電池行業也是集體過上了好日子

2025年，中國電池行業迎來了一波強勢上漲行情。

資料來源：百度股市通

這輪增長涵蓋了產銷量、出口、企業業績和股票市場的全面攀升。

觀察2025年的整個電池市場，再也不是寧德時代、比亞迪兩大龍頭獨大，二三線“茍延殘喘”的舊格局，而是轉變為多層次、多賽道共同發展的相對健康的新狀態。

億緯鋰能、中創新航、國軒高科、欣旺達……都取得了業績、股價雙豐收，連新人正力新能、瑞浦蘭鈞，也都吃到了紅利，一個已經盈利，一個接近盈利。

動力電池在市場需求的推動下持續放量，儲能電池則憑借全球能源轉型的東風異軍突起，成為增長最為迅猛的細分領域。企業層面，龍頭廠商穩健領跑，二線品牌憑借靈活市場策略實現快速跟進，市場活力顯著增強。

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動力電池銷量增長遠超新能源汽車

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據（下稱聯盟），8月，我國動力電池銷量為98.9GWh，環比增長8.5%，同比增長44.4%。與此相對的，新能源汽車方面，8月，新能源汽車銷量為139.5萬輛，同比增長26.8%。動力電池增長速度遠遠快于新能源汽車。

而增速差異的原因也隱藏在數據中。根據聯盟數據，2025年8月，我國新能源汽車單車平均帶電量54.0kWh。去年同期，這一數據為46.4kWh，同比增長了16.4%。

相對于純電動車型，混動車型電池增大更為明顯，無論插混還是增程式，續航300公里+已經成為不少新車型的標配。

例如，增程版嵐圖FREE（參數丨圖片） CLTC純電續航突破300km，屬較早續航超300km的車型；零跑汽車推出純電續航超過300km的零跑C11；插混SUV極氪9X，CLTC工況純電續航里程380公里；智己LS6增程版CLTC純電續航達到了450公里……

寧德時代66kWh電池，增程版本CLTC純電續航450km

可以說，正是車輛帶電量的高速增長，推動動力電池增速超過新能源汽車的增長。

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出口量穩定持續增長

除了汽車，電池的出口速度也在快速增長。

根據聯盟數據，8月，我國動力和其他電池合計出口22.6GWh，環比下降2.6%，同比增長23.9%。1-8月，我國動力和其他電池累計出口達173.1GWh，累計同比增長48.5%，占前8月累計銷量18.8%。

分產品看，8月，我國動力電池出口量為15.1GWh，環比增長1.9%，同比增長35.7%。1-8月，我國動力電池累計出口為111.5GWh，累計同比增長30.3%。

從聯盟數據也可以看出，2025年以來，中國動力電池保持較為穩定且較高的增長。

資料來源： 中國汽車動力電池產業創新聯盟

8月份，中創新航、國軒高科、億緯鋰能、因湃電池、蜂巢能源等企業，分別以113.9%、89.7%、86.9%、2433%和46.4%的增長速度，超過了行業平均水平。

資料來源： 中國汽車動力電池產業創新聯盟

這些增長較快的企業，大多也是出口量相對較大的企業，例如中創新航同比增長32.5%、國軒高科同比增34.6%、蜂巢能源同比增長更是高達120.8%。

以蜂巢電池為例，其已為Mini和Stellantis分別提供了超過10萬套電池包；中創新航方面，已與豐田、大眾、福特、奧迪、馬自達等多家國際車企就新平臺項目達成合作，斬獲多個定點訂單，并助力吉利、小鵬、廣汽、長安等國內車企順利實現整車產品出口。

數據來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟

另一組數據更值得注意，1-8月，我國動力電池累計出口為111.5GWh，累計同比增長30.3%；我國其他電池累計出口量為61.6GWh，累計同比增長99.0%。

其他電池的累計出口量遠超動力電池，這其中儲能電池居功至偉。

據24潮產業研究院（TTIR）不完全統計，2024年—2025年8月，中國儲能企業簽訂海外訂單總規模近250GWh。這已經是2024年海外新型儲能市場新增裝機量（81.5GWh）的3.07倍，其中，中東簽約規模達52.96GWh，歐洲為45.41GWh，其他依次為澳大利亞36.14GWh、亞洲23.82GWh、印度15.91GWh、南美12.77GWh。

