向左向右向前看 磷酸鐵后市變成磷化工企業(yè)與一體化企業(yè)PK？

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圖1 2025年周度磷酸鐵現(xiàn)貨價格對比圖（元/噸）

圖2 2025年周度磷酸鐵成本利潤走勢對比圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2025年磷酸鐵最近周成本為11767.40元/噸，環(huán)比下降0.38%；周平均利潤為-1267.40元/噸，環(huán)比上升3.42%。磷酸鐵利潤倒掛依舊延續(xù)，在此背景下，頭部企業(yè)也加速開啟了對上游的磷化工的產(chǎn)業(yè)布局。

向上游延伸的可以分為自身布置，如湖南裕能布局磷礦；中偉股份下屬全資二級子公司貴州中偉興陽礦業(yè)有限公司于2025 年取得貴州省開陽縣龍水鄉(xiāng)新場磷礦的《采礦許可證》。另一方面，則是選擇與磷化工企業(yè)合作，如邦普與宜化合資成立子公司，借助宜化的磷礦資源優(yōu)勢來發(fā)展一體化產(chǎn)業(yè)。而無論是磷酸鐵及磷酸鐵鋰廠家向上布局還是傳統(tǒng)磷化工企業(yè)向下布局，都在最后促進形成了磷礦—凈化磷酸/磷酸一銨—磷酸鐵—磷酸鐵鋰”的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

同時也能側(cè)面看出，在如今的大環(huán)境下，磷酸鐵和磷酸鐵鋰作為下游應用極為單一的產(chǎn)品，從目前的規(guī)劃建設情況來看，將來磷酸鐵企業(yè)或許就是磷化工企業(yè)與一體化企業(yè)之間的“PK”。

相較于鋰礦端，磷礦端的資源布局相較而言成本更低，同時價格波動性相對較弱，如果布局相對順利，能夠有效減緩成本壓力，尤其是在目前外銷型比例市場逐漸縮小的今天，磷酸鐵廠家面臨著僧多粥少的困境，同時下游磷酸鐵鋰更新迭代速度加快，控制成本與技術(shù)更新之間的平衡難度遞增，布局好上游原料能在節(jié)省成本的同時還可以保證穩(wěn)定供應。

但是于此同時，磷化工的上游布局也有較高的門檻，磷礦的開采和加工需要大量的資金投入，同時上游的布局技術(shù)門檻較多，如選礦出礦的問題，磷酸及工銨的制備問題以及環(huán)保問題等，同時上游的布局延展越長，對于資金鏈的要求也越高。對于正極材料廠商而言，也會產(chǎn)生一定的現(xiàn)金壓力。其實綜合來看，布局上游是為節(jié)省成本，但是也許會有“無心插柳柳成蔭”的效果，只是無論是合作還是自己布局，單打獨斗都是目前比較弱勢的狀態(tài)。