勁旅銳評：九華旅游，大環(huán)境的少數(shù)受益者

4月22日，安徽九華山旅游發(fā)展股份有限公司發(fā)布2025年一季度報告。

根據(jù)報告，2025年一季度九華旅游實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.35億元，上年同期為1.80億元，同比增長30.13%。歸屬于上市公司股東的凈利潤6865.86萬元，上年同期為5208.15萬元，同比增長31.83%。

2024年，九華旅游主營業(yè)務(wù)中，酒店業(yè)務(wù)營業(yè)收入占總收入31.54%，索道纜車業(yè)務(wù)為39.01%，客運(yùn)業(yè)務(wù)為21.14%，旅行社業(yè)務(wù)為8.31%。

2024年，九華旅游酒店業(yè)務(wù)營業(yè)收入為2.37億元，上年同期為2.34億元，同比增長1.05%。營業(yè)成本為2.04億元，上年同期為1.96億元，同比增長3.92%。毛利率為14.09%，上年同期為16.46%，同比下降2.37個百分點(diǎn)。

索道業(yè)務(wù)營業(yè)收入為2.93億元，上年同期為2.95億元，同比下降0.56%。營業(yè)成本為4108.76萬元，上年同期為4137.73萬元，同比下降0.70%。毛利率85.98%，上年同期為85.96%，同比增長0.02個百分點(diǎn)。

客運(yùn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入為1.59億元，上年同期為1.21億元，同比增長31.24%。營業(yè)成本為7562.86萬元，上年同期為6225.69萬元，同比增長21.48%。毛利率52.37%，上年同期為48.55%，同比增長3.82個百分點(diǎn)。

旅行社業(yè)務(wù)營業(yè)收入為6236.92萬元，上年同期為6744.84萬元，同比下降7.53%。營業(yè)成本5424.02萬元，上年同期為6111.83萬元，同比下降11.24%。毛利率13.02%，上年同期為9.39%，同比增長3.63%。

2025年一季度，九華旅游銷售毛利率54.60%，上年同期為64.68%，同比下降0.08個百分點(diǎn)。銷售凈利率29.27%，上年同期為28.89%，同比增長0.38個百分點(diǎn)。
勁旅銳評：
九華旅游，趕上了時代稀缺的紅利
最近有一個段子特別火：在上班和上進(jìn)之間，選擇了上香；在求人和求己之間，選擇了求佛；在搞錢和搞對象之間，選擇了搞笑；在作為和作用之間，選擇了作法；在關(guān)系和體系之間，選擇了佛系
寺廟旅游在90后00后中爆火，接連多次登上了熱搜。更有趣的現(xiàn)象是，當(dāng)代年輕人擠爆了寺廟，財神殿里長跪不起，月老殿前卻愛搭不理。
外在的客觀原因是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是很景氣，社會內(nèi)卷嚴(yán)重，國與國之間沖突不斷，當(dāng)一個人處在巨大不確定性之中的時候，就需要找心靈上的慰藉。
深層的內(nèi)在原因在于大眾精神追求的覺醒，上香拜佛并不一定是表示躺平和佛系，也可能是他們是在用這種方式在追求另一種精神滿足，大家會更注重精神方面的享受。
作為知名佛教圣地，九華山，正好滿足了上述全部條件，在這個高鐵時代，進(jìn)入也越來越便捷，是客流量和收入持續(xù)攀升的重要因素。

九華旅游，壟斷旅游核心要素的紅利
年報中披露，公司酒店在九華山核心景區(qū)內(nèi)擁有的中高檔客房數(shù)量最多，已形成規(guī)模化發(fā)展的格局，占據(jù)了中高檔酒店市場的主導(dǎo)地位，樹立了公司在九華山及其周邊地區(qū)中高檔酒店市場的主導(dǎo)地位。
公司經(jīng)營九華山風(fēng)景區(qū)內(nèi)的兩條索道和一條纜車，為游客提供舒適、快捷的觀光客運(yùn)服
務(wù)，效益良好，是公司穩(wěn)定的收入來源之一。
公司經(jīng)營的旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)，擁有九華山風(fēng)景區(qū)內(nèi)部客運(yùn)專營權(quán)，并具有省際旅游包車營
運(yùn)資質(zhì)，同時也是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)有機(jī)聯(lián)系的鏈條。
公司下屬的六家旅行社擁有穩(wěn)定的客源和較為完善的營銷網(wǎng)絡(luò)，在九華山風(fēng)景區(qū)接待入
境游客及團(tuán)隊(duì)旅游方面占有較大優(yōu)勢，也為公司其他業(yè)務(wù)招攬了更多的客戶。
有菩薩的強(qiáng)大感召力和本地核心剛需資源的壟斷力，只要基礎(chǔ)服務(wù)能基本跟得上，賺錢，眾生度盡，自然而然。