巴菲特和芒格曾經說過一段話,他說在他們過去50年的投資生涯之中,他們兩個人至少共同認為一些公司漲得很貴了,可以做空。他們達成共識的機會不下幾十次,但幸好,幸好他們都沒有落單做空,他說如果那50次他們都落單做空了,那么現在早就一貧如洗。
比如現在的科創板,你看到很多公司其實已經很貴了,完全脫離了公司本該有的價值,但是如果你去融券做空,像今天的盤面走勢,振幅非常大,多來幾次,就可能就輸光了。如果你說我還是堅定看好科創,那我跟你說你也千萬別去融資加杠桿買進,因為市場就往往是在你最堅定的時候轉向了,沒錯,聽好了,市場就缺你那三瓜兩棗。
這一波行情有很多的新手入市。我們應該都還記得,在14年年底15年那段最瘋狂的歲月里面,我們看到也是大量的新手入市,同時帶著大量的杠桿。我記得那個時候兩融的杠桿率最高是攀升到23000億,那時候的市值可比現在要小很多。而現在市場的兩融余額也差不多以每天200億的增速在遞增,總量也超不多兩萬億了,所以有很多的相似的地方。
杠桿是毒藥,千萬不能碰,我們雖然見過很多的投資者,包括一些大的投資者,它是由杠桿而爆發。但它確實是個小概率的事件,所以杠桿這件事往往是你看對了,最后你輸光了,大家知道為什么?因為價值投資時間是你的朋友,而加上杠桿時間就變成一杯無可救藥的毒藥。所以千萬不要碰杠桿,對大量的個人投資者來說,你沒有沒有絕對的把握,不要碰杠桿,杠桿一碰就很累,可能你的心態就先崩了。
最后,我想跟大家說的是,14年15年那一次杠桿牛市可以給我們最大的一個借鑒是什么?就是找到主線,每一輪牛市一定有一個主線,你把握這個主線,你基本上就能獲得超額收益。
但是關于主線,你一定要搞清楚,有短期的主線和長期的主線,現在我看大家說的最多的就是科創,它是主線,沒錯,但是要跟你說,它不一定是長期主線,現在我們市場有一個與過去很不同的就是,市場下跌與上漲中板塊在輪動,下一個輪動的短期主線可能就不是科創了,你如果總是想著在這些短期主線的板塊上精準切換賺錢,大概率收益也不會高,我反正沒有這個本事。但如果你一直待在你的能力圈中,拿著長期主線上公司,你甚至可以慢慢買,等它每次跌回前期底部就再買一些。你大概率是未來整個慢牛進程中賺的最多的那部分人。
我說這輪牛市其實2021年就啟動了,是慢牛,未來還很長。所以,真正的主線是科技還是紅利,央國企,中特估?你要想清楚,否則這輪牛市是不大容易賺到大錢的。
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