3700點了，是調整的開始嗎？

今天8 月 14 日，滬指突破了 3700 點，這一時刻距離上一次 2021 年 12 月突破 3700 點已近 4 年。

對了，這次3700了，你賺到錢了嗎？

如果還沒賺錢就真的要檢討一下自己的選股方向了，你看就連號稱“投資界行業冥燈”“金融百草枯”的峰哥，七月居然進賬了34萬，現在離回本還差47萬。

峰哥這炒股經歷，我想這大概就是大家的真實現狀吧，峰哥15年來在股海沉沉浮浮，一直處于虧損狀態，網友們都笑稱他是反向指標。之前本金虧得只剩360萬，誰能想到，7月峰哥啥也沒干，進了幾次山，就進賬34萬 ，還揚言10月就能回本，這炒股真的跟坐過山車似的！

個人覺得峰哥這波意外回血，但大概率是受益于市場的整體回暖以及某些板塊的突然爆發。例如，近期科技板塊受政策利好與行業創新驅動，呈現出強勁的上漲態勢；創新藥板塊今年的大幅上漲。峰哥或許恰好持有這些熱門板塊的股票，從而搭上了上漲的快車。

不過也有慘的，有位跨界博主今天拿著30萬開開心心地進了股市，哪知下午就碰到砸盤，又吃了一悶棍，真的吃肉沒跟上，挨打一次沒落下，莊家似乎等的就是他。

今天大盤的沖高回落讓不少人感到困惑和擔憂，都在猜測這究竟是不是調整的開始？

直接說結果，不是，這次更是為了沖擊更高點位做的準備。可能像沖擊3600那樣 “四渡赤水”，大家要做好心理準備。

從今天的盤面上看，前期熱門的方向有所調整，但相較于最近的漲幅也算不上回撤。資金仍然活躍在題材里，比如PCB/CPO調整之下，腦機接口、人形機器人又開始活躍了。前期滯漲有一定的修復，但暫時也看不到持續性。

最典型的是證券，從過去經驗上看，指數沖關最不可或缺的就是金融權重。今天保險資金相對活躍，但券商ETF又是沖高回落。券商方面近期已有兩三只走強，還未全體發力，因為全體走強很大可能會改變大盤斜率，陷入瘋漲，國家或許更希望維持 45 度角走勢，所以券商股以內部輪動反復走強為主。

從歷史數據來看，在2007年和2015年的牛市行情中，指數突破關鍵點位后，市場整體估值都有顯著提升，隨后迎來了一輪波瀾壯闊的上漲行情。此次突破3700點，如果穩住，并且板塊輪動上漲，就預示著市場可能正在進入一個新的估值區間，為后續的上漲打開了想象空間。

今天的利空可能來自于社融公布的一項數據：

2025年7月人民幣貸款減少500億元，為2005年7月以來首次單月負增長，也是自1999年12月以來最大單月降幅。前7個月人民幣貸款累計增加12.87萬億元，同比少增6600億元。說明反通縮形勢還很嚴峻。

上面的是來自AI的分析，同時我們也看到，7月居民存款減少1.11萬億元，資金轉向投資理財（非銀存款增2.14萬億），說明真的有很多人把存款挪到股市去了。

另外中信今天測算本次“社保新規”：將為全國社保基金新增8700億資金流入，積極情景下，新增收入超過1.7萬億。

我們再看另外一項數據，今年約有51.12萬億定期存款到期，這一大筆居民存款面臨重新選擇，如果股市的賺錢效應遠超過固收和理財產品的話，這些增量資金將會源源不斷地流入股市。 因為，存款產品一年約兩個多點，在牛市只要不犯大錯，全年收益是遠遠超過2個點的。

資金總會向有機會的地方流動，中國牛市道路久遠，正是因為有這么多萬億后備資金。所以到頂了嗎？

央媽說：我已經盡力了，你們隨意。（tips:買斷式逆回購，就是銀行把債券質押給央行，并向央行承諾，到期后會連本帶息的把債券贖回來。）說白話就是央媽給銀行借錢了。

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