金融三巨頭的發(fā)布會又來了

大家周日晚上好。

上周我們在《》提到的兩大主線，中美會談和美聯(lián)儲降息，依次落地，本周，繼續(xù)幫大家盤盤下周重要的事情，梳理一下，一共6條，如有不當(dāng)或者筆誤之處，還請大家海涵。

1、周度星球精選，干貨很多；

2、兩大主線依次落地，對投資有何影響？

3、明天的金融三巨頭發(fā)布會，這回會有什么爆點(diǎn)么？

4、黃金這輪的新高，為何沒人追了？

5、年內(nèi)定增突破7000億，看監(jiān)管的思路變化。

6、小米和安踏，兩個(gè)個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。

好了，步入正題。

一、周度星球精選，干貨很多。

今天，先把周度的精選放在最前面，因?yàn)楦韶浺廊缓芏唷?/p>

有幾篇，是和近期實(shí)際的重點(diǎn)投資方向相關(guān)的，如第“一”、“二”、“三”、“六&七”，分別涉及機(jī)器人、美債qdii基金、微盤基金、A股和港股科技板塊的最新投資建議；

另有幾篇，是偏深度的，重點(diǎn)推薦一下：

第四篇里，涉及一篇很好的報(bào)告，是對700萬AUM以下的新中產(chǎn)的投資意向調(diào)研，里面很多有啟發(fā)意義的點(diǎn)；

第十一篇 里 ，涉及到這一輪，如何幫父母的資金進(jìn)行理財(cái)，嘉賓回答得相當(dāng)好。

想深度學(xué)習(xí)的小伙伴，可以掃碼進(jìn)入。

二、兩大主線依次落地，對投資有何影響？

上周日晚上，我們即預(yù)告過，中美會談、美聯(lián)儲降息，這兩個(gè)王炸級事件，將會對市場走勢造成重要影響。

從實(shí)際結(jié)果來看。

中美會談方面，中性偏樂觀，周五晚上，兩位領(lǐng)導(dǎo)也完成了通話，周末，人日發(fā)聲：

“中美完全可以相互成就、共同繁榮。”

對川寶團(tuán)隊(duì)來說，對外來說，近期歐洲局勢邊際惡化，波蘭等牽扯到了俄烏沖突中，弱化了此前美俄會晤的成果，川寶周五接受采訪，表示對大帝“very disappointed”；對內(nèi)來說，川寶團(tuán)隊(duì)的下階段核心，是明年的中期選舉。因此不管是對外還是對內(nèi)，短期和我們這邊都有尋求部分合作的訴求，這回談判涉及的Tiktok就是其中一環(huán)。

而美聯(lián)儲降息方面，我做了一張圖，下圖，上周全球大類資產(chǎn)的漲跌幅情況，可以看到，降息背景下，上周全球股市和黃金都是上漲的，只有2年期美債收益率，是小幅上行的。

具體來看，我根據(jù)上周的降息時(shí)點(diǎn)——周四凌晨，把上周一分為二，分為了前三天、后兩天，可以看到：

美股和歐洲，都是前低后高，在降息落地后，市場漲幅相對較大；

而A股和港股，則相反，在前三天，恒生科技和創(chuàng)業(yè)板大漲，而最后兩天，由于降溫等因素，A股和H股 下跌 ，和全球市場形成背離。

整體來看，本次降息，依然可以歸類為“預(yù)防式降息”，整體對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是利好，中期維度，在投資上，依然要緊抓降息周期，這一核心的主線。

三、明天的金融三巨頭發(fā)布會，這回會有什么爆點(diǎn)么？

周五傍晚的消息，明天，也就是周一下午15點(diǎn)，三大金融監(jiān)管部門的一把手，將再次集體出面，召開新聞發(fā)布會。

從時(shí)間線上，這不禁讓人想起去年的9月24日：

2024年9月17日，美聯(lián)儲宣布降息50bps，緊接著，就是大家熟悉的，924的發(fā)布會；

而這次，9月18日，美聯(lián)儲宣布降息25bps，然后9月22日，我們就召開發(fā)布會。

是不是又要見機(jī)行事？嗯？

我個(gè)人覺得，對明天的發(fā)布會，首先要降低預(yù)期，因?yàn)椋黝}里就明確了，是關(guān)于十四五規(guī)劃完成情況的發(fā)布會，主要是介紹過去5年金融監(jiān)管工作的成績的。

其性質(zhì)，預(yù)計(jì)和5月份的那場發(fā)布會比較像——當(dāng)時(shí)發(fā)布會結(jié)束，很多人都一副不及預(yù)期的樣子，咱們在解讀 里 《》），就提到過：

我之所以對本次發(fā)布會很樂觀，是因?yàn)榘l(fā)布會釋放的 信息和趨勢，都是具有可持續(xù)性的 ，都是能令我明確找到具備投資勝率的板塊的，這就足夠了。

而本次的發(fā)布會，預(yù)計(jì)依然是這個(gè)基調(diào)，可能會介紹一下前期政策的實(shí)施效果，特別是近期剛開始實(shí)施的貼息貸款等新政執(zhí)行情況。

我還是覺得，真正好的政策，是建立了明確的頂層框架后，逐步細(xì)化執(zhí)行、定期回溯，堅(jiān)持主線，具有連續(xù)性；而非，次次都需要有爆點(diǎn)。

四、黃金這輪新高后，這次為何沒人追了？

這是我個(gè)人的一個(gè)觀察，覺得很有意思，分享給大家。

現(xiàn)貨黃金，截至上周五，年內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過了40%，走勢可以分為三段：

第一段，是1月1日到4月中旬，持續(xù)上漲30%；

第二段，從4月中旬到8月中旬，連續(xù)4個(gè)月的震蕩，徘徊在3300-3400美刀左右；

第三段，是最近一個(gè)月，從3300美刀，快速上沖，一度突破了3700美刀。

但是，比較有意思的是，我自己做了一個(gè)圖，下圖，年初以來，現(xiàn)貨黃金（棕色線）、國內(nèi)商品ETF的規(guī)模（其實(shí)主要就是黃金，陰影部分）、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（藍(lán)色線），三者的走勢圖。

可以看到，1月到4月黃金大漲的過程中，黃金ETF的規(guī)模是持續(xù)大增的；

而最近一個(gè)月黃金暴漲的過程中，黃金ETF規(guī)模不但沒漲，反而小幅凈流出。

我想，背后主要的原因就是，一方面，年初追高沖進(jìn)黃金的資金，有獲利止盈的需求；更重要的是，8月至今，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板不斷接力式上漲，讓黃金的上漲，看起來也“不過爾爾”。

大家可能可以觀察到，近期，雖然金價(jià)不斷飆升，但媒體關(guān)于金店里首飾金價(jià)格創(chuàng)新高的報(bào)道，明顯也比上半年要少了。

因此，你也可以把它，歸結(jié)為，“資金”和“信息”的虹吸效應(yīng)。

五、從定增的規(guī)模，看監(jiān)管的思路變化。

周五，證券日報(bào)做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)：

"截至9月19日，年內(nèi)已有99家上市公司實(shí)施定增（以定增股份上市日統(tǒng)計(jì)）， 實(shí)際募資總額合計(jì)達(dá)7572.34億元，同比增長534.49%。"

從這個(gè)信息，我們能看出什么？

其實(shí)，把今年的定增規(guī)模和2024年作比較，沒什么意義，因?yàn)?024年顯然是被過度壓制的市場。

我們拉長，看2020年到2024年的定增市場規(guī)模，分別為：1.1萬億、1.2萬億、1.1萬億、7632億、2030億。

換句話說，今年至今的定增規(guī)模，已經(jīng)接近2023年的全年，預(yù)計(jì)全年下來，會接近2020-2022年的水平。

與此同時(shí)，A股IPO的規(guī)模，卻依然和2020-2022年，年均5000億+的規(guī)模，不可同日而語。

因此，可以得出結(jié)論，從監(jiān)管的思路來看，在企業(yè)的融資端，依然是卡IPO，而放定增這條路。

這背后的邏輯，一方面，是監(jiān)管呵護(hù)A股市場，擔(dān)心IPO加速，破壞A股的資金平衡；

另一方面，之所以放寬定增，也和頂層設(shè)計(jì)有關(guān)，這兩年，監(jiān)管鼓勵(lì)上市公司的兼并重組，因此，放開定增，實(shí)際也和產(chǎn)業(yè)的兼并重組相關(guān)。

在這條主線下，從投資的角度看，趨勢上，依然是部分產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能出清+龍頭企業(yè)集中度提高的節(jié)奏。

六、兩個(gè)個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。

周末，兩個(gè)事情，有所發(fā)酵。

一是小米，汽車召回的事情，周五一早被國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)披露，周五一早股價(jià)就有跳水，而這兩天，被財(cái)新在內(nèi)的媒體大規(guī)模報(bào)道后，短期可能繼續(xù)承壓。

二是始祖鳥周末爆發(fā)了大輿情，其和安踏的關(guān)系在于，安踏持有40%左右的 亞瑪芬體育的股權(quán)，而始祖鳥是亞瑪芬體育的一個(gè)品牌，2024年，安踏本體的營收是700億出頭，而亞瑪芬體育營收超過370億，因此占比是不低的，周一，安踏得在港股，預(yù)定一個(gè)低開了。

就聊這么多。

求贊、在看。