同日“戴帽”ST！四家A股公司集體停牌，監管零容忍風暴再升級

創意信息

A股監管風暴來襲！創意信息等四造假公司同日被“戴帽”ST。造假手法多樣，代價慘重，不僅受罰，還可能面臨投資者索賠。嚴監管下，誰還敢越紅線？

9月19日晚間，A股市場被一場監管風暴打破平靜。四家上市公司——創意信息、復旦復華、絕味食品和思科瑞同時發布公告，因財務造假被實施其他風險警示。

這四家公司股票于9月22日停牌一天，于9月23日起復牌并“戴帽”ST。其中，創意信息和思科瑞均為四川籍上市公司，這兩家公司的違規行為均涉及收入確認問題，分別虛增營收數億元和近千萬元。

這場針對財務造假的精準打擊，不僅揭開了部分企業的違規手法，更向市場傳遞出“造假必懲、零容忍”的強烈信號。

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四公司同日“戴帽”，ST再添新員

9月19日成為了這四家A股公司難忘的“不眠夜”。

創意信息、復旦復華、絕味食品和思科瑞相繼發布公告，收到證監會各地監管局下發的《行政處罰事先告知書》。

四家公司均因年度報告財務指標存在虛假記載，被交易所實施其他風險警示。這些虛假記載的財務指標涵蓋營業收入、利潤總額、凈利潤、資產負債表中的資產或者負債科目等多個關鍵數據。

根據監管安排，這四家公司股票于9月22日停牌一天，9月23日起復牌并實施其他風險警示。

具體來看，創意信息股票簡稱變更為“ST創意”，復旦復華變更為“ST復華”，絕味食品變更為“ST絕味”，思科瑞變更為“ST思科瑞”。

值得注意的是，復牌后四家公司的漲跌幅限制因板塊規則不同而分化：科創板公司思科瑞和創業板公司創意信息日漲跌幅限制仍為20%，而主板公司復旦復華和絕味食品日漲跌幅限制調整為5%。

一日之內四家上市公司齊齊“戴帽”ST，在A股歷史上實屬罕見。這一現象背后，是監管部門對財務造假行為“露頭就打”的決心，也標志著資本市場嚴監管進入常態化階段。

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四川兩家公司造假手法曝光

在此次被ST的四家公司中，創意信息和思科瑞均來自四川，其財務造假手法各具代表性。

創意信息的違規行為源于2022年11月的兩筆業務。當時，公司分別與國網四川綜合能源服務有限公司開展協同一體機銷售業務、與四川中電啟明星信息技術有限公司開展大數據平臺硬件及軟件銷售業務。

根據會計準則，企業確認收入需以“是否擁有商品控制權”為核心判斷標準——若無控制權，應采用“凈額法”（僅確認自身賺取的差價）；若有控制權，才可采用“總額法”（確認全額營收）。

但調查顯示，創意信息在不具備商品控制權的情況下，明知交易模式不符合要求，仍違規采用總額法確認收入。

這一操作直接導致公司財務數據嚴重失真：

2022年年報：多計營業收入2.68億元，占當期披露營收的12.22%；

2023年半年報：多計營業收入1.25億元，占當期披露營收的15.84%；

兩年合計虛增營收超3.9億元，直接誤導投資者對公司業務規模的判斷。

相比之下，思科瑞的造假手法更為多樣。公司涉嫌三項違法事實：虛構銷售業務、提前確認收入和不當確認收入。

2022年12月，思科瑞虛構一筆與四川賽狄信息技術股份公司336.65萬元的檢測業務，在未收到待檢貨物且未真實開展檢測業務的情況下，安排人員生成對賬單并利用私人關系加蓋對方公章。

思科瑞還在尚未向客戶佳緣科技交付檢測貨物且未經對方確認對賬單情況下確認收入，導致2022年虛增收入246.93萬元。

更為嚴重的是，思科瑞與佳緣科技簽署的兩筆結算合同存在重大爭議，爭議金額412.46萬元，佳緣科技已提出異議，但思科瑞仍在2022年末確認收入。

這些行為導致思科瑞2022年年度報告虛增營業收入996.04萬元，虛增利潤總額700.54萬元，分別占公司同期營業收入及利潤總額的4.16%和6.56%。

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造假不止“戴帽”，還有雙重追責

隨著《行政處罰事先告知書》的下發，監管部門對兩家四川公司的處罰力度尤為明確，不僅對公司罰款，更對核心責任人“精準追責”：

創意信息被給予警告，并處以400萬元罰款；時任董事長陸文斌、時任總經理王震、時任副總經理兼財務總監劉杰、本部財務負責人沈浮等4名責任人，分別被處以150萬元、100萬元、80萬元、70萬元罰款；

思科瑞被給予警告，并處以200萬元罰款；時任分管市場部副總經理舒曉輝、時任董事長張亞、時任董事兼總經理馬衛東、時任財務總監涂全鑫分別被處以120萬元、80萬元、80萬元、80萬元罰款。

處罰金額合計高達800萬元，彰顯了監管機構對財務造假行為的“零容忍”態度。

對于投資者而言，財務造假帶來的損失可能有望通過索賠途徑彌補。

上海古北律師事務所吳立駿律師表示，在2023年4月10日至2025年1月17日期間買入思科瑞股票，并在2025年1月17日收盤時仍持有該股票的受損投資者，或可向公司索賠。

這一案例也為資本市場所有參與者敲響警鐘——財務造假不僅將面臨監管嚴厲處罰，還可能引發投資者集體索賠，形成雙重打擊。

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嚴監管態勢正在形成

今年以來，監管部門對財務造假的打擊力度明顯加大，億元級罰單頻現。

據統計，2024年截至目前，已有超30家上市公司因為財務造假收到監管部門罰單，其中收到過億元罰單的上市公司有5家。

例如，ST東通因連續四年虛增收入和利潤被證監會罰款2.29億元；ST高鴻因連續9年財務造假被罰款1.62億元；東旭光電及其控股股東因財務造假、欺詐發行等違法違規行為被罰款合計16.62億元。

監管部門正構建“長牙帶刺”的全方位追責體系，從行政執法、民事追償到刑事銜接，形成全鏈條依法嚴厲打擊財務造假犯罪的常態。

值得注意的是，即便部分公司未來可能申請撤銷ST，如創意信息公告“將在行政處罰滿12個月后申請撤帽”，但財務造假留下的“誠信污點”難以消除。

以思科瑞為例，即便其2025年上半年業績亮眼：營收1.01億元，同比增81.67%；凈利潤358.42萬元，同比增245.18%，但市場對其財務數據的信任度已大幅下降，這將長期影響公司融資能力與估值水平。

財務數據真實性的底線不容觸碰。隨著監管力度不斷加大，任何企圖通過財務造假“美化”報表的行為，最終都將面臨嚴重處罰。

投資者也需保持警惕，對財務數據異常的公司保持謹慎態度。只有市場各方共同維護信息披露的真實、準確、完整，才能構建一個健康、穩定的資本市場生態。