A股：股民朋友準備好，不出意外，下周一，歷史又將重演了？

10 月以來震蕩上行的 A 股市場，在周五迎來顯著調整。三大指數早盤小幅低開后，全天呈現 “震蕩走弱 — 沖高回落 — 尾盤加速跳水” 的弱勢格局，最終滬指收跌 1.95% 報 3839.76 點（盤中跌破 3900 點整數關口），創業板指跌幅擴大至 3.36%，市場情緒降至冰點。面對全天弱勢下跌態勢，下周一行情將如何演繹？是延續震蕩下行跌破 3800 點，還是探底回升開啟反彈？本文將從下跌原因、市場聯動、技術面及后市方向展開詳細解析。

一、滬指跌破 3900 點、4700 股下跌：三大核心原因解析

今日 A 股呈現 “普跌格局”，兩市僅 600 余家個股上漲、44 家漲停（封板率 35%），超 4700 家個股下跌，虧損效應顯著。核心下跌邏輯可歸結為三點：

其一，權重板塊集體承壓，未能形成支撐

作為市場 “壓艙石” 的權重板塊全線走弱：銀行板塊早盤沖高后回落，最終小幅下跌；券商板塊低開低走，盤中短暫拉升力度不足，午后持續震蕩下行，且已連續兩個交易日調整并跌破 20 日均線，短期走弱信號明顯；保險板塊則在連續三個交易日大漲后迎來顯著回調，三大金融板塊均未顯現企穩跡象，直接削弱了指數抗跌能力。僅貴金屬、燃氣、航空機場板塊逆市上漲，難以對沖整體下跌壓力。

其二，量能持續低迷，資金活躍度不足

量能是行情的 “晴雨表”，昨日兩市成交額已縮量 1400 多億至 1.93 萬億（跌破 2 萬億關口），今日雖小幅放量 70 億至 1.94 萬億，但仍處于近期低位區間，且連續兩個交易日維持在 2 萬億以下。盡管尾盤量能有所放大，顯示部分資金嘗試抄底，但整體量能未能有效支撐指數反彈 —— 缺乏量能支撐的背景下，大盤難以突破當前弱勢格局。

其三，市場情緒未回暖，謹慎氛圍主導

周三、周四的大盤上漲本質是 “漲指數、弱個股” 的結構性行情，個股走勢低迷反映市場情緒與投資者信心未全面回暖，場內交易意愿不強。今日的大幅調整，進一步印證短期市場 “上行動力不足”，疊加謹慎情緒傳導，最終引發拋壓釋放。

二、下周一行情展望：聯動壓力與創業板弱勢需警惕

從市場聯動與板塊走勢看，下周一 A 股仍面臨調整壓力：

一方面，港股調整傳導至 A 股科技板塊

港股自 10 月 2 日創年內新高后，已連續 7 個交易日調整，10 月 15 日短暫反彈后再度走弱，今日恒生科技指數跌幅超 3%。受此聯動影響，A 股科技板塊全線殺跌，成為今日指數下跌的主要拖累項。若下周一港股調整延續，A 股科技板塊或繼續承壓，進而影響大盤整體走勢。

另一方面，創業板持續弱勢，調整壓力未減

創業板指自 10 月 9 日創年內新高 3322 點后，便進入震蕩回落通道，近 7 個交易日中 4 日下跌，且 3 個交易日跌幅超 3%。今日創業板成交額進一步縮量至 4657 億（較前一日減少 119 億），刷新近期新低；從點位看，創業板自高點至今跌幅已達 4.67%，短期缺乏反彈動能，仍有繼續走弱可能。

三、技術面：3810 點成關鍵支撐，破位需謹慎

從技術形態分析，今日大盤最低下探至 3835 點，隨后小幅回升但力度有限：
30 分鐘級別走勢顯示，大盤已呈現 “五連陰” 調整態勢，短期需站穩 5 日均線 3859 點，方能釋放企穩信號；
支撐端來看，3810 點附近為前期震蕩平臺下沿，具備較強支撐力度：若該區域守住，大盤或維持 3810-3900 點寬幅震蕩；若有效跌破，則大概率下探 3800 點整數關口，調整空間或進一步打開。

四、后市總結：技術性回調為主，中期行情未結束

今日 A 股的跳水大跌，本質是短期獲利盤了結與技術性回調的疊加，并非趨勢性逆轉。具體來看：
短期層面，銀行板塊雖在 10 月 9 日創近期新低后，走出 7 連陽行情，一定程度減緩了大盤下跌空間，但創業板的持續跳水顯示市場拋壓尚未完全釋放，下周一或仍有調整需求；
中期層面，當前市場仍處于周期行情的震蕩整理階段，并未進入結束周期。若要重啟趨勢性上行，需等待周線級別調整充分，投資者無需過度恐慌。

對普通投資者而言，建議以 “時間換空間” 的心態應對短期波動：一方面關注 3810 點關鍵支撐位的有效性，若破位則適當控制倉位；另一方面可借助調整窗口，觀察權重板塊（如金融）的支撐力度與科技板塊的調整節奏，為后續布局做好準備。整體來看，短期調整是市場消化壓力的正常過程，保持理性心態看待后市更為重要。