南京銀行獲第一大股東法巴增持，政信業務拉動業績，零售戰略悄然失位

出品｜達摩財經

9月28日，南京銀行（601009.SH）發布公告表示，法國巴黎銀行（QFII）于9月22日至9月26日期間，以自有資金通過上交所交易系統以集中競價交易方式增持該行股份1.08億股，占該行總股本的0.87%。

南京銀行今年7月曾因提前贖回“南銀轉債”導致總股本增加，從而使得該行主要股東的持股比例普遍下降，其中法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持股從16.38%稀釋至16.14%。

本次增持完成后，法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持股比例增加至17.02%，進一步鞏固了其作為南京銀行第一大股東的地位。

南京銀行于2005年引進法國巴黎銀行作為戰略投資者，至今已有二十個年頭。本次增持恰逢法國巴黎銀行首席執行官柏諾飛到訪南京，參加雙方戰略合作二十周年系列活動。9月22日，南京銀行與法國巴黎銀行簽署戰略合作備忘錄，雙方將從“聯資、聯信、聯業、聯客、聯技、聯智”六大維度，全面深化戰略合作。

除了法國巴黎銀行，南京高科、紫金信托等股東也在陸續進行增持。目前，南京高科持股比例達到9.99%，紫金集團與紫金信托二者合計持股比例增加至13.02%。

今年上半年，南京銀行實現營收284.8億元，同比增長8.64%，歸母凈利潤126.19億元，同比增長8.84%。在萬億以上資產規模的銀行中，南京銀行是唯一一家營收、凈利潤增速雙雙上8的銀行。

南京銀行的業績主要依賴其強大的債券投資和對公業務能力，而近十年反復被提及的大零售戰略卻一直伴隨爭議。

今年上半年，南京銀行零售業務實現營收76.44億元，占總營收的26.8%，但利潤只有8.29億元，對整體凈利潤貢獻不足7%，結構明顯失衡。更需注意的是，去年，南京銀行零售業務收入125.59億元，但卻出現了近12億元的虧損。

零售業務去年虧損12億

南京銀行零售業務的失衡，正是來自于近年來規模急劇膨脹的個人消費貸。

2014年，恰逢有關同業業務的127號文件發布，加之營改增政策對免稅紅利的吞噬，南京銀行不得不在債券業務外開拓新的增長點。2017年，南京銀行大零售戰略全面落地，之后進一步啟動大零售戰略2.0改革。

在南京銀行大零售戰略中，消費貸成了該行取得突破的重要抓手。Wind數據顯示，截至6月末，南京銀行的個人消費貸余額2073億元，較2014年末增長超過25倍。同期，個人貸款總額從322億元增長至3320億元，增幅也超過10倍。

南京銀行消費貸款業務主要分為三大板塊，傳統消費貸款包括“你好e貸”、個人裝修貸等。消費金融主要是南京銀行控股的南銀法巴消費金融公司。網絡金融業務主要是與樂信、度小滿、京東數科和花唄等金融科技平臺建立合作關系，發展網絡助貸業務。

通過助貸與消金業務，南京銀行消費貸客戶市場被迅速打開。尤其是高額的平均貸款利率和息差更是為南京銀行的消費貸提供了有力的擴表支撐。

南銀法巴消費金融公司數據顯示，今年7月26日至8月26日計息期間，其加權平均貸款利率超過14%，最高貸款利率更是逼近20%。而南京銀行的助貸業務，除了與螞蟻、京東等頭部機構合作利率高達24%的資產外，對接的部分腰部平臺利率甚至更高。

助貸、消金客群下沉的同時，也意味著風險的提升，特別在零售業務普遍下行的大環境下，更是加劇了消費貸風險的釋放。2024年，南京銀行零售業務支出為137.43億元，同比增長43%，直接導致南京銀行零售業務去年出現近12億元的虧損。

2024年，南京銀行零售貸款不良核銷額高達132.9億元，同比大增69%，占全年核銷總額的87%。

經歷了大規模的零售貸款不良核銷后，南京銀行個人貸款資產風險壓力并未解除。今年6月末，該行個人貸款不良率為 1.43%，較上年末增長 0.14 個百分點。

去年，南京銀行出臺了新五年戰略規劃，重點圍繞科創銀行、投資銀行、財富銀行、交易銀行、數字銀行“五大銀行”建設開展未來布局。“大零售戰略”已經在該行新的“五年規劃”中消失，科創銀行被放在了首位。

非息收入占比領銜上市城商行

雖然南京銀行零售業務正面臨轉型十年來最重壓力，但該行上半年的整體表現仍高光。今年上半年，南京銀行以2.9萬億元的規模在第二梯隊中居首，距“3萬億俱樂部”僅一步之遙。

報告期內，南京銀行實現利息凈收入156.46億元，同比上升22.13%。這樣的增速創出了南京銀行近五年來的新高。而南京銀行的信貸業務向來稍弱于其他銀行，利息凈收入的高增長實際上在南京銀行的過往中并不多見。

從貸款端看，南京銀行上半年“對公為主、零售補位”的結構進一步進行了優化。

對公貸款方面，該行圍繞國家信貸政策導向和自身轉型發展要求，精準聚焦實體經濟重點領域和關鍵環節，持續優化金融供給結構，推動對公信貸實現量增、質優、效升的高質量發展。

具體來看，租賃和商務服務業、制造業、水利環境和公共設施管理業位居前三，占比分別為26.17%、10.70%和10.93%。除了制造業，剩下的兩項皆是政信類業務，合計占比37.1%。

租賃和商務服務業主要服務于長三角地區密集的中小企業商務需求、區域基建項目運營及產業園區服務等。在對公貸款結構上，南京銀行與杭州銀行、成都銀行等類似，都是政信類業務對規模增長有著拉動作用。

從凈息差來看，截至6月末，南京銀行的凈息差為1.86%，比去年末的1.94%亦有所下降。凈息差壓力仍在，南京銀行又是緣何逆勢大增的呢？

南京銀行副行長江志純在業績說明會上解釋稱，上半年，南京銀行付息率同比下降33BP，監管口徑凈息差較去年全年和去年上半年分別上升5個BP和4個BP；手續費及傭金收入同比增長15.8%；全行成本收入比較去年全年下降3.01個百分點。

但是，相比于利息凈收入來看，被譽為“債券之王”的南京銀行非利息凈收入表現卻有些不盡如人意。該行上半年非利息凈收入為128.34億元，同比下降4.26%。

南京銀行的非利息凈收入占比達到45%，是所有上市城商行中最高的。由于今年債券市場的大幅調整，南京銀行公允價值變動收益大幅下降，從去年同期的43億元降至17億元，同比下降超60%。

南京銀行非息收入的較高占比容易造成收入的不穩定，就比如公允價值變動損益通常被視為“賬面財富”，在中報又大幅回落，雖然投資收益同比增長了23.05%，但整體非息收入同比卻下滑了4.26%。

南京銀行這種獨特的業務結構甚至也引起有關政府部門的關注。去年7月，南京市委巡察組反饋巡察情況指出，南京銀行“聚焦銀行主責主業推動高質量發展存在差距，發揮服務地方經濟生力軍的作用存在不足”。

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