A股：指數(shù)集體回調(diào)，存儲(chǔ)芯片與有色金屬引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性行情

9月12日，A股三大指數(shù)集體走弱，市場(chǎng)情緒有所降溫。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.12%，深證成指跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴(kuò)大至1.09%，北證50表現(xiàn)更弱，單日下挫2.11%。盡管指數(shù)整體調(diào)整，但市場(chǎng)交投活躍度不降反升，滬深京三市全天成交額達(dá)2.55萬(wàn)億元，較前一交易日放量逾800億元，顯示出資金在震蕩中仍積極調(diào)倉(cāng)換股，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)成為當(dāng)前行情主線。

從板塊表現(xiàn)來(lái)看，今日市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的“冰火兩重天”格局。一方面，以存儲(chǔ)芯片、有色金屬、影視院線、房地產(chǎn)、鋼鐵為代表的板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，成為支撐市場(chǎng)人氣的主要力量；另一方面，前期強(qiáng)勢(shì)的金融權(quán)重及消費(fèi)白馬則集體回調(diào)，拖累指數(shù)表現(xiàn)。

科技成長(zhǎng)方向迎來(lái)資金回流，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)亮眼。其中，存儲(chǔ)芯片板塊全天強(qiáng)勢(shì)，午后進(jìn)一步拉升，成為今日主力資金凈流入最多的領(lǐng)域。這一輪上漲既有行業(yè)基本面回暖的支撐，也受到國(guó)際巨頭合作消息的催化。全球存儲(chǔ)大廠鎧俠宣布與英偉達(dá)聯(lián)手開(kāi)發(fā)新一代高速固態(tài)硬盤(pán)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)AI驅(qū)動(dòng)下存儲(chǔ)需求爆發(fā)的強(qiáng)烈預(yù)期。疊加美光科技即將發(fā)布超預(yù)期財(cái)報(bào)指引的消息，進(jìn)一步強(qiáng)化了存儲(chǔ)周期復(fù)蘇的邏輯。在此背景下，汽車(chē)芯片、先進(jìn)封裝等細(xì)分領(lǐng)域也同步走高，形成板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，彰顯科技成長(zhǎng)賽道的階段性回暖趨勢(shì)。

與此同時(shí)，有色金屬板塊全面走強(qiáng)，貴金屬領(lǐng)漲，工業(yè)金屬亦表現(xiàn)不俗。白銀價(jià)格盤(pán)中突破歷史高點(diǎn)，刺激貴金屬相關(guān)概念大幅拉升。而銅、鋅等基本金屬受全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善及供給端擾動(dòng)影響，價(jià)格維持高位震蕩，推動(dòng)有色板塊整體上行。此外，鋼鐵行業(yè)在產(chǎn)能優(yōu)化和基建政策預(yù)期支撐下，也出現(xiàn)階段性反彈，顯示出周期類(lèi)資產(chǎn)在當(dāng)前宏觀環(huán)境下的韌性。

地產(chǎn)鏈今日同樣表現(xiàn)活躍，房地產(chǎn)板塊在政策寬松預(yù)期持續(xù)釋放的背景下再度活躍，二手房市場(chǎng)成交量回暖信號(hào)增強(qiáng)，尤其是一線城市樓市交易數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極變化，提振了市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)后周期鏈條的信心。影視院線則受益于國(guó)慶檔期臨近帶來(lái)的票房預(yù)期升溫，資金提前布局文娛消費(fèi)復(fù)蘇邏輯。

然而，另一邊以銀行、保險(xiǎn)、證券為代表的金融三馬車(chē)集體走低，壓制大盤(pán)指數(shù)。同時(shí)，白酒、PEEK材料等前期熱門(mén)題材也出現(xiàn)明顯回調(diào)，反映出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的切換——資金正從防御性板塊向更具彈性的科技與周期方向轉(zhuǎn)移。

總體來(lái)看，今日A股雖指數(shù)普跌，但結(jié)構(gòu)性行情依舊清晰。后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注科技自主可控、資源品漲價(jià)及地產(chǎn)邊際改善三大主線的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，在震蕩中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

溫馨提示：本觀點(diǎn)不作投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)自主思考！