1561億現(xiàn)金護(hù)航，比亞迪全球化半年銷55萬

在全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇、車企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背景下，比亞迪2025年上半年財(cái)報(bào)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，堪稱行業(yè)“穩(wěn)健范本”——截至6月末，現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)1561億元，有息負(fù)債僅416億元，有息負(fù)債占總負(fù)債比例低至6.9%，現(xiàn)金儲(chǔ)備是有息負(fù)債的3.75倍。這份“高現(xiàn)金、低負(fù)債”的財(cái)務(wù)底氣，正支撐其全球化布局高速推進(jìn)，上半年海外銷量達(dá)55萬輛，同比激增130%，這一數(shù)字已超過2024年全年海外銷量總和，海外業(yè)務(wù)也成為比亞迪營(yíng)收增長(zhǎng)的核心引擎。

在全球汽車產(chǎn)業(yè)深度重構(gòu)期，比亞迪展現(xiàn)出罕見的財(cái)務(wù)韌性，其健康度指標(biāo)與海外巨頭形成斷層式優(yōu)勢(shì)。對(duì)比2025年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：豐田有息負(fù)債占比高達(dá)68%，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至78%，新能源轉(zhuǎn)型的百億級(jí)投入使其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比縮減23%，不得不通過增發(fā)債券維持研發(fā)支出；通用汽車61%的有息負(fù)債結(jié)構(gòu)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用吞噬12%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，其歐洲業(yè)務(wù)出售計(jì)劃暴露出戰(zhàn)略收縮的被動(dòng)性；

反觀比亞迪，其財(cái)務(wù)健康度呈現(xiàn)"攻守兼?zhèn)?的特質(zhì)：318億元經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額（同比增長(zhǎng)18%）構(gòu)成堅(jiān)實(shí)資金池，不僅全額覆蓋309億元研發(fā)投入（占營(yíng)收比6.2%，高于豐田的4.8%），還能同步推進(jìn)三大戰(zhàn)略工程——巴西超大型工廠建設(shè)、印尼鎳礦資源儲(chǔ)備、歐洲本地化供應(yīng)鏈搭建。更關(guān)鍵的是，58%的資產(chǎn)負(fù)債率（較行業(yè)均值低9個(gè)百分點(diǎn)）與0.8倍的流動(dòng)比率，賦予其極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力：當(dāng)海外巨頭為每1%的研發(fā)投入四處籌措資金時(shí)，比亞迪可從容將15%的利潤(rùn)用于前瞻技術(shù)儲(chǔ)備，這種財(cái)務(wù)自由度正轉(zhuǎn)化為持續(xù)的技術(shù)代差優(yōu)勢(shì)。

財(cái)務(wù)穩(wěn)健性正快速轉(zhuǎn)化為全球化競(jìng)爭(zhēng)力。在歐洲成熟市場(chǎng)，比亞迪憑借技術(shù)適配打破認(rèn)知壁壘：旗下車型搭載的刀片電池通過歐盟最嚴(yán)苛的E-NCAP碰撞測(cè)試，天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)針對(duì)歐洲狹窄街道、環(huán)島密集的路況優(yōu)化，成為首個(gè)獲得歐盟自動(dòng)駕駛功能認(rèn)證的中國(guó)系統(tǒng)，上半年歐洲市場(chǎng)銷量突破12萬輛（+210%），在意大利、西班牙等12個(gè)國(guó)家拿下新能源銷量冠軍。在南美、東南亞等新興市場(chǎng)，本地化生產(chǎn)成為增長(zhǎng)關(guān)鍵：泰國(guó)工廠于6月實(shí)現(xiàn)首車下線，本地化率達(dá)70%，將交付周期從3個(gè)月縮短至1個(gè)月；

巴西工廠加速建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)后本地化率將達(dá)80%，進(jìn)一步降低關(guān)稅成本。針對(duì)南美市場(chǎng)對(duì)皮卡的高需求，比亞迪推出定制化新能源皮卡，上半年巴西市場(chǎng)銷量超3萬輛（+150%），超越豐田Hilux躋身皮卡銷量前三。

上半年，比亞迪海外營(yíng)收達(dá)1354億元，同比增長(zhǎng)45%，占總營(yíng)收比例提升至36.5%，正從“產(chǎn)品出海”全面升級(jí)為“技術(shù)出海+本地生產(chǎn)”，為中國(guó)車企全球化提供了可復(fù)制的“穩(wěn)健擴(kuò)張”范本。