慕思×鴻蒙智選：一場跨界合作，捅破家居業(yè)估值天花板

家居行業(yè)，突破估值天花板

熟悉我的朋友們都知道，在從事內容創(chuàng)作之前，我一直在創(chuàng)業(yè)。最近和同時期做生意的朋友聊了聊才了解，選擇大量融資的他，最終也“死”在資本的扭曲里。所以，也時常感到慶幸，由于屢創(chuàng)屢敗，我早早及時止損。

資本市場，永遠在不確定中尋找確定性。而估值的本質，就是“增長確定性”與“模式先進性”的雙重投射。

觀察近期受到資本關注的企業(yè)，不難發(fā)現這些企業(yè)大致呈現出兩大特征：一類是憑借核心技術構建起護城河的硬科技企業(yè)，比如在AI芯片領域突破國際封鎖的寒武紀；另一類則是通過生態(tài)化布局形成閉環(huán)優(yōu)勢的產業(yè)巨頭，比如寧德時代通過整合上游鋰礦資源和下游整車廠，構建起難以撼動的電池生態(tài)系統(tǒng)。

他們之所以能夠獲得估值溢價，根本原因在于通過技術創(chuàng)新或模式創(chuàng)新，建立了可持續(xù)的競爭優(yōu)勢，從而贏得資本市場的持續(xù)青睞。

而與之相反的是，一些傳統(tǒng)行業(yè)卻陷入了估值困境，家居行業(yè)就是其中的典型。

要知道，家居行業(yè)長期被困在“地產周期”的敘事里，產業(yè)集中度較低、渠道較為單一、產品同質化等問題也逐漸涌現。這種可見的增長天花板和缺乏想象空間的商業(yè)模式，導致資本市場給予的估值也相當保守。

意外的是，這個看似堅固的估值天花板正在被悄然打破。最近，慕思與華為鴻蒙聯(lián)合推出鴻蒙智選慕思智能床，并全面接入華為鴻蒙生態(tài)。

在科技賦能下，慕思成功實現從“傳統(tǒng)家居公司”向“家居科技公司”的關鍵躍遷，打破了過往家居行業(yè)缺乏想象空間的估值邏輯。

這不僅是慕思的估值轉折點，更給整個行業(yè)提供了突破估值天花板的全新思路。

需求升級＋科技賦能，

慕思與鴻蒙智選的雙向奔赴

過去20年，是家居行業(yè)粗放增長的黃金時代，慕思憑借對睡眠場景的精準定位與品牌深耕，構建了以傳統(tǒng)床墊為核心的營收體系。但隨著行業(yè)進入存量競爭周期，傳統(tǒng)模式的增長天花板愈發(fā)清晰，估值也陷入 “家居 PE” 的固有邏輯。

在消費者需求不斷變化的當下，慕思過往依賴的核心驅動力也正逐漸減弱。傳統(tǒng)床墊作為典型的 “剛需低頻” 消費品，用戶更換周期長達 5-10 年，單靠硬件銷售難以實現營收的持續(xù)高增長。盡管慕思通過渠道擴張與品類延伸維持了行業(yè)龍頭地位，但產品同質化競爭加劇、用戶交互頻次低、消費決策依賴線下體驗等問題，導致其增長空間始終有限。

如何破局？

事實證明，消費者更愿意為有洞察、有創(chuàng)意的產品買單。比起一味地在同質化市場中競爭，打破路徑依賴，不一樣的供給或許才是破局之道。

在寢具行業(yè)，我們也不難發(fā)現消費者訴求的一些轉變。一方面，睡眠健康需求正在從被動治療轉向主動管理。數據顯示，30% 的國內人群存在睡眠障礙，卻缺乏精準的居家監(jiān)測與干預工具；另一方面，智能家居滲透率持續(xù)提升，但臥室場景始終是生態(tài)閉環(huán)的短板。智能音箱、電視等設備僅能滿足娛樂或操控需求，缺乏承載健康管理的核心載體。

