北京
作者｜資市分子
自披露智元機器人收購消息后，上緯新材已經收獲了10個20%漲停板，創造了A股歷史記錄。
具身智能體是目前這個星球上最火的賽道之一。10個20%漲停后，上緯新材的市值已經增長了超過5倍，目前194億元，將近200億元。在被收購前，上緯新材的市值不過才31.35億元。而作為具身智能體龍頭老大的宇樹科技，估值在上市前也不過120億元。宇樹科技在人形機器人目前占據百分之六七是的市場份額。
也就是說，上緯新材不是智元機器人本身，只是同一控股股東，但它的估值已經遠遠超過了智元機器人本身。
上緯新材也已經屢次提示風險。最新的一次風險提示中提到，截至2025年7月21日，公司收盤價為40.16元/股，根據中證指數有限公司發布的公司最新市盈率為182.67倍，最新滾動市盈率為174.58倍，公司所處的化學原料和化學制品業最近一個月平均滾動市盈率為23.99倍。公司市盈率顯著高于行業市盈率水平。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風險，理性決策，審慎投資。
嚴格來看，智元的此次資本運作不屬于“借殼上市”，智元也否認“借殼上市”的說法。但市場上仍有不少觀點把上緯新材視為智元儲備的“殼資源”，為36個月期限過后再注入資產做鋪墊，從而避開重大資產重組的監管限制。
本次交易尚需上市公司股東會審議通過相關事項，以及相關法律法規要求可能涉及的其他批準，且尚需取得上海證券交易所的合規性確認意見并在中登公司上海分公司辦理股份過戶登記手續，相關審批程序能否通過及通過時間尚存在一定不確定性。
股價爆炒后，二級市場投資的風險也在不斷積聚。相對于收購付出一大筆現金只是獲得一個上市地位，智元機器人無疑還有第二個選擇——直接上市，即獲得融資服務實體，又完成上市。
畢竟在巨大的利益面前，資本市場先收購后放棄的案例很多。上市公司找個明星公司、熱門公司收購或者被收購、被借殼，資本狂歡，爆炒一波股價后，最終留給廣大散戶一地雞毛。
智元機器人這種代表先進生產力，發展方向的公司，不應該淪為只是資本狂歡的工具。
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