萬元，使用募集資金5900萬元，旨在建設一個年上市肉豬5.53萬頭的智慧養殖小區。終止的根本原因在于，項目部分核心用地在后期被劃入水源保護范圍，根據環保法規無法繼續進行建設。公司經評估認為，剔除該部分用地后，項目已無法滿足原有的規模效益和布局需求，故而審慎決定終止。

與此同時，溫氏股份對另外10個在建的募投項目進行了募集資金投資額的下調，合計節余資金2594.18萬元。這部分資金主要來源于兩個方面：一是部分項目合同質保金的支付周期長且存在不確定性，為提高資金使用效率，公司決定改用自有資金支付；二是在項目建設過程中，公司通過更精細化的成本管控，部分應付未付款項無需再支付。涉及的項目包括垣曲華峰種豬場、無為一體化養殖屠宰項目、崇左肉鴨一體化養殖項目等，單個項目節余資金從11.66萬元至1057.29萬元不等。

上述一攬子調整完成后，溫氏股份共節余募集資金8494.18萬元。公司表示，該資金將暫時留存于募集資金專戶，并將盡快為這筆資金尋找新的、更符合當前市場環境與公司戰略發展方向的投資項目。這一系列動作清晰地表明了溫氏股份在行業新周期下，正從過去追求規模擴張，轉向更加注重資本開支的效率、安全與回報，致力于實現高質量增長。

大北農：養豬成本持續優化，完全成本降至6.3元/斤

10月22日-24日，大北農密集發布了三季度報告、募投項目延期公告及投資者關系記錄表，全方位展示了其“飼料-養豬-種業”三輪驅動的發展態勢。

在總體經營上，大北農2025年前三季度實現營業收入207.44億元，同比增長3%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.57億元，同比大幅增長92.56%。業績增長主要得益于各業務線的穩健經營和費用管控，期間銷售、管理、財務費用均實現同比下降。

養豬業務是當前業績的壓艙石。前三季度，控股公司生豬出欄量達316.08萬頭，實現收入49.03億元。公司持續優化養殖模式，“公司+生態農場”模式在肥豬出欄中占比高達84%，有效分散了養殖風險并降低了固定資產投入。在行業最為關注的成本方面，大北農近期商品豬完全成本（含參股公司）已降至12.6元/公斤（約6.3元/斤）。其中，參股的東北平臺憑借產區原料優勢，成本可低至12.1元/公斤，展現出極強的競爭力。截至9月末，公司控股板塊共存欄生豬約270萬頭，產能儲備充足。

傲農生物：第三季度歸母凈利潤5000余萬元，大幅扭虧為盈

10月27日，傲農生物交出了一份標志性的三季度成績單，向市場證明了其通過破產重整實現“涅槃重生”的可能性。報告顯示，公司第三季度實現營業收入23.78億元，同比增長4.79%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5313.22萬元，同比實現大幅扭虧為盈。前三季度營收63.35億，歸母凈利潤4.14億元。

這份業績的取得，核心驅動源于公司內部深刻的債務與資產重組。根據公告，公司利潤改善的主要原因有三點：首先，通過2024年完成的破產重整，公司成功剝離了大部分閑置和低效資產，顯著減輕了折舊攤銷等固定經營負擔；其次，債務規模大幅下降，直接導致財務費用中的利息支出同比急劇減少，為利潤釋放出巨大空間。

從資產負債表看，重整的積極影響同樣顯著。報告期末，公司歸屬于上市公司股東的所有者權益較上年末增長30.23%，主要即得益于凈利潤的增加和債務重整帶來的資本公積注入。盡管公司經營活動現金流量凈額仍為負值，但這主要與飼料原料庫存增加、以及養殖板塊自行培育種豬導致的資金占用有關，屬于業務恢復過程中的正常現象。

總體而言，傲農生物正逐步從沉重的債務危機中走出，雖然前路依然挑戰重重，但最危險的時刻似乎已經過去，公司得以“輕裝上陣”，重新聚焦于養豬、飼料等主業的恢復與重塑。

德康集團：前三季度累計出欄755.09萬頭，持續深耕西南消費區域

德康集團于10月13日發布的9月運營快報，9月公司銷售生豬84.03萬頭，環比8月的81.31萬頭保持增長，顯示出其生產節奏的穩定與產能的持續釋放。然而，銷售收入為13.95億元，環比基本持平，這背后是銷售均價的明顯下滑——當月商品肉豬銷售均價為13.03元/公斤，較8月下降了5.17%，同比降幅則更為顯著。前三季度，德康集團累計出欄生豬755.09萬頭，累計銷售收入達142.77億元。

德康的戰略布局具有鮮明的地域特色，其產能和出欄量大部分集中在湖南、廣東、廣西等南方豬肉主銷區，同時在河南、河北、云南、甘肅等地擁有部分產能。這種“貼近消費市場”的布局，在生豬調運監管日益嚴格的背景下，具備一定的區位優勢和抗風險能力。面對持續走低的豬價，如何進一步挖掘內部管理潛力、降低養殖完全成本，將是德康集團能否穿越周期、保持盈利能力的關鍵。

【版面編輯】孟 軒

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【內容審核】李 丹