百年家化交出硬核答卷：上半年凈賺2.66億，六神、玉澤功不可沒

作者：多半

提起上海家化（600315.SH）或許你會感到一絲陌生，但說到六神，那份熟悉的夏日記憶和清涼感覺便會瞬間涌現，單憑一款花露水產品就成功占據了消費心智。

作為上海家化核心品牌之一，六神不負眾望在今年上半年實現了線上業績領漲，而上海家化也交出了一份頗為亮眼的成績單。

根據8月21日上海家化披露的2025年半年報，上半年營業收入與凈利潤雙雙實現同比增長，其中，營業收入34.78億元，同比增長4.75%；凈利潤2.66億元，同比增長11.66%。

經歷近幾年的業績“低谷”之后，上海家化重回增長路線。

這份成績的背后，是上海家化聚焦核心業務、優化資源配置、推進年輕化轉型等一系列舉措的有效落地。增長的業績也說明，上海家化戰略轉型初見成效，不僅成功抵御了來自市場方面的壓力，而且展現出強勁的發展韌性。

在同日舉行的業績交流會上，上海家化董事長兼CEO林小海向首席消費官透露，將加速培育和擴大“億元產品俱樂部”。

業績水平、經營狀況雙雙提升，實現高質量增長

在上海家化交出的這份2025年上半年成績單中，不僅營收、凈利潤表現良好，而且多項核心指標持續回暖，切切實實在以優質數據回應市場的期待。

先看一下上海家化的營收、凈利潤。今年上半年，上海家化實現營收34.78億元，同比增長4.75%，一舉扭轉了此前下滑的態勢；凈利潤2.66億元，同比增長11.66%，創下了年內新高。

2025年二季度增速尤其明顯，實現營收17.75億元，同比增長25.4%。而且國內業務實現突破性增長、大漲36.8%，其中美妝業務營收同比增長55.7%，國內品牌線上業務營收同比增長34.6%。

得益于二季度的高速增長，為上海家化上半年實現了營收、凈利潤雙增提供了強勁助力。

再看經營性數據，同樣反映了經營健康度的不斷提升。截至2025年6月，上海家化應收賬款規模同比下降25.7%，存貨同比下降20.6%，而經營性現金流同比上升39.7%。

業績與經營數據的雙雙提升，不僅反映上海家化在“量”上實現增長，更在“質”上表現出良好的運營效率和管理能力，為實現真正的健康化、可持續發展打下了基礎。東吳證券研報指出，上海家化作為國內知名日化品牌企業，改革煥新成效顯著，2025年Q2經營拐點已至，預計2025年歸母凈利潤為3.2億元，同比增長139%。

市場投資者對于上海家化這份半年報也給予了“熱情”的回應。8月22日開盤后，上海家化股價迅速漲停，截至收盤封單量達2.6萬，收于25.75元/股。

核心品牌“全面開花”，強力驅動業績提振

上海家化上半年能夠取得如此亮眼成績，要歸功于核心品牌的強勢增長，而且是多品牌、多梯度的全面增長。

其中第一梯隊六神、玉澤兩大核心品牌線上實現領漲，第二梯隊佰草集強勢復蘇，高夫、啟初、雙妹等品牌通過新品成功切入細分賽道。

具體來看，作為核心品牌的六神和玉澤，在“聚焦核心品牌”戰略的傾斜和投入下，取得的成效更為顯著，林小海在業績交流會上也頻繁用“超預期”來形容六神。

六神在今年上半年推出了全新升級版便攜式驅蚊蛋，使用場景從家庭拓展到戶外，帶動六神花露水品類在線上實現高兩位數增長，同時有望成為上市第一年收入破億的新品。六神清爽香氛沐浴露榮登天貓沐浴露新品榜TOP1，也是下半年重點宣傳推廣的產品。

在近期廣州爆發的基孔肯雅熱疫情，帶動六神驅蚊蛋銷量快速增長，六神花露水2025Q2線上增長超過70%。而且線上直播間實現業績翻倍增長的同時，線下業務也在同步增長。

