海爾智家2025半年報出爐！利潤120.33億元，業績超預期

面對全球家電行業競爭激烈的環境和外部各種不確定挑戰因素，海爾智家將繼續深化三大戰略變革，全力以赴跑贏下半場

投資時間網、標點財經研究員 楊帆

當前，中國家電行業面臨著多重挑戰。在國內，行業競爭已進入白熱化階段，價格競爭加劇；在海外，關稅貿易壁壘及全球物流波動等不確定性增強，作為國際化程度很高的家電行業備受關注。尤其是海外占比最高、全球化程度更徹底的海爾智家，將會交出一份怎樣的答卷？

8月28日晚，海爾智家發布了2025半年報。財報顯示，2025上半年，海爾智家實現營業收入1564.94億元，同比增長10.2%；歸母凈利潤120.33億元，同比增長15.6%，創歷史新高。其中，Q2單季實現歸母凈利潤65.46億元，同比增長16.14%，業績增長加速明顯。

從業績表現看，海爾智家實現了營收、利潤持續2位數增長，延續了2025一季報的增長態勢，很好地回答了外界關注。那么，海爾智家是如何實現業績超預期的？其核心在于堅定不移地執行三大戰略：一是聚焦明星爆款與多品牌協同帶來的高質量發展；二是AI與數字化變革帶來的持續降費提效；三是堅持全球市場多元化與本土化布局帶來的各區域加速增長。

多品類爆款層出與多品牌協同實現國內份額持續第一、持續增長

面對國內競爭白熱化和價格戰，海爾智家聚焦明星爆品及多品牌協同取得了顯著效果。其中，海爾智家通過聚焦明星爆品，減少SKU，2025上半年SKU組合效率提升13%。同時，各品牌精準定位，協同覆蓋不同用戶群體，實現整體份額提升。

據GfK中怡康發布的2025上半年數據顯示：海爾智家實現線上、線下市場份額雙第一，且持續增長。

具體來看，卡薩帝深度融入AI技術，聚焦核心價位段爆款，實現收入同比增長超20%。其中，卡薩帝冰箱1.5w+份額超50％，是唯一實現全價位段正增長的高端冰箱品牌；卡薩帝中子·融朗洗烘護一體機上市僅2個月，助力20,000元以上價位段份額占比突破95%；卡薩帝空調實現高端全價位段引領；卡薩帝無冷凝水一級能效熱水器V6首創航天級離心霧化科技，7月份線下份額第一；卡薩帝致境套系廚電4倍速增長，致境煙機線上6,000+價位段份額第一。

海爾品牌以“AI for Home”為主線，通過“小紅花”“麥浪”等明星套系產品，帶動零售銷售額同比增長18%。其中，針對年輕消費群體推出的首套AI套系家電——小紅花套系，半年零售量突破120萬臺；海爾麥浪套系的冰箱憑借暖色外觀、全空間保鮮科技和精致分區等技術，上市9個月銷量就破70萬臺；海爾凈省電系列空調以AI智慧節能科技，實現日均耗電2度，截至目前銷量破110萬套，成為行業現象級爆款產品。

Leader聚焦年輕消費群體，實現品牌收入增長超過15%。其中，其推出的“三筒懶人洗衣機”，成為現象級爆款，當行業剛剛布局跟進時，Leader已經實現了10萬臺交付。

除了品牌協同和爆款產品之外，海爾空調產業在上半年行業競爭白熱化的背景下，成為國內TOP3量額唯一雙正增的品牌，收入增長12.8%。其安裝量增長超50%，線上份額提升2.3pct，線下份額增長2pct，市場份額占比不斷擴大，未來增長態勢也值得期待。除了國內市場，海爾空調全球市場同樣表現亮眼，零售量同比增長20%，全球份額凈增1.2pct。

此外，海爾智家的優勢產業份額持續提升，冰箱、洗衣機業務在第一基礎上，份額分別再提升2.3pct、1.5pct；熱水器線下份額領先第二名兩倍。

AI與數字化變革推動全流程提效，費率再優化0.1%

海爾智家通過把AI和數字化工具嵌入全流程，從研發、生產到銷售、物流等各個環節，實現持續降費提效。財報顯示，2025上半年海爾智家銷售管理費用率再優化0.1pct。

在國內，海爾智家聚焦全流程用戶體驗，深化全流程數字化變革。其中，海爾智家通過數字營銷變革，強化用戶觸達與轉化效率、提升品牌聲量。海爾智家依托自研數字營銷大模型實現對用戶流量的高效觸達、轉化和沉淀，1-6月獲取商機52.64萬條，轉化零售14.9億。

海爾智家通過數字庫存變革，助力客戶輕資產運營，優化供應鏈效率。數字庫存模式賦能POP渠道加速觸點拓展，上半年新增客戶123家；專賣店渠道由海爾統倉直接配送用戶訂單量從29%提升至55%；上線客戶零售規模增長22%。

在海外，海爾智家圍繞全球經營效率提升，全面落地“數字化零售TOC轉型”。通過HeS智家海外銷售一體數字化平臺，客戶自主下單占比提升15.4%，經營效率提升30%；同時賦能線下零售增長，店均產出較去年同期提升20%。

目前，海爾智家已通過系統性布局，構建起一套扎根自身核心能力的增長邏輯，為業績持續增長提供堅實支撐。

堅持全球市場多元化與本土化布局，各區域加速增長

在海外家電需求疲軟及加征關稅等挑戰下，海爾智家海外市場收入增長11.66%。

一方面，海爾智家持續夯實歐洲、北美及新興市場區域的均衡布局，強化智能動態協同能力，支持全球市場發展。財報顯示，在北美，大家電出貨量同比下降0.8%，海爾智家增長2.4%；在歐洲，歐洲4國（意大利、英國、法國、西班牙）白電行業銷量同比上升2%，海爾智家增長24.07%；在新興市場，海爾智家南亞、東南亞、中東非分別增長32.47%、18.29%、65.42%。

另一方面，海爾智家加速構建"中國+N"、"本土化+區域化"全球雙軌供應鏈體系，不斷提升供應鏈的韌性。如在埃及、泰國等建設本土化工廠，在北美持續推進“本土生產、服務本土”布局等，在減少國際外部環境沖擊的同時，提升了交付速度與穩定性，更貼近當地用戶。

此外，為維護股東利益，提高股東獲得感，海爾智家推出2025年半年度分紅預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利人民幣2.69元（含稅），分紅金額超25億元。

2025下半年，面對全球家電行業競爭激烈的環境和外部各種不確定挑戰因素，海爾智家將繼續深化三大戰略變革，全力以赴跑贏下半場。

投時關鍵詞：海爾智家（600690.SH、6690.HK）