大盤十年新高

今天盤中大盤創了近十年新高，順帶著A股總市值突破100萬億元，歷史首次。

賺錢大家也都開心，但我覺得還是有幾點需要提前說說。

第一，股市跟實體經濟并不是必然的關系，去年國內經濟也沒有A股反應的那么差，今年也沒有A股反應得那么好。

我看到有些觀點，說股市是經濟的領先指標，或者說股市漲了，慢慢的通縮就變成通脹了，經濟就好起來了。這些觀點都太長期，而且中間不確定性比較高。

經濟好不好，普通人最簡單直接的就是看余額寶的利率，經濟好了利率會走高。如下圖，余額寶跟大盤的對比：

第二，這波牛市的核心方向就是科技，已經把高股息給PK掉了。

而且各種離譜的小作文也誕生在科技股中，比如說XX科技的公子哥把黃仁勛的女兒的肚子搞大了，因此老黃家以后一半家產都是XX科技的，英偉達第一概念股。今天又漲停了。

小作文出現在什么地方，說明這兒能匯聚更多的人氣。

我也想起了一個段子，說20年中順潔柔為啥能漲，因為它賣酒精濕巾，是正宗的白酒概念股。現在白酒的小作文都沒了。

近期隨著科技牛越來越深入人心，期權的隱含波動率也大幅升高，來到了歷史高分位值，這是本輪行情以來第一次，說明從上周開始，預期正逐漸趨向一致。

第三，漲不少了，會不會馬上倒V下去？可能性比較低。

市場是具備慣性的，在某個趨勢里運行，踩剎車也得往前滑一段，更何況現在并沒有看到什么宏觀級別的剎車。

歷史上，大漲之后一般都是橫盤寬幅震蕩，再看有沒有大的消息，形成新的合力。

而且龍頭板塊一般都會有流動性溢價，跌的時候也是最后跌。

如果看市場狀態，大漲或者大跌的時候，都是單一因子起到決定性的作用，比如動量因子（趨勢）或者是流動性因子，反而是橫盤的時候，不同的因子此起彼伏，你方唱罷我登場。

所以橫盤的時候反而是最散戶最容易虧的時候，反過來也是量化最容易賺的時候。

如果小伙伴們這個時候想繼續跟隨趨勢，又怕遭遇回撤，我建議在符合自身風險承受能力的前提下，可以考慮把一些指數基金換成指數增強基金。

比如天弘上證科創綜合指數增強A（023859）這種，跟蹤的是科創綜指，權重行業是半導體、創新藥和電力設備，都是本輪牛市的龍頭行業。

指數增強的方法都是大同小異，估算個股的估值、成長、波動率、流動性等因子，綜合起來給個股打分，選擇分數高的。

如果你看好科技行業，既想吃科技行業的貝塔，還想額外吃個阿爾法，那就可以考慮。

指數增強基金在A股基本都有超額收益，因為A股的科技股趨勢強，波動大，輪動快，天然適合量化，而且最好是股票池子多，散戶挑不過來，科創綜指現在有500多只股票。

跑贏滬深300和其他指數增強指數基金，靠的是本輪牛市電子半導體和創新藥領漲，跑贏業績基準，靠的就是增強算法。

所以如果有認可本輪科技牛的小伙伴，可以考慮天弘上證科創綜合指數增強（A類：023859，C類：023896），后續不管是走趨勢還是震蕩，起碼都有望會有超額收益，勝率和賠率兼備。

風險提示：文中觀點僅供參考。購買前請認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件，選擇適合自己風險承受能力的產品。市場有風險投資需謹慎。指數基金存在跟蹤誤差，基金過往業績不代表未來表現。

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