11月版號數量創年內新高，游戲ETF（516010）領漲超2%

11月版號數量創年內新高，AI助力游戲行業降本增效，12月18日游戲板塊強勢上行，游戲ETF（516010）領漲超2%。

版號高增+AI降本增效，游戲板塊機會值得把握

消息面上，國家新聞出版署發布2025年11月份國產網絡游戲審批信息，共發放184個版號，單月發放數量創年內新高。隨著國內游戲版號發放的常態化與節奏的穩定化，行業供給側的不確定性已大幅消除，各大廠商儲備的優質重點產品陸續上線，直接帶動流水與業績的環比修復。

資金面上，2025Q3公募對傳媒互聯網板塊重倉持倉市值占比環比上升至2.50%，板塊內游戲子板塊配置比例提升至1.68%，成為內部權重提升的核心方向。A股游戲板塊中的許多龍頭企業具備極佳的現金流屬性，部分游戲藍籌股其股息率已達到 3%-4% 水平。在低利率環境下，其高分紅潛力構成了獨特的防御價值。這種“高現金流+高成長彈性”的啞鈴型特征，使得游戲ETF在市場風格輪動中具備了較強的適應性。

與此同時，AI的導入有利推動了游戲行業的降本增效。據多家上市公司調研紀要顯示，在引入 AIGC 工具（如Midjourney, Stable Diffusion及自研大模型）后，2D美術素材的生產效率提升了 40%~50%，部分外包成本直接削減 30% 以上。這直接增厚了產品的毛利率。

在基本面高景氣度持續，版號高增疊加AI降本增效的背景下，游戲板塊有望成為“科技+消費”雙重周期的投資標的。

聚焦游戲板塊投資機遇，優選游戲ETF（516010）布局

游戲板塊的投資邏輯可聚焦兩大核心維度，共同支撐板塊投資價值：

其一為行業基本面，這是決定板塊投資基調的核心基礎，具體涵蓋版號供給穩定性、新游產品周期節奏等關鍵變量——當前版號發放常態化且數量同比提升，新游表現持續超預期，為板塊基本面提供堅實支撐。

其二為估值與行情特性，估值亦是板塊投資的核心邏輯之一。游戲板塊具備高波動屬性，且呈現較強的動量效應——行情上漲時往往具備持續動能，下跌時亦存在一定慣性，整體行情連續性特征顯著，這一特性對投資節奏把握具有重要參考意義。

從當前市場環境來看，行業景氣度持續，疊加近期AI產業利好持續釋放，游戲行業未來一段時間有望維持良好的向上增長態勢。展望后市，在海外AI行業高景氣度的帶動下，AI概念板塊有望迎來趨勢拐點，屆時游戲行業將大概率進入“主題催化+基本面支撐”的疊加共振上行階段，進一步強化板塊增長動能。

從投資工具選擇角度分析，游戲行業在A股市場中整體市值規模偏小，且板塊內個股市值差異度較低。對于這類行業特性，通過ETF產品實現“一鍵布局”是更高效的投資方式——既能覆蓋板塊內優質標的，又能分散單一標的波動風險。因此，感興趣的投資者可以關注游戲ETF（516010），精準把握游戲板塊整體機遇。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。