廣東
深圳地鐵集團和萬科集團兩家巨頭掌門人辛杰的突然失聯，在國資體系與房地產市場同時投下了一顆震撼彈。
深圳萬科總部大樓里，董事長辛杰的辦公室已經空了25天。據多家媒體報道，9月18日，深鐵集團黨委書記兼董事長、萬科集團董事長辛杰在一次會議上被相關部門人員帶走。
截至10月13日，這位代表深圳國資的“救火隊長”已失聯25天，至今仍未回歸。辛杰的失聯不僅關乎個人命運，更關乎萬科這艘中國最具知名度的世界500強房地產巨輪，能否在風雨中繼續航行？
01 突發失聯：關鍵人物離奇缺席引爆強烈地震
辛杰失聯事件發生在9月18日的一次會議上。事發后，消息在深圳國資系統內部不脛而走，直至近日才通過自媒體渠道曝光于公眾視野。
辛杰作為深圳地鐵集團和萬科集團的雙料董事長，他的突然失聯在兩大體系內部引發了巨大震動。
對于辛杰失聯的原因，目前尚無官方信息。而值得注意的是，這并非萬科高管首次被傳失聯。
今年1月17日，萬科時任總裁兼首席執行官祝九勝也曾被曝失聯，但僅在時隔兩日之后便平安歸來。后據相關報道，祝九勝只是短暫配合有關方面的詢問。
02 臨危受命：國資“救火隊長”的賭局宿命
辛杰此次失聯，正值萬科面臨嚴峻挑戰的關鍵時刻。
2023年至2025年初，在萬科自救無效之后，深圳國資對萬科的拯救行動以鐵腕手段進行。
今年1月27日，辛杰正式兼任萬科董事長。這一任命發生在萬科歷史性巨虧的時刻——根據萬科公告，預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約450億元。
與此同時，萬科管理層迎來大換血。郁亮辭去董事會主席職務，祝九勝辭去總裁、首席執行官等職務。辛杰接手后，迅速組建了萬科新的高管團隊，大部分人都是他在天健集團、深圳地鐵集團的下屬。
從辛杰的履歷來看，他職業生涯從深圳外貿集團起步，長期在深圳國資系統工作。2017年9月，辛杰調任深圳地鐵集團黨委書記、董事長。
在深鐵入股，成為萬科單一最大股東之后，辛杰又出任萬科董事。
03 強勢改革：萬科深鐵化重組的危險試驗
辛杰成為萬科董事長后，以快、狠、直接的風格在萬科內部進行了一場大刀闊斧的變革。
今年上半年，從集團管理層，到總部職能部門，再到區域城市公司，在辛杰的主導下萬科至少進行了三輪集中調整。
過去以事業部為核心的架構被拆解、區域公司被合并、職能部門被壓縮，曾經層層分權的體系被重新收回總部。
組織被重新定義，權力被重新劃分，許多在萬科干了十幾年的“老萬科人”，突然發現自己不再是那個體系的“核心角色”。
同時，新任的區域總和條線負責人中，越來越多是來自深鐵系統或與國資體系熟悉的干部。
在過去，這種“拆解式改革”幾乎不可能在萬科發生，但辛杰在很短的時間里就重構了萬科的管理邏輯，也讓萬科踏上了一條不歸之路……
04 輸血續命：深鐵集團被陷入無盡的深淵
在辛杰的任期內，深鐵集團對萬科的支援可謂不遺余力。
截至2025年8月5日，深鐵集團已向萬科提供借款達259.41億元，且多次以低于市場利率的條件提供資金支持。
這些借款明顯帶有援助性質——2025年5月的一筆15.52億元借款，利率僅為2.34%，低于市場水平。
除直接借款外，深鐵還通過收購項目收益權的方式支持萬科。
據萬科2025年1月27日披露，公司以12.92億元的價格向深鐵集團轉讓公司持有的紅樹灣物業開發項目49%投資收益權。
同時還以5824.72萬元的價格向深鐵集團轉讓項目管理經營公司49%的股權。
這些舉措為萬科提供了寶貴的現金流。
05 債務壓頂：萬科的存亡進入了倒計時
盡管有大股東持續輸血，萬科的負債結構仍然沉重。
截至今年上半年，萬科短期借款為231.46億元，一年內到期的非流動負債高達1347.13億元。
而他們手里的現金及現金等價物，只有693.48億元，還有800多億的資金缺口。
萬科的經營業績也不容樂觀。
今年上半年，萬科實現營收1053.2億元，同比下滑26.23%；凈虧損約119.5億元。雖然通過存量盤活回籠了57.5億元資金，但相較于龐大的債務規模仍是杯水車薪。
06 深鐵困境：救援者面臨被援救的災難
作為萬科的主要救援方，深鐵集團自身的經營也面臨挑戰。
上半年財報顯示，深鐵集團營收同比下滑21.67%，歸母凈利潤虧損約33.6億元。
曾經撐起半壁江山的站城一體化業務營收同比下跌63%，這意味著深鐵集團的“利潤奶牛”正在慢慢枯萎。
中誠信國際在評估報告中直言：“隨著公司承擔的基建投資持續高位發展，公司對外融資需求持續增加，債務規模增長較為迅速”。
與此同時，深鐵集團目前在建的17條線路和西麗樞紐等重大工程，都需要持續的資金投入。
作為雙料董事長，辛杰面臨著棘手的平衡術：左手要給萬科“輸血”，右手卻看著自家“錢袋子”不斷縮水。
07 懸念待解：深鐵萬科誰倒下都將一蹶不振
辛杰的失聯，不僅關乎他個人的命運，更關乎萬科這艘中國最具知名度的房地產巨輪能否在風雨中繼續航行。
辛杰的失聯可能在三方面引發不確定性：
深鐵集團與萬科的協調機制會否因核心人物缺席而失衡？
辛杰親自操刀的“改革邏輯”是否還能延續？
沒有辛杰的“硬推進”，萬科是否會重新滑向妥協、遲滯、消耗？
更重要的是，辛杰被帶走后，誰來接手萬科這攤子事情？
萬科的危機尚未解除，救援鏈條的核心人物卻短期缺席，這無疑為萬科的未來增添了新的變數。
辛杰最后一次公開露面，還停留在2025年6月的萬科股東大會。那時他坐在C位慷慨陳詞，宣稱深鐵集團與萬科的融合將實現“1+1>2”。
不到三個月后，這位“救火隊長”卻從公眾視野中消失。
萬科的危機尚未解除，救援鏈條的核心人物卻先失聯。冥冥之中，辛杰本人和他曾親手打造的深圳圣廷苑酒店——那個上個月剛剛換下招牌的深圳早期五星級酒店，同時迎來了謝幕。這正應驗了一句俗語：早知如此，何必當初？
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