豐田全固態電池量產在即，日系能夠借此反超中國電車嗎？

將于2027年量產裝車的豐田全固態電池據稱可1200公里續航，10分鐘充到80%，用15年不衰減……但決定商業成敗的，從不僅僅是技術。

研究院專稿 豐田宣布全固態電池將于2027年量產裝車，其商業前景到底如何？索尼和騰訊在游戲業界長期合作，何以又深陷官司糾紛？松下加碼中國AI產業，基于何種考慮？

豐田全固態電池量產在即，但商業前景依舊存疑

日系車企一直寄希望于通過固態電池的先發優勢，實現對中國電車的反超。8月份，豐田宣布全固態電池獲得日本政府的生產許可，將于2027年量產裝車，并公布了令人震撼的性能數據：1200公里續航，10分鐘充到80%，用15年不衰減，引起業界的震動。

不過中國的媒體大多認為這并不能對中國電車形成威脅。中國的寧德時代、比亞迪等電池龍頭企業在固態電池領域也在加速，寧德時代預計2027年實現小批量生產全固態電池，2030年有望規模化應用。比亞迪在2024年下線了60Ah的全固態電池，計劃2027年批量示范裝車，2030年大規模上車。

而且，固態電池的商業前景不僅僅是技術層面的問題。日企固態電池采用硫化物電解質的技術路線，雖效率優異，但合成工藝復雜，對水分和氧氣極度敏感，需全流程惰性氣體保護，大幅推升產業化難度和成本。另一方面，日企過度依賴本土封閉供應鏈，在全球化分工已成為降本核心手段的當下，難以實現規模效應。中國企業通過“材料－電芯－系統－回收”全鏈路整合可將固態電池成本壓縮至0.6元/Wh，豐田的硫化物電池成本高達1.5元/Wh，不具備商業競爭力。

中國廠商普遍選擇氧化物/聚合物復合電解質等更穩健的過渡路徑，兼顧安全與工程可行性。相比之下，日企激進的硫化物路線雖性能潛力更大，卻面臨工程化、安全性與環保規范的多重束縛。此外，中國動力電池產業依托大規模電動車市場、成熟鋰電產業鏈和政策協同，已形成從材料制備到裝備制造的全生態優勢，而日本企業則受限于內需規模不足和供應鏈碎片化。

究其實質，日本動力電池產業整體面臨的結構性挑戰：在標準化、規?；?、成本控制為核心的電氣化時代，傳統垂直整合模式正被開放式、跨區域協作替代。若無法在產業鏈整合與技術路線迭代之間找到新平衡，日系趕超中國將難以實現。

索尼與騰訊一邊握手，一邊吵架

8月19日，騰訊終于把近一年來在PC與手機上風光無限的游戲《三角洲行動》搬上了索尼PlayStation 5主機平臺。《三角洲行動》在7月的日活躍用戶已突破2000萬大關，位居中國游戲市場日活躍用戶規模前五，流水則更是高居前三。業界預測索尼將成為這次《三角洲行動》主機化的最大受益者，不但有望帶來可觀的分成收入，更進一步鞏固了PlayStation的游戲生態。

在《三角洲行動》之前，索尼與騰訊已在另一款游戲上實現雙贏。2024年夏天，騰訊的游戲《VALORANT》在登陸主機平臺后實現游戲流水大增，騰訊的24Q3財報顯示，當季度《VALORANT》收入同比增長30%，索尼也受益匪淺。

其實索尼與騰訊的合作更早是在音樂領域，騰訊音樂早在2014年便已成為索尼音樂在中國大陸的數字音樂音頻內容戰略合作及版權分銷合作伙伴。之后雙方又多次續簽，甚至共同成立了Liquid State這一全球首個由唱片公司與在線音樂平臺聯合打造的音樂廠牌。

不過，再好的朋友也會發生矛盾。今年7月，索尼突然起訴騰訊的游戲《荒野起源》抄襲索尼的《地平線》。騰訊長期以來都背負有“抄襲”的標簽，14款長青游戲僅有一款完全原創，訴訟官司不斷，但截至目前騰訊旗下游戲從沒有因抄襲而敗訴。索尼這次能否勝訴成為疑問。

不過，業界人士認為，因索尼拒絕將《地平線》授權給騰訊，所以騰訊才推出《荒野起源》來逼迫索尼，而索尼起訴可能只是為后面的合作爭取更多的利益而增加籌碼，雙方最后很大概率會選擇和解。

這是有案例可循的，韓國游戲開發商Nexon曾起訴騰訊的《QQ堂》抄襲其《泡泡堂》、《QQ三國》抄襲其《冒險島》、《QQ飛車》抄襲其《跑跑卡丁車》，但2008年卻將《地下城與勇士》在中國地區的代理權給了騰訊，因為騰訊無與倫比的推廣能力是不可替代的。

研究院認為，中國企業的一些做法可能并不符合西方企業的行為規則，外企與中國企業開展合作時需要一些變通的思維，大家利用各自的優勢賺自己的那一份錢，是個不錯的選擇。

業績穩步增長，松下加碼投資中國AI產業

松下控股株式會社全球副總裁本間哲朗近日透露，松下正加碼投資中國AI相關產業，今年9月將在上海開建新電子材料工廠，主要生產AI服務器用電子材料。

近年來，松下在中國東北亞地區業績穩步增長。2024財年銷售收入同比增長3%，營業利潤同比增長10%;2025財年第一季度也實現收入、利潤雙增。這得益于全球及中國生成式AI服務器的投資熱潮，松下相關電子材料、電容器、貼片機等銷售良好。

TrendForce集邦咨詢數據顯示，AI服務器市場前景廣闊，2023年至2028年其年復合增長率預計達24%。對此，松下持續加碼在華投資，據不完全統計，其在華與AI服務器相關的電子材料工廠投資已達到15億元。其中，投資7.9億元的廣州第四工廠2023年9月投產，生產AI服務器用多層基板;投資6億元的蘇州高新區新工廠2024年10月開工，2026年6月投產，生產集成電路新材料。此次上海新工廠投資1.2億元，預計2027年年初量產。此外，松下還計劃追加廣州電子材料工廠設備投資。