玉澤通過進一步深化“醫研共創”模式，在上半年收入實現兩位數增長。其中核心單品玉澤干敏霜與油敏霜憑借皮膚屏障修護硬實力領跑，大分子防曬及B5系列進一步完善了敏感肌賽道專業護理矩陣。

第二梯隊、第三梯隊的品牌同樣表現不俗。

佰草集上半年收入同比增長50%以上，復蘇勢頭強勁，重點打造的大單品“佰草集大白泥”“618”期間表現搶眼，帶動了整個佰草集的發展。林小海在業績會議上透露“佰草集大白泥線上已經破億，是上海家化今年線上破億的第一個單品”。

高夫推出全新的“控油祛痘系列”，“618”期間躋身抖音、京東、天貓等主要電商平臺細分榜單前十名。啟初推出多維舒緩系列，在市場承壓的背景下實現逆勢雙位數增長，市場份額穩步提升。雙妹新升級的玉容油在“618”期間獲天貓500元以上精華油熱銷榜第一，上半年實現高雙位數增長。

整體來看，六神所在的個護部門依舊是上半年上海家化的主要收入來源，但玉澤、佰草集等美妝產品的增長潛力也不容小覷。此外，包含高夫、啟初等品牌的創新部門則被稱為“黑馬”品類，跑出了屬于自己的增長速度。

現階段各個品牌的發展情況無疑為上海家化“四個聚焦”戰略注入了一劑“強心劑”，給予市場和品牌更大的信心。而且憑借不同的品牌定位和資源投入，各梯度品牌的優勢還在持續顯現，都將為上海家化的進一步發展帶來強力支撐。

發展漸入佳境

作為一家擁有百年歷史的國貨品牌，上海家化過去多年一度面臨品牌老化、渠道錯配、競爭力不足等多重挑戰。為了應對這些挑戰，上海家化推進和深化聚焦核心品牌、聚焦品牌建設、聚焦線上、聚焦效率“四個聚焦”戰略，從業績來看已初顯成效。

業內分析人士指出，在“四個聚焦”戰略下，上海家化逐步完成了精選優勢品類、重點培育戰略新品、深化品牌重塑與創新，同時線上和效率也帶來了明顯突破。

財報顯示，第二季度國內線上渠道同比提升34.64%，達播、自播能力持續優化。

以佰草集大白泥為例，抖音達播用內容驅動增長，在電商平臺的美白細分榜單持續領跑10天以上，搜索量倍級增長，品牌在美白人群中的滲透率不斷提升。

自播方面，上海家化已經完成品牌直播間的標準化建設，多個品牌之間建立起了可盈利的自播閉環模型。比如上半年玉澤抖音自播間GMV同比大幅增長100%以上，自營看播轉化率提升3%。

線下上海家化更看重運營優化和效率提升，通過主動布局新興渠道，新增40個成長型渠道經銷商，開拓終端4.1萬家。深化O2O線上線下融合，以帶動線下銷售的增長。

業績交流會上，上海家化管理層面對下半年發展充滿信心，將通過打造大單品系列和拓展線下渠道，助力公司業績進一步穩健增長。

林小海在回應包括首席消費官在內媒體提問時表示，在產品端，上海家化已經跑出了一些“線下億元單品”，目前線上佰草集大白泥也已成為億元單品，接下來將加速擴大和培育億元大單品，“六神驅蚊蛋已經非常接近億元，很有可能是最快突破億元的第二款單品”，“未來六神清爽香氛沐浴露、玉澤干敏爽/油敏霜都將成為（億元單品俱樂部）其中的一員”。

在渠道端，面對當下比較熱門、快速增長的即時零售，林小海在業績交流會上表示，當前正在培養線下團隊的線上運營能力，也在跟進閃購、前置倉、生鮮電商等新業態渠道，計劃為這些平臺提供定制化產品以他們的滿足其需求，“希望能夠用抖音的快速增長，帶動天貓、京東等電商平臺的增長”。

依托強大的品牌力、產品力，還有不斷提升的運營能力、運營效率，讓上海家化從產品到效率得到了全方位的升級，為業績實現持續高質量增長不斷注入新動能。而煥新后的上海家化，或將為消費者和市場投資者帶來更多驚喜。