“小草房”走出的汽車巨頭，奇瑞上市首日市值接近吉利

兩鬢斑白的尹同躍終于迎來了奇瑞的敲鐘時刻。

2025年9月25日，奇瑞汽車正式登陸港交所，股票代碼為9973.HK，發行價為30.75港元/股，募資規模達91.4億港元，成為港股市場2025年以來最大車企IPO。奇瑞汽車董事長尹同躍和蕪湖市委書記寧波共同敲鐘。

當日奇瑞開盤價為34.2港元/股，上漲11.22%，市值一度突破2000億港元，最終收報31.9港元/股，收盤價較發行價上漲3.74%，首日收盤后市值為1839.75億港元。

對比已在港股上市的其他中國車企，奇瑞這一市值已接近吉利汽車當日市值1866.86億港元，超過長城汽車、小鵬、蔚來的港股市值，與理想汽車的2183.7億港元也僅有微小差距。

這對奇瑞來說，可以說是非常亮眼的表現了，也足見資本市場對奇瑞的認可。

對于已經成立28年的奇瑞來說，這是一場遲到21年的IPO，也是中國車企“最坎坷”的資本故事。

早在2004年，奇瑞就嘗試借殼安徽巢東股份實現上市，不過以失敗告終。2016年，嘗試以旗下奇瑞新能源借殼上市，再次失敗。尹同躍在2022年接受媒體采訪時還曾感嘆：“奇瑞十年前就該上市了，但很可惜錯過了時機?！?/p>

作為對比，吉利、比亞迪、長城早已實現IPO享受了資本紅利，2015年之后成立的一批造車新勢力也在成立幾年時間內先后登陸資本市場。而奇瑞在21年坎坷又漫長的艱辛歷程中，總計七次沖擊上市，直到今年才順利實現在港交所敲鐘。

尹同躍在上市儀式上稱，奇瑞將借助資本的力量，加速技術創新，深化全球布局，持續做強汽車主業。同時也將積極培育更多優秀企業，助力它們接力上市，構建產業生態。

目前奇瑞汽車正處于快速增長期。2024年，奇瑞汽車銷量229.5萬輛，排在國內自主品牌第2名，在全球車企銷量排名中居第11位。

在市場如此內卷的市場環境下，奇瑞今年前8個月的銷量依然同比增長14.2%，達到172.2萬輛，在國內汽車市場份額占比為8.2%，市占比排在國內車企第六位。

在多品牌戰略下，奇瑞目前共有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌，其中智界由奇瑞汽車與華為終端有限公司聯合打造，新款R7和新款S7上市24小時大定突破10000臺，成為奇瑞新的增長亮點。

奇瑞汽車目前還是國內自主品牌出口冠軍。2022年至2024年，海外營收在奇瑞汽車總收入中占比分別為32.8%、47.2%和37.4%。據弗若斯特沙利文統計，自2003年起，奇瑞已連續22年蟬聯中國自主品牌乘用車公司“出口第一”，這一獨特的核心競爭力，也成為其在港股獲得近2000億港元估值的關鍵差異化長板。

奇瑞的財務表現也可圈可點。招股書顯示，奇瑞2022—2024年營收從926.18億元飆升至2698.97億元，三年復合增長率70.7%；凈利潤從58.06億元增至143.34億元，同步增長57.1%。

《財富》中國500強排名從2023年168位躍升至2025年59位，世界500強提升152位至233位，這些數字正是奇瑞在資本市場展示的最好名片。

不過，奇瑞汽車的資產負債率相對較高。招股書顯示，2022年至2025年前三個月，奇瑞負債率分別為93.1%、91.9%、87.9%、87.7%。這一數據明顯高于競爭對手，2024年比亞迪資產負債率74.64%，吉利59.71%，長安62.01%、長城63.64%。

高負債率限制了奇瑞在研發領域的投入。2022-2024年，奇瑞研發投入分別為41億、68億、105億元，占營收比例穩定在3.5%~4.0%，三年累計投入超200億元。

接下來奇瑞汽車計劃將募集資金用于研發新車型、下一代汽車及先進技術、拓展海外市場、提升安徽蕪湖的生產設施等方面，部分募資用于補充營運資金。

尹同躍還稱，奇瑞汽車未來要國內和海外市場并重，下一步目標是對標德國和日本跨國車企，“哪些地方做得差，找出來，再追趕”。

1997年，從安徽蕪湖城北一家廢棄磚瓦廠的小草房，奇瑞正式開啟了自主造車之路。如今奇瑞已經成長為全球累計銷量超過1300萬輛的巨頭，產品遠銷超100個國家和地區，在發動機、變速箱、底盤這些核心技術上也都積累了深厚的家底。

可以說，奇瑞走過的28年，也是一部中國自主品牌汽車的奮斗史。

作為國內最后一家登陸資本市場的主流整車廠，奇瑞上市后，中國自主品牌汽車三強——比亞迪、吉利和奇瑞——首次齊聚資本市場，圍繞“自主一哥”的新角逐也即將展開。