QDII額度已悄然告急，但我們更需要珍惜的是這個和平年代

先說下行情吧，周二晚間，黃金正在大跌，昨天真是一口好毒奶，黃金直接創下2013年以來最大跌幅。

我對黃金不是很悲觀，觀點沒有變化，如果你的家庭資產配置中欠配黃金的話，可以考慮從長線角度配置一些，尤其對于錢比較多的家庭，實物黃金的必要性很大。

我覺得，珍惜這個還可以在銀行買到大量實物金條的時代。

興許過段時間，或者過幾年，就能看到某些小國開始管制實物金。

從黃金跳水的姿勢看，似乎在定價短期沖突的結束；從跳水的力度看，長期割裂的局面可能又難以挽回，就這樣吧！

（圖來自網絡，上面有出處）

歷史上，黃金是可以有很大的回撤的，65%，堪比偏股混合基金指數，但最近十年，回撤沒以前那么大了。

很多人可能覺得我對黃金的觀點模糊不清，那我再說得直白點：

黃金的短線邏輯，是俄烏那邊的暫時和平及滾動年化收益率的過高；中線邏輯，是美元-石油體系的崩塌和全球倒丁字型社會的重構；長線邏輯，是人類超長繁榮周期瀕臨結束的必然結局，最終導向戰爭出清。

當然，很多人認為實物黃金沒意義，真到了需要用實物黃金的一刻，實物黃金對普通人而言可能已經沒有價值了；或者你必須不能讓別人知道你還有實物黃金。

不要認為人類社會的和平是理所應當的，我在國慶期間就經歷了一次斷網，發現所謂現代社會的秩序其實是很脆弱的。

國慶去了一趟遠東城市海參崴，最后一天快回去的時候趕上了烏克蘭無人機襲擊俄羅斯（當然襲擊的地方不在遠東，可能離了有幾千公里），然后毛子把全國的國際漫游停了，于是所有海外游客的手機當天都沒有網了（可能提前購買了當地電話卡的游客還能用）。

語言也不通，沒網意味著你寸步難行，打車軟件也無法使用，只能回歸現金。所以大部分游客只能縮在酒店用酒店的wifi，或者聯系當地中國中介導游。

回來之后我思考了下。

我們是不是覺得小區的電梯理所應當應該全年無休運行，對吧？我小時候經歷過停電，爬11樓，爬了兩個來回，人快廢了。

我們是不是 覺得水龍頭擰一下就應該出自來水，自來水燒一下就基本上可以喝，對吧？參考某地……

我們是不是 覺得一個微信支付寶的二維碼，就可以搞定一切支付，出門再也不用帶現金，對吧？如果將來用不了了呢？我覺得很多人家里都拿不出來1萬塊錢的現金，很多人甚至都不知道10元紙幣出了新版。

還有消耗電量巨大的比特幣，現在也無法完全匿名，做不到真正的去中心化了（參考那個被沒收的新聞），如果你看好比特幣，你應該左手煤炭右手可控核聚變啊？或者換個說法，如果將來某一天電力支撐不了比特幣了，比特幣有沒有可能一夜歸零？當然這個領域我不專業啊，就是不嚴謹這么類比下。

這里扯遠了，我想說，大家不要把目前所享受到的一切當做是理所應當，一定要珍惜當下的太平盛世，珍惜先烈們為我們創造的和平的生活，內心常懷感恩之心。

希望大家有超越歷史的思維，能看到這個周期律，不要線性外推，把一切當下的美好當做理所當然。我在這里是做一個提醒，如果你恰好看到這篇文章，覺得被點通了，說明我們有緣分；如果你覺得我是一個大傻子，那能博君一笑，我也很開心。

最淺顯的結論是，一定要把黃金當長期配置、對沖長期通脹的倉位，而非集中投資、加杠桿搏收益的資產。

接下來講不重要的QDII吧。

之前趕在限購收緊前買了一把日經，結果很快就限得沒法看了。

雖然市場在兌現新首相上任的利好預期，但日經的主升浪已經打出來了。

前幾天寫了一篇文章《》，然后我看了下寬基，發現跟蹤標普500和納指100的場外指數，基本上都沒額度了。

目前看，納指100還有一些額度，最高匯添富能單日買5萬塊錢，而跟蹤標普500的場外指數，每天最多100塊，國泰那個1萬塊錢是假的，其實已經無法申購。

所以對于有需求的場外的投資者，盡快配置好自己的倉位，按需配置，新的額度一般最快要等到來年6月下發。

而關鍵點在于場內。一旦場外沒額度，場內就開始溢價。最近已經看到很多博主教怎么一拖多搞套利了，開N個證券賬戶，然后每天大概能從里面套幾十或者幾百？當然引流帶你開戶是這種博主的主要商業模式，畢竟介紹開個新戶也有幾百塊……

我這里想說的不是這種套利，對于專業投資者而言，真正的機會在于溢價，如去年的美國50ETF（見《》）和日經ETF（見《》），如果你了解清楚溢價的原因，就可以提前在溢價較低的時候布局規模較小的、潛在溢價率較高的跨境ETF，后續在溢價預期兌現后跑路。

我嘴皮子都講爛了：

以后如果QDII限購得差不多了，場內被打出高溢價是常態。

現在買一些場內沒有嚴重溢價的QDII寬基，其實是買了一個未來高溢價的看漲期權，提前埋伏，等溢價了再送給接盤的朋友……

今天先扯這么多。

下次有機會講另一個宏大敘事：AI會加速全社會倒丁字型趨勢。

（不作為投資依據）