中東地區由于戰爭摧毀了電力設施、以及能源轉型等原因，都對儲能的需求快速增長，同時也拉動了儲能電池的價格上漲。

伴隨著國內外儲能市場的增長，不少電池企業已經完成了從動力電池驅動向‘動力+儲能’雙輪驅動格局的轉型，其中瑞浦蘭鈞、億緯鋰能的儲能電池出貨量都超過動力電池。

這一轉型也成為企業業績增長的重要支撐點。

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業績增長帶動電池板塊持續走高

在市場需求持續旺盛的推動下，多家電池企業今年上半年的營收和凈利潤均實現大幅增長。其中，寧德時代上半年營收超1788.9億元，同比增長7.27%，凈利潤同比增長達到33.33%。

億緯鋰能上半年營業收入281.7億元，同比提升30.06%；凈利潤為16.05億元，出現了24.9%的下滑。但是，億緯鋰能表示，若剔除股權激勵費用及單項壞賬計提影響，則上半年凈利潤為22.18億元，同比增長3.78%。

上半年中創新航實現營收164.19億元，同比增長31.68%；歸母凈利潤4.66億元，同比增長87.14%，盈利增速顯著高于營收增速，反映經營效率提升。

國軒高科上半年營業收入增幅為15.48%，達到193.94億元，創歷史新高；其凈利潤同比增長了35.22%，達3.67億元，創近七年新高。

根據最新財務報告，正力新能今年上半年的營收達到31.72億元，同比增長71.9%，顯示出強勁的增長勢頭。同時，公司成功實現扭虧為盈，凈利潤達到2.2億元。

瑞浦蘭鈞2025年上半年營收94.91億元，同比增加24.9%；凈虧損0.65億元，虧損幅度相比去年收窄超八成。

孚能科技營收43.53億元，凈虧損1.58億元，也相比去年有所好轉。

2025上半年電池企業業績情況

資料來源：東方財富

電池企業的業績表現，是支撐電池行業板塊持續走強的重要基底。

此外，固態電池作為下一代電池技術的核心方向，雖然大規模商業化落地的時間表仍存在一定不確定性，但產業熱度持續攀升，已成為資本和市場關注的焦點。根據國信證券的預測，全球固態電池市場規模將從2025年的144億元快速增長至2030年的2180億元，年均復合增長率高達72%。這一增長預期反映了市場對固態電池技術潛力的強烈信心。

這些業績和市場預期都推動了電池板塊的強勢走高。

市場方面，除了動力電池與儲能這兩大明確賽道外，人形機器人這一新興賽道也為電池企業開辟了新的增長想象空間，二三線企業可以更靈活地快速切入這一賽道。

在技術層面，隨著電池技術發展步伐的放緩，二線電池企業獲得了喘息與追趕的契機。二線及中小型電池企業，憑借靈活的商業策略，能夠搶占部分龍頭企業的市場份額。

在成本方面，原材料價格的相對低位，有效緩解了電池企業整體的成本壓力，進一步拓寬了企業的盈利空間。

外部市場方面，韓企競爭力大幅下滑，也為中國企業騰挪了很多市場空間。

綜上，上述多重因素共同驅動電池行業景氣度穩步抬升。當前行業仍處于周期筑底的關鍵階段，后續增長動能充足，向上空間清晰。

但需清醒認識到，電池行業周期性屬性顯著，碳酸鋰、鈷、鎳等核心原材料價格的周期性波動，始終是影響行業穩健發展的核心不確定因素；同時，需求端的強勁拉動易引發部分企業盲目擴產，進而可能導致產能過剩、價格戰加劇，甚至觸發行業新一輪洗牌。在此背景下，企業能否憑借核心競爭力平穩穿越周期、實現長效發展，才是立足行業的根本之道。