慕思與華為的合作，正是踩中了場景空白與需求升級的雙重風口，用智能床+鴻蒙生態(tài)的組合，為家居行業(yè)提供了突破估值全新范本。

而華為帶來的，絕不僅僅是多一個銷售渠道。而是用其深厚的鴻蒙生態(tài)，為慕思進行了一次徹底的科技賦能。這不僅僅是一次合作，更是一次“換芯”。它從根本上扭轉了資本市場的敘事邏輯，為慕思的估值從傳統(tǒng)的“家居PE”切換到更具想象空間的“科技PE”，提供了最硬核的支撐。

首先，在消費者心中，華為本就是科技的代名詞。面對幾乎由Windows與Mac OS壟斷的電腦市場，鴻蒙電腦就以 “全棧自研 + 分布式架構 + 系統(tǒng)級 AI” 的三重創(chuàng)新實現破壁，成為中國首個從底層內核到應用生態(tài)全鏈路自主可控的電腦操作系統(tǒng)。

除此之外，華為在5G專利領域、自研芯片、EDA國產化、分布式云數據庫等多個技術領域都處于領先水準。多領域的技術創(chuàng)新，讓華為構建起 “專業(yè)可靠” 的認知根基，也正是這份積累讓慕思的科技轉型獲得了天然信任背書。

而鴻蒙系統(tǒng)的底層技術賦能，更是讓慕思形成了從 “單點智能” 到 “生態(tài)協(xié)同” 的質變。鴻蒙系統(tǒng)作為華為的公司級戰(zhàn)略，核心價值在于實現“萬物互聯(lián)”的底層打通。

慕思智能床接入鴻蒙后，并非單一設備的智能化，而是與鴻蒙智選的臺燈、窗簾、空調等設備聯(lián)動，成為“智慧臥室”的核心中樞。這種生態(tài)協(xié)同能力，打破了設備孤島效應，實現從設備智能到場景智能的升級。

戰(zhàn)略破局的三大底層邏輯

為什么慕思能做出有效的戰(zhàn)略選擇？

答案或許很簡單——始終堅持初心，以“讓人們睡得更好”為使命迭代產品和服務，本質是對產業(yè)的高度理解與對消費者需求的洞察。

• 以極致的產品力，承接增量人群

好的商業(yè)模式的背后，都離不開優(yōu)質的產品力承接。產品力是通過產品來建立與人的關系，通過產品來服務人，從而形成真正的鏈接。

慕思與華為鴻蒙的合作絕非簡單的硬件疊加，而是基于場景化需求的深度挖掘。雙方精準抓住人們有健康焦慮的核心痛點，將原本獨立的智能床與智能床墊整合為 “睡魔方” 一體化產品，用九大核心功能覆蓋 “睡前-睡中-睡醒” 全周期場景。

鴻蒙智選慕思智能床借助壓電效應與壓力分布檢測技術，可實時采集心率、呼吸、睡眠分期等連續(xù)數據，生成睡眠健康報告，并提供個性化睡眠質量評估與改善建議，成功實現從 “睡眠工具” 到 “健康入口” 的轉型。

首創(chuàng)的拍一拍控制方式，通過無線外設控制器實現一拍躺平、二拍哄睡、三拍零重力的自定義操作，既突破了傳統(tǒng)遙控器、APP 的操作局限，又契合了科技用戶對便捷體驗的需求。

而用戶分層的精準匹配，也讓華為與慕思的合作更為契合。作為科技領域標桿，其用戶群體以中高端、高知人群為主，這與慕思長期積累的金字塔尖用戶群天然匹配。

慕思針對性推出基礎款與 Pro 款雙產品線，基礎款聚焦核心智能模式與分區(qū)睡感，滿足大眾科技消費需求；Pro 款則搭載二類醫(yī)療器械級傳感器、鼾聲干預、睡眠報告等進階功能，精準匹配華為用戶對健康管理的高階訴求。這種分層設計既覆蓋了華為生態(tài)的廣譜用戶，又通過醫(yī)療級健康監(jiān)測能力深化了高端用戶的價值認同，實現增量客群的精準滲透。

• 銷售模式轉型，從一次性硬件到硬件+服務的持續(xù)性盈利

傳統(tǒng)家居行業(yè) “重線下、弱管控、低復購” 的銷售模式，往往導致盈利波動較大。而慕思與華為的合作推動銷售模式全面轉型，構建起 “全渠道覆蓋 + 精細化運營 + 服務增值” 的盈利保障體系。

在渠道上，慕思融合了線上線下渠道，打破了單一渠道的依賴。在線上，慕思整合華為商城、天貓、京東等平臺，同步上線慕思官方小程序，采用新能源汽車式的透明化價格體系與 B2C 總部直發(fā)模式，通過 “線上下單 - 總部配送 - 專業(yè)安裝” 的一體化服務提升用戶體驗。

線下則進駐華為智慧生活館、全屋智能渠道與慕思自有門店，在華為門店打造 “智慧臥室場景樣板”，將智能床作為核心中樞與鴻蒙生態(tài)設備聯(lián)動展示，實現場景化種草。這種雙品牌渠道共振，既借助華為的科技流量入口觸達增量用戶，又通過慕思線下網絡強化體驗轉化，形成渠道互補效應。

而慕思依托智能床采集的睡眠數據，衍生出睡眠健康管理方案、個性化調節(jié)建議等服務型收入，同時疊加 “金管家服務”，3 年內每年免費上門除螨、皮具護理等增值服務，極大程度提升用戶生命周期價值。

• 雙科技基底，構建不可復制的競爭壁壘

慕思的轉型并非空中樓閣，通過 “自主核心技術 + 鴻蒙生態(tài)賦能” 的雙科技基底，構建起行業(yè)難以復制的競爭優(yōu)勢。

首先，不得不提的，就是慕思自主技術沉淀形成研發(fā)硬實力。一方面，慕思的數字化產線就是其產品可靠性的 “壓艙石”。傳統(tǒng)家居行業(yè)常因生產流程不透明、品控標準模糊導致產品質量不穩(wěn)定，而慕思通過全鏈路數字化產線，實現從原材料檢測到成品出廠的每一步都可追溯。

另一方面，慕思深耕睡眠科技十年以上，其智能床搭載的 “三區(qū)獨立調節(jié)系統(tǒng)” 可精準匹配肩背、腰、臀的承托需求，鼾聲干預等核心技術均經過規(guī)模化量產驗證。這種需要長期數據沉淀與反復測試的技術，是競品難以短期復制的競爭壁壘。

其次，鴻蒙生態(tài)賦能構建 “生態(tài)軟實力”，也成為了慕思的技術護城河。以往智能設備配網往往需要反復嘗試配對，等待時間長達 3-5 秒，而通過華為特有的星閃互聯(lián)技術，設備配網速度提升10倍，配網時間縮短至 0.3 秒以內。華為云端的等保認證與數據加密能力，也保障了睡眠數據的安全存儲與合規(guī)使用。

除此之外，接入鴻蒙生態(tài)后，慕思還能打通與臥室場景中臺燈、空調、窗簾等其他設備的聯(lián)動，構建“睡眠微環(huán)境”。這種設備間的配合，打造出一個更貼近用戶真實需求的生態(tài)。

可以說，此次慕思與華為鴻蒙的合作，恰恰用 “雙渠道協(xié)同” 與 “雙收益拓展” 兩條路徑，驗證了家居企業(yè)從傳統(tǒng)增長到生態(tài)增值的價值兌現邏輯。

傳統(tǒng)家居行業(yè)，大都還停留在“單點布局、各自為戰(zhàn)”的粗放階段，而慕思與華為的雙渠道協(xié)同，實現了從簡單流量疊加到系統(tǒng)性銷量爆發(fā)的質的飛躍，為價值兌現提供了核心入口支撐。這種協(xié)同的底層邏輯是兩大品牌基因互補，打破渠道流量的天然壁壘。

而面對家居作為硬件一次性銷售，盈利依賴銷量規(guī)模的瓶頸。慕思借助與華為的合作，構建起“硬件+服務+生態(tài)”的雙收益體系，實現了盈利邏輯的根本性升級，為價值兌現提供了可持續(xù)支撐。

我想，未來能夠引領家居行業(yè)的企業(yè)，或許不再是那些僅僅擅長制造產品的公司，而是那些真正懂得用戶需求、擁抱科技創(chuàng)新、構建生態(tài)系統(tǒng)的先行者。

內容作者：劉白

編輯：鄭晶敏

總編：沈帥波