“鄭煤機”1億探路：殺入陜西“智慧礦山”

近日，陜煤旗下上市公司建設機械（600984）發(fā)布公告稱，出于聚焦煤礦智能化業(yè)務與解決方案之目標，擬與鄭州恒達智控科技股份有限公司簽署出資協議。雙方將共同出資1億元，設立合資公司“陜西陜煤恒達智控科技有限公司”。其中，陜建機械認繳5100萬元，持股51%；恒達智控認繳4900萬元，持股49%。

恒達智控為鄭煤機（601717）的核心子公司，而鄭煤機在2025年7月剛剛更名為中創(chuàng)智領。下文會顯示出，傳統(tǒng)機械向智慧轉型已成共識。

01

建設機械醞釀新方向

建設機械的業(yè)績正在經歷考驗。

2021年，公司以47.25億元營收、3.74億元凈利潤站在營收新高峰。但在當前的經濟調整周期，營收降至27.27億元，2022年首虧4458萬元，2024年虧損額進一步擴大至9.88億元，陷入“三年連虧”的困境。

這一困境的背后，是公司兩大核心主業(yè)正在承壓。工程機械租賃服務和裝備制造，仍在行業(yè)下行周期底部盤整：國內市場需求持續(xù)收縮，租賃單價不斷走低。

若要追溯公司與行業(yè)的關聯脈絡，2020年無疑是關鍵轉折點。

2020年，建設機械啟動重大業(yè)務轉型：將主營業(yè)務從傳統(tǒng)的路面機械制造與銷售，逐步切換為以塔機制造與租賃為核心；同步注銷路機聯盟子公司，并通過核心子公司龐源租賃在國內密集布局——在甘肅、深圳、淮安、廣西、上海新成立五家全資子公司，注冊資本區(qū)間覆蓋2000萬至5000萬元。

這一調整，本質是對工程機械租賃賽道的傾斜，也可以理解為“制造+服務”的探索，而租賃業(yè)務的十年起伏，恰恰是行業(yè)變遷的縮影。

回溯十年前，租賃業(yè)務在建設機械的營收中尚“無足輕重”：2014年，其占比僅3.48%；2015年，上市公司并購民營資本上海龐源租賃和天成建機，打通“制造+租賃”產業(yè)鏈，當年，該業(yè)務以4.17億元營收躍居公司第一大業(yè)務，占比飆升至59.59%。此后多年，租賃業(yè)務隨房地產行業(yè)景氣度持續(xù)擴張，成為支撐公司增長的核心支柱。

然而，隨著房地產行業(yè)進入調整期，曾極速成長的租賃業(yè)務如今也迎來下滑：2024年租賃業(yè)務收入僅22.17億元，較上年同比銳減22.93%。更嚴峻的是盈利端：2019年，該業(yè)務毛利率為44.38%，到了2024年已然下降為-6.82%。

從十年前的“小眾業(yè)務”到中期的“營收支柱”，再到如今的“深陷調整”，建設機械租賃業(yè)務的軌跡，正是工程機械行業(yè)與房地產周期深度關聯的真實縮影。

面對新的探索，我們梳理發(fā)現，合資成立的恒達智控，已是建設機械自2020年以來的最大單筆股權投入，成為不可忽視的重大動作。

事實上，依托陜煤集團擴大業(yè)務流已有預兆。2023年上市公司開始研發(fā)無軌膠輪車，借助煤礦場景進軍煤炭裝備制造；2024年7月，新能源礦用無軌膠輪車發(fā)布下線，目前系列產品已陸續(xù)投放陜煤旗下曹家灘、黃陵、蒲白等礦業(yè)公司。

02

鄭煤機的抉擇

此次與建設機械聯手的恒達智控，是中創(chuàng)智領（601717）的下屬子公司。

讀者可能對“中創(chuàng)智領”不熟悉，但提起“鄭煤機”想必不陌生——中創(chuàng)智領正是鄭煤機在今年7月完成改名后的新名稱。從這次的更名也可以看出鄭煤機的戰(zhàn)略轉型：從傳統(tǒng)裝備制造商，全面轉向煤炭智能化綜合解決方案服務商。

而恒達智控的技術底氣，正是源于母公司深厚的行業(yè)根基。作為中國最大的煤炭裝備制造企業(yè)，鄭煤機在液壓支架等核心產品上不僅主導國內市場，更多次打破世界紀錄，是全球煤炭機械領域公認的“中國標桿”。

恒達智控本身實力不俗。

公開信息顯示，恒達智控近年來營收屢創(chuàng)新高，2024年營收26.39億元，凈利潤11.03億元，凈利率達41.8%。2023年，鄭煤機曾計劃將恒達智控拆分上市（目前已中止）。據招股書數據，2022年恒達智控的電液控制系統(tǒng)國內市占率達38%，智能集成管控系統(tǒng)市占率40%，兩項核心業(yè)務市占率均位列全國第一。

通過梳理我們發(fā)現，近兩年恒達智控正在走出河南，布局煤炭大省。

2024年7月，恒達智控和山西亦行能源科技有限公司合資成立了太原恒達智控科技有限公司，注冊資金1000萬元，恒達智控占比20%。相較而言，此次在陜西投資的4900萬元亦是大手筆。

縱觀恒達智控近年來的布局，陜西是重點突破的新市場。

2020年是恒達智控在陜西市場的“突破之年”——首次中標便拿下神東煤炭集團高端開發(fā)液壓支架主輔閥采購項目，中標金額687.96萬元。此后布局持續(xù)深化，截至目前，恒達智控在陜西累計中標項目已達35個。2022年表現尤為突出，單年中標11個項目。其中，最大項目為榆橫礦區(qū)趙石畔煤礦礦井項目30103綜采工作面智能化采購項目，金額為1298萬元。

而與陜煤的合作，則始于2023年年底。當時其為陜煤曹家灘10米超大采高工作面配套先進智能化控制系統(tǒng)，攻克礦壓管控、煤壁穩(wěn)定、液壓支架調整、工程質量管控等難題，助力該項目創(chuàng)下行業(yè)紀錄。

進入2024年，雙方合作進一步深化：3月，恒達智控首次中標陜煤集團項目——黃陵礦業(yè)瑞能煤業(yè)薄煤層智能化設備液壓支架電液控系統(tǒng)（460萬元）；僅4個月后，又拿下陜煤旗下彬長礦業(yè)胡家河礦智能化控制系統(tǒng)項目（586萬元）。

這一系列與陜煤的深度合作，也為恒達智控后續(xù)牽手建設機械埋下了重要伏筆。

03

發(fā)力智慧礦山

陜煤正加大對智慧礦山的押注力度。

有信息顯示，在建工程中的銅川礦業(yè)檸條塔礦井選煤廠智能化建設項目已投資1.21億元；研發(fā)端更聚焦智慧礦山——5個相關研發(fā)項目合計投入1.09億元，占公司當期全部研發(fā)經費的23%。

而在智慧礦山賽道上，押注的不止陜煤。國企陣營中，陜西能源（001286）2024年啟動總投資5.39億元的趙石畔煤礦智能化示范項目，布局5G多網融合、智能機器人集群等前沿系統(tǒng)等；民企領域，彬縣煤炭2021年斥資1億元打造的蔣家河煤礦“5G+智慧礦山”項目，已成為煤炭行業(yè)民企智能化轉型的標桿案例……

多方力量協同發(fā)力，推動智慧礦山建設在陜西形成全行業(yè)布局、技術深度融合的發(fā)展熱潮。

然而，這個市場或許比我們想象得更大。

2023年，金融棒棒糖刊文《》，圖靈科技（西安）彼時宣布完成數百萬元A輪融資，由大宗煤炭貿易集團“魯爾蒙德”國際貿易領投，所融資金重點用于拓展能源等行業(yè)領域。

即便大眾對礦山作業(yè)的具體場景不熟悉，對礦卡車這類設備也鮮有接觸，卻能從這類技術落地案例中清晰感知智慧礦山的行業(yè)變革：圖靈科技雖非以礦山為主業(yè)，但其AI解決方案已精準切入煤炭領域，成功破解煤企生產中的皮帶跑偏、堵煤等高頻痛點，贏得了行業(yè)實打實的認可。

這一案例不僅直觀體現了智慧礦山“跨領域技術賦能”的核心邏輯——非礦山專業(yè)的技術企業(yè)，也能憑借技術優(yōu)勢為傳統(tǒng)礦山降本增效；更從側面印證了西安的硬科技潛力：這里聚集了一批面向B端的“隱形冠軍”，扎實的技術積累為切入能源智能化等領域奠定基礎。當前的重點，在于如何精準把握如智慧礦山這類高潛力賽道的機遇。

順著這種“跨領域賦能”的思路延伸，無人機在智慧礦山領域的應用，同樣蘊藏巨大空間。無論是礦山地形測繪、井下安全巡檢，還是礦堆體積計量、礦區(qū)環(huán)境監(jiān)測，無人機都能憑借靈活作業(yè)、高效覆蓋的特點，填補傳統(tǒng)礦山作業(yè)的短板，成為智慧礦山建設中不可或缺的重要力量。

這正是西安科技企業(yè)厚積薄發(fā)，以系統(tǒng)級創(chuàng)新引領智慧礦山未來的巨大潛力所在。