白夜財經(jīng)周報-2025年第40周（9月29日-10月5日）

財經(jīng)周報

歡迎閱讀白夜財經(jīng)一周財經(jīng)簡報，本周簡報聚焦全球經(jīng)濟(jì)與市場的主要動態(tài)，帶您快速掌握過去一周的重要新聞。感謝您的關(guān)注。

1央行逆回購凈投放481億元

中國人民銀行于9月29日開展2886億元7天期逆回購操作，因當(dāng)日有2405億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放481億元。此舉旨在應(yīng)對國慶假期和跨季資金需求，維護(hù)市場流動性平穩(wěn)。此前一周，央行通過14天期逆回購和中期借貸便利（MLF）累計凈投放3000億元，顯示政策層對流動性管理的前瞻性。市場預(yù)計四季度貨幣政策將保持適度寬松，降準(zhǔn)降息仍有空間，以支持經(jīng)濟(jì)回升和消費復(fù)蘇。

2美聯(lián)儲10月降息概率升至99.4%

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，10月30日降息25個基點的概率達(dá)99.4%，12月累計降息50個基點的概率為89%。市場預(yù)期美聯(lián)儲將在四季度繼續(xù)寬松，以應(yīng)對就業(yè)市場下行壓力和通脹可控的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。盡管美聯(lián)儲9月已降息25基點至4.00%-4.25%，但點陣圖可能顯示內(nèi)部對未來降息節(jié)奏的分歧，需關(guān)注10月30日利率決議的政策指引。

3八部門推動機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長

工信部等六部門聯(lián)合印發(fā)《機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，提出行業(yè)增加值年均增長5%左右，國內(nèi)通過設(shè)備更新激活存量市場，國際依托RCEP拓展海外市場。方案要求加快服務(wù)機(jī)器人、養(yǎng)老康復(fù)裝備等新需求培育，并支持工程機(jī)械、軌道交通裝備“走出去”。政策疊加下，機(jī)械行業(yè)有望在基建投資和出口韌性支撐下保持增長動能。

4ETF規(guī)模再創(chuàng)新高

截至2025年9月，國內(nèi)ETF規(guī)模達(dá)5.5萬億元，再創(chuàng)歷史新高，百億級ETF擴(kuò)容至115只。頭部基金管理人掌握近九成市場份額，行業(yè)競爭從“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“拼資產(chǎn)配置服務(wù)能力”。上海未來產(chǎn)業(yè)基金完成擴(kuò)募至150億元，重點布局可控核聚變、量子計算等前沿領(lǐng)域，反映出機(jī)構(gòu)對科技創(chuàng)新賽道的長期看好。

5現(xiàn)貨黃金突破3800美元

國際現(xiàn)貨黃金價格9月29日首次突破3800美元/盎司，北美交易時段盤中一度漲至3834美元，年內(nèi)累計上漲超40%。美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、地緣政治風(fēng)險加?。ㄈ缰袞|局勢）推動避險需求激增，黃金作為對沖資產(chǎn)受到市場追捧。盡管本周金價略有回調(diào)，但長期上行趨勢未改，機(jī)構(gòu)普遍看好其抗通脹和保值功能。

6嚴(yán)懲財務(wù)造假，ST沐邦實控人被立案

*ST沐邦9月29日公告，實際控制人廖志遠(yuǎn)因涉嫌未按規(guī)定披露非經(jīng)營性資金往來被證監(jiān)會立案調(diào)查。此前公司因2024年度凈利潤為負(fù)且營收低于3億元已被實施退市風(fēng)險警示，疊加資金占用問題，存在終止上市風(fēng)險。同日，有棵樹實際控制人肖四清等因涉嫌未披露重大信息被立案，監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)化“零容忍”態(tài)度，維護(hù)資本市場秩序。

7數(shù)字人民幣應(yīng)用場景再擴(kuò)展

服貿(mào)會期間，數(shù)字人民幣展示了“智能合約+供應(yīng)鏈金融”“跨境支付”等創(chuàng)新應(yīng)用，如工商銀行與京東合作推出智能存管產(chǎn)品，解決中小企業(yè)融資痛點。截至2025年上半年，蘇州數(shù)字人民幣交易額占全國70%，廣東開立個人錢包4490萬個。央行表示將深化試點，推動數(shù)字人民幣與政務(wù)、民生等場景融合，提升支付便利性和安全性。

89月新能源汽車滲透率近六成

零跑汽車9月交付66657輛，同比增長97%，成為首個月銷突破6萬輛的中國造車新勢力；比亞迪以39.6萬輛銷量領(lǐng)跑行業(yè)，小鵬、理想等新勢力交付量均創(chuàng)歷史新高。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車滲透率已接近60%，政策支持和技術(shù)進(jìn)步推動行業(yè)持續(xù)高景氣。1-9月，新能源汽車出口同比增長超80%，海外市場需求成為重要增長極。

9上海未來產(chǎn)業(yè)基金擴(kuò)募至150億元

上海未來產(chǎn)業(yè)基金完成擴(kuò)募，重點投向可控核聚變、量子計算、腦機(jī)接口等領(lǐng)域，已實繳到位80億元?；饘⑼ㄟ^“資本+場景”模式，推動實驗室成果產(chǎn)業(yè)化，例如支持國內(nèi)首臺緊湊型托卡馬克裝置（HL-2M）商業(yè)化驗證。此舉響應(yīng)國家“未來產(chǎn)業(yè)啟航”計劃，助力搶占全球科技制高點。

10賽力斯收購華為股權(quán)

賽力斯全資子公司完成對華為持有的引望智能10%股權(quán)收購，交易金額未披露。引望智能專注智能駕駛算法研發(fā)，此次收購將強(qiáng)化賽力斯在高階智駕領(lǐng)域的技術(shù)儲備。同時，賽力斯擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.10元，彰顯對新能源汽車業(yè)務(wù)長期發(fā)展的信心。

11國際油價震蕩，OPEC+放緩增產(chǎn)節(jié)奏

歐佩克+宣布10月增產(chǎn)13.7萬桶/日，顯著低于此前55.5萬桶/日的增幅，反映出對全球需求放緩的擔(dān)憂。受此影響，布倫特原油本周在66-67美元/桶區(qū)間震蕩，國內(nèi)成品油價格預(yù)計下調(diào)55元/噸。地緣政治不確定性（如紅海航運風(fēng)險）仍為油價波動的主要驅(qū)動因素。

12歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）正式實施

歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）于10月1日起正式運行，要求進(jìn)口商為鋼鐵、水泥等產(chǎn)品購買碳排放配額。中國鋼鐵出口歐盟占比約12%，企業(yè)需額外支付每噸30-50歐元的碳成本。行業(yè)預(yù)計，2025年中國鋼鐵出口歐盟成本將增加約20億美元，倒逼企業(yè)加速低碳轉(zhuǎn